Gold mit Schwankungen

Der Goldpreis kann am Freitag im New Yorker Handel zunächst von 629 auf 637 $/oz zulegen, verliert im Handelsverlauf aber auf 627 $/oz und taucht damit unter das Eröffnungsniveau ab. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiter nach und notiert aktuell mit 626 $/oz um etwa 6 $/oz unter dem Freitagsniveau. Während sich der Silberpreis und die Basismetallpreise relativ gut behaupten können, geben die Goldminenaktien nach, so daß sich für die nächsten Tage keine Tendenz für den Gesamtmarkt ableiten läßt. Wegen des stabileren Dollars entwickelt sich der Goldpreis auf Eurobasis stabil (aktueller Preis 15.290 Euro/kg, Vortag 15.315 Euro/kg). Wir erwarten für die nächsten Monate eine Entwicklung der Edelmetallpreise unter größeren Schwankungen und eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Mittel- bis langfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich relativ gut behaupten kann (aktueller Preis 13,73 $/oz, Vortag 13,95 $/oz). Platin bleibt unter Druck (aktueller Preis 1.113 $/oz, Vortag 1.123 $/oz). Palladium tendiert seitwärts (aktueller Preis 331 $/oz, Vortag 331 $/oz). Bei den Basismetallen können Zink 2,3 % und Nickel 2,2 % zulegen. Mit dem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering, (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 520 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05). Der nordamerikanische xau-Index verliert 1,7 % oder 2,5 auf 143,6 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Goldcorp 2,5 % nach. Bei den kleineren Werten büßen Agnico Eagle 4,9 %, Miramar 3,2 % und Stillwater 3,1 % ein. Richmont erholt sich um 2,5 %. Bei den Silberwerten geben Hecla 4,0 %, Silver Wheaton 4,0 % und Coeur d’Alene 3,2 % nach. Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. DRD Gold verlieren 6,5 % und Harmony 2,9 %. Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten fallen Emperor 4,4 %, Resolute 4,3 %, Ballarat 3,6 % und Lihir 3,2 % zurück. Bei den Explorationswerten geben Tribune 9,0 % und Integra 4,2 % nach. Bei den Basismetallwerten gibt Independence Group 4,5 % nach. Gindalbie können 6,9 %, Kagara Zinc 6,8 %, Cons Minerals 5,6 %, Mincor 4,2 % und Minara 4,0 % zulegen. Wichtigste Kurznachrichten: Die nordamerikanische Agnico Eagle wird von Merrill Lynch von Kaufen auf Halten gestellt. Die Aktie gibt um 4,9 % nach. Gleneagle gibt ein Aktienkaufprogramm bekannt. Neue Aktien können bis 5.000 A$ im Gegenwert von 0,25/Aktie gezeichnet werden. Bei einem aktuellen Aktienkurs von 0,26 A$ können die neuen Aktien gezeichnet werden, wenn die Position aufgestockt werden soll. Die australische Croesus meldet am 19.09.06 Fortschritte bei der Restrukturierung der Gesellschaft. Zwischen dem 18.09.06 und dem 30.10.06 sollen Gespräche mit Interessenten über den eventuellen Verkauf der Central Norseman Mine geführt werden. Mit dem besten Bieter soll bis zum 03.11.06 ein Gespräch geführt werden. In Absprache mit den Gläubigern ist dann bis zum 15.12.06 die Erstellung der Verträge vorgesehen. Im Anschluß soll die Gesellschaft neu strukturiert werden. Westgold Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete für einen Freitag übliche etwas geringere Umsätze. Erneut wurde viele kleinere Orders aufgegeben, die den Charakter von Weihnachtsgeschenken hatten. Im Goldbereich liegt der Umsatzschwerpunkt bei Krügerrand 1 oz, bei unserer Sonderaktion Lunar-Serie und bei Münzen der Lunar-Serie 1 oz. Im Silberbereich werden weiterhin 1 oz Maple Leaf und 1 oz American Eagle geordert. Bitte beachten Sie, daß Silberbarren zum alten Mehrwertsteuersatz wegen der Abwicklung im Jahr 2006 unbedingt bis zum 22.12.06 geordert und bezahlt! sein müssen. Bitte beachten Sie auch unsere Sonderaktion auf der Internetseite www.westgold.de. Analyse 11.12.06 Northern Orion (AUS, Kurs 4,65 C$, MKP 778 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Dezemberquartal 2005) aus ihrer Beteiligung am argentinischen Alumbrera Projekt eine Produktion von 19.394 oz (23.972) oz Gold und 5.000 (7.100 ) t Kupfer, was einer Jahresrate von etwa 80.000 oz Gold und 20.000 t Kupfer entspricht. Northern Orion erlöste 636 $/oz für das Gold und 8.150 $/t für das Kupfer. Der Nettogewinn stieg auf 30,5 Mio A$, was 1.165 $/oz oder einem KGV von 6,4 entspricht. Der hohe Gewinn bezogen auf die Goldproduktion ist auf die Erlöse aus der Kupferproduktion zurückzuführen. Die Lebensdauer des Projekts konnte auf 10 Jahre verlängert werden. Neben der Alumbrera Mine entwickelt Northern Orion das Aqua Rica Projekt, das 34 km östlich der Alumbrera Mine liegt. Das Projekt enthält 1,7 Mio oz Gold, 1,6 Mio t Kupfer und einen hohen Anteil an Molybdän. Wegen der Nähe zum Alumbrera Projekt ist eine Verarbeitung der Erze in den Anlagen der Alumbrera Mine denkbar und könnte das Minenleben der Alumbrera Mine verlängern. Die Durchführbarkeitsstudie konnte fertiggestellt werden und zeigt an, daß das Projekt bei den aktuellen Metallpreisen technisch und ökonomisch betrieben werden könnte. Eine Produktionsentscheidung wurde noch nicht getroffen. Northern Orion macht keine Angaben über den aktuellen Cashbestand und die aktuelle Kreditbelastung. Am 31.12.05 (30.06.05) stand einem Cashbestand von 146,3 Mio A$ (42,7 Mio A$) eine Kreditbelastung von 33,2 Mio A$ (29,7 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Northern Orion präsentiert sich als mittelgroßer nordamerikanischer Gold- und Kupferproduzent, der jetzt von den hohen Gold- und Kupferpreisen profitiert. Positiv sind die hohe Gewinnspanne und der hohe und weiter steigende Cashbestand bei einer gleichzeitig geringen Kreditbelastung. Phantasie ergibt sich aus dem Aqua Rica Projekt. Risiken ergeben sich aus dem Produktionsstandort in Argentinien. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 3,00 auf 4,50 A$ und unser Kursziel von 5,00 auf 7,50 C$ und stellen Northern Orion erneut zum Kauf. Empfehlung: Halten, unter 4,50 C$ kaufen, aktueller Kurs 4,65 C$, Kursziel 7,50 C$. Northern Orion wird auch in Frankfurt notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 22.09.04 bei 2,83 C$ und Verkaufsempfehlung vom 25.04.06 bei 5,68 C$).