Extrem ruhige Entwicklung

Der Goldpreis kann am Freitag im New Yorker Handel von 663 auf 667 $/oz zulegen, wird im Handelsverlauf jedoch wieder auf das Ausgangsniveau von 663 $/oz gedrückt. Heute morgen notiert der Goldpreis im frühen Londoner Handel in einer engen Handelsspanne um die 664 $/oz-Marke auf dem Freitagsniveau. Die Basismetallpreise sowie die Preise der Goldminenaktien entwickeln sich ebenfalls in engen Handelsspannen seitwärts. Auf Eurobasis zeigt sich der Goldpreis wenig verändert (aktueller Preis 15.987 Euro/kg, Vortag 15.997 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres Zwischen-Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich derzeit parallel zum Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 13,40 $/oz, Vortag 13,34 $/oz). Platin hält die Gewinne der Vortage (aktueller Preis 1.244 $/oz, Vortag 1.244 $/oz), Palladium entwickelt sich etwas leichter (aktueller Preis 354 $/oz, Vortag 357 $/oz). Die Basismetalle zeigen sich wenig verändert. Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 540 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der New Yorker xau-Goldminenindex schließt unverändert bei 137 Punkten. Bei den Standardwerten steigt Meridian 2,2 %. Iamgold gibt 2,8 % nach. Bei den kleineren Werten verbessert sich Minefinders 6,8 %. Claude fallen 3,7 % und Miramar 2,7 % zurück. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel etwas freundlicher. DRD Gold erholt sich um 1,5 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Tribune Resources 14,3 % und Tanami 4,4 %. Intrepid fällt 6,0 % zurück. Bei den Explorationswerten ziehen Integra 12,5 % und Macmin 9,3 % an. Highlands Pacific bricht 12,2 % ein. Die Basismetallwerte zeigen sich wenig verändert. Wichtigste Kurznachrichten: Die australische Macmin berichtet ihre erste Silberproduktion. Nachdem der Markt nach vielen Verzögerungen dies der Macmin wohl nicht mehr zugetraut hat, kann sich der Aktienkurs um 9,3 % verbessern. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag trotz der seitwärtsgerichteten Kurse unverändert hohe Umsätze. Auch am Wochenende erreichten uns einige Kauforders. Der Schwerpunkt der Umsätze lag im Goldbereich bei 1 oz Krügerrand und kleineren Barren (100g und 250g) sowie im Silberbereich bei 1 oz Maple Leaf. Die Verkaufsneigung bleibt extrem gering. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de. Analyse 02.04.07 Conquest (AUS, Kurs 0,795 A$, MKP 181 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal eine Ausweitung der Goldressourcen im australischen Mt Carlton Gold- Silber- und Kupferprojekt auf 865.000 oz. Zusätzlich enthält das Projekt 21 Mio oz Silber und 39.000 t Kupfer. Insgesamt errechnet sich ein Goldäquivalent von 1,6 Mio oz. Dabei liegen die Gehalte bei 1,2 g/t für Gold, 26 g/t für Silber und 0,19 % für Kupfer relativ niedrig. Spektakuläre Bohrergebnisse mit Goldgehalten von bis zu 7,9 g/t über eine Bohrkernlänge von 119 Metern deuten darauf hin, daß die Ressource noch ausgeweitet werden kann. Auf der aktuellen Ressourcenbasis erscheint eine jährliche Produktion von 200.000 oz denkbar. Sollte diese mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz umgesetzt werden können, würde sich ein KGV von 9,0 errechnen. Zu berücksichtigen wäre allerdings noch die Projektfinanzierung. Am 31.12.06 stand einem Cashbestand von 18,1 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 0,2 Mio A$ gegenüber. Beurteilung: Conquest präsentiert sich als erfolgreicher australischer Explorationswert, der jedoch bereits relativ hoch bewertet ist. Problematisch sind die relativ niedrigen Goldgehalte und die lange Vorlaufzeit bis zum Produktionsbeginn. Positiv sind die anhaltenden spektakulären Explorationserfolge und der hohe Cashbestand. Empfehlung: Halten, unter 0,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,795 A$, Kursziel 1,30 A$. Conquest wird praktisch umsatzlos an der Börse Berlin-Bremen notiert.