Erneuter Rückschlag

Der Goldpreis verliert bereits im gestrigen europäischen Handel von 590 auf 584 $/oz und wird im anschließenden New Yorker Handel weiter auf 580 $/oz gedrückt. Heute morgen notiert der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong unter relativ großen Schwankungen um die 580 $/oz-Marke und liegt aktuell mit 579 $/oz um 13 $/oz unter dem Vortagesniveau. Bei einem etwas freundlicheren Dollar gibt der Goldpreis auch auf Eurobasis deutlich nach (aktueller Preis 14.850 Euro/kg, Vortag 15.112 Euro/kg). Die Goldminenaktien können sich in Nordamerika gegen den Goldpreis leicht erholen, neigen jedoch heute morgen in Sydney erneut zur Schwäche und geben daher kein Signal für eine Trendwende des kurzfristigen Abwärtstrends. Wir erwarten für die nächsten Monate eine Entwicklung der Edelmetallpreise unter größeren Schwankungen und eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Mittel- bis langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich parallel zum Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 11,61 $/oz, Vortag 11,93 $/oz). Platin bleibt vernachlässigt (aktueller Preis 1.061 $/oz, Vortag 1.082 $/oz). Palladium hält sich relativ stabil (aktueller Preis 320 $/oz, Vortag 328 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich ruhig. Zink verliert 1,8 %. Mit dem Goldpreisrückgang unter die 600 $/oz-Marke hat sich die Wahrscheinlichkeit wieder erhöht, (20:80), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 510 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der nordamerikanische xau-Index erholt sich gegen den fallenden Goldpreis um 1,2 % oder 1,6 auf 130,4 Punkte. Bei den Standardwerten steigen Freeport 3,7 % und Newmont 1,9 %. Bei den kleineren Werten verbessert sich Northgate 2,0 %. Richmont geben 6,3 %, High River 4,7 % und Queenstake 3,6 % nach. Bei den Silberwerten zieht Pan American um 2,9 % an. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel stabil. Harmony kann 1,8 % zulegen. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Kingsgate 4,8 %, Dominion 4,4 %, Ballarat 4,0 %, Bolnisi 3,9 %, St Barbara 3,7 % und Agincourt 3,5 %. Gegen den Trend erholen sich Tribune 11,8 % und Tanami 9,4 %. Bei den Explorationswerten geben Austindo 4,9 % und Macmin 4,7 % nach. Bei den Basismetallwerten verliert Jubilee 4,2 %. Gindalbie steigen 5,2 % und Perilya 3,5 %. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Croesus meldet am 19.09.06 Fortschritte bei der Restrukturierung der Gesellschaft. Zwischen dem 18.09.06 und dem 30.10.06 sollen Gespräche mit Interessenten über den eventuellen Verkauf der Central Norseman Mine geführt werden. Mit dem besten Bieter soll bis zum 03.11.06 ein Gespräch geführt werden. In Absprache mit den Gläubigern ist dann bis zum 15.12.06 die Erstellung der Verträge vorgesehen. Im Anschluß soll die Gesellschaft neu strukturiert werden. Westgold Die von uns mitbetriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Montag ein steigendes Umsatzvolumen. Nachgefragt wurde vor allem unsere Sonderaktion Krügerrand. Der Krügerrand bleibt als Standardinvestment, das mit geringem Aufschlag auf den Goldpreis notiert wird, weiterhin beliebt. Im Silberbereich wurden verstärkt 1 oz Maple Leaf und 1 oz American Eagle geordert. Das Verhältnis zwischen Käufern und Verkäufern stellte sich auf etwa 5:1. Analyse 24.10.06 Cons Minerals (AUS, Kurs 2,50 A$, MKP 555 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal 2005) einen Anstieg der Manganproduktion auf 215.000 t und erreicht damit für das Geschäftsjahr 2005/06 eine Gesamtproduktion von 888.000 t. Im Beta Hunt Projekt lag die Nickelproduktion bei 1.070 t im Quartal und bei 4.450 t im Gesamtjahr. Im Coobina Projekt konnten zusätzlich 66.000 t Chrom im Quartal und 253.000 t Chrom im Gesamtjahr gefördert werden. Die Lebensdauer der Reserven im Manganprojekt liegt aktuell bei 4,6 Jahren, die Lebensdauer der Ressourcen bei 7,3 Jahren. Cons Minerals macht keine Angaben über die Höhe der Reserven. Neben den 3 Produktionsstätten exploriert Cons Minerals weitere Projekte im Nickel- und Eisenerzbereich. Im Geschäftsjahr 2005/06 verzeichnete Cons Minerals einen Verlust in Höhe von 6,6 Mio A$, der vor allem auf Abschreibungen zurückzuführen war. Cons Minerals unterhält umfangreiche Vorwärtsverkäufe vor allem im Nickelbereich, macht aber keine Angaben über die Höhe der unrealisierten Verluste. Die Dividendenzahlungen wurden eingestellt. Am 30.06.06 (31.12.04) stand einem Cashbestand von 77,0 Mio A$ (65,7 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 251,1 Mio A$ (107,2 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Cons Minerals präsentiert sich als substanzstarker Basismetallwert. Die Diversifikation in verschiedene Metalle eröffnet die Möglichkeit zu Ausgliederungen und Börsengängen in einer möglichen Hausse. Wegen der unübersichtlichen Struktur, der aktuellen Gewinnschwäche und der steigenden Kreditbelastung bleibt Cons Minerals eine Verkaufsposition. Empfehlung: Über 2,50 A$ verkaufen, aktueller Kurs 2,50 A$, Rückkauf unter 1,50 A$. Cons Minerals wird auch an verschiedenen Börsen in Deutschland gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 07.07.05 bei 3,70 A$).