Vorsicht: die „armen“ Russen kommen (Teil 2)!

Aus der letzten Kolumne über die geplanten Investments von reichen Russen, die in West-Europa investieren wollen, könnte eine „Fortsetzungs-Serie“ werden. Nach dem Einstieg bei EADS durch die russische Vneshtorgbank mit 6% sind nun Groß-Investments von reichen Russen im Telekom-Sektor geplant. Während die Deutsche Telekom AG vor allem in Festnetz mit einer schwindenden Kundenzahl zu kämpfen hat, erweist sich der russische Telekommarkt als immer noch wachstumsträchtiger Markt mit hohen operativen Gewinnmargen. So ist es nicht verwunderlich, dass sich die russischen Oligarchen neben dem Rohstoffsektor auch verstärkt im Telekom-Sektor engagierten. Nun zeigen die russischen Groß-Kapitalisten aber auch verstärktes Interesse an internationalen Beteiligungen im T-Sektor. So wird von der russischen Zeitung Vedomosti kolportiert, dass die Holding AFK Sistema im Austausch ihrer T-Aktien-Anteile (u. a Mobile Telesystems und Comstar/MGTS) 10-20% der Aktien der deutschen Telekom erwerben will. Der Ex-Telekom-Chef Ron Sommer, der AFK Sistema berät, soll bei der Planung des Deals angeblich maßgeblich beteiligt sein. AFK Sistema gehört mehrheitlich dem Multi-Milliardär Waldimir Jewtuschenkov, der es wie kein anderer in Russland versteht, sich preiswert in Aktien einzukaufen, die Gesellschaft umzustrukturieren und mit hohem Gewinn zu verkaufen. Die Bundesregierung ist kurzfristig an dem vorgeschlagenen Tauschgeschäft zwar nicht interessiert, könnte mittelfristig aber ihren 14%igen Anteil zur Disposition stellen. Zudem soll angeblich die von dem Oligarchen Mikhal Fridman beherrschte Alfa Group Interesse an einem 20%igen Aktienpaket für 22,5 Mrd. US-Dollar von Vodafone haben. Die Alfa Group ist wiederum an Vimpel Com beteiligt, die auch in der Ukraine durch Übernahme von dem Mobilfunkanbieter Kievstar expandieren will und in Russland zusammen mit MTS um die Marktführerschaft im margenträchtigen Mobilfunksektor kämpft. Sowohl in der Ukraine als auch in Russland boomen noch die Mobilfunkgeschäfte und die Aktien befinden sich nahe ihrer historischen Höchstkurse, so dass die Aktien jetzt einen attraktiv hohen Tauschwert haben, der andere weltweite Optionen ermöglichen soll. Auch das Stahlunternehmen Severstal, das vor kurzem durch eine Kapitalerhöhung 1 Mrd. US-Dollar an der Londoner Börse platzieren konnte, hat große Ambitionen, im Weltstahlmarkt eine führende Rolle zu spielen, nachdem der geplante Merger mit Acelor nicht umgesetzt werden konnte. So soll zunächst nach Angaben von Kommersant Severstal mit der russischen, nicht börsennotierten Metalloinvest und Gasmetall mergen, was zusammen eine Marktkapitalisierung von 22 bis 25 Mrd. USD ausmachen würde. Auch zeigt Severstal angeblich Interesse an einer Beteilung an dem US-Giganten US-Steel. So wird der Gejagte zum Jäger. Gegenwärtig hat Severstal eine Marktkapitalisierung von 10,7 Mrd. USD, wobei die Stadt Düsseldorf schon bekannt gegeben hat, ihren 1%igen Anteil verkaufen zu wollen. Gazprom ist sicherlich aber an einem größeren Anteil interessiert und will auch an den deutschen Stromendkunden heran. Gazprom ist bereits mehrheitlich an der BASF-Tochter Wingas beteiligt. Das Interesse von russischen Unternehmen an deutschen Unternehmen ist nicht neu. So hat die Kosmetikfirma Kalina unlängst Dr. Scheller Kosmetik übernommen und 25% von Escada gehören dem Russen Rustam Aksenenko, der der Auffassung ist, das viele russische Investoren sich jetzt verstärkt in Deutschland engagieren wollen. Bisher handelt es bei den oben angegebenen Mega-Deals noch um Gerüchte; doch eines ist gewiss: Russische Unternehmer dürften sich aufgrund er prall gefüllten Kriegskassen in Zukunft verstärkt bei deutschen und europäischen Unternehmen einkaufen. Insofern dürfte der Teil der russischen Einkaufsserie wohl nicht lange auf sich warten lassen. Der russische Aktienmarkt profitierte sowohl von den Gerüchten als auch von den guten Fundamentaldaten. Der RTS-Index stieg bereits wieder auf über 1700-Indexpunkte; was ein Kursplus von über 50% seit Jahresbeginn bedeutet. Dagegen verblasst auch das ansehnliche Kursplus beim DAX in diesem Jahr. Vielleicht werden demnächst auch DAX-Werte von dem Kaufinteressen der reichen Russen profitieren. Hinweis: am 24. November und 15. Dezember 2006 wird der Autor beim ganztägigen, kostenlosen Börsenseminar von Trading-house.net AG einen Kurz-Vortrag über die „Handelsmöglichkeiten in Osteuropa“ in Berlin halten. Anmeldung unter www.trading-house.net