Update Software AG: 100 Millionen Euro Umsatz!

Der Spezialist für Premium CRM-Lösungen hat im dritten Quartal des laufenden Jahres das beste Ergebnis erzielt, das je in der Geschichte des Unternehmens in einem Q3 erzielt wurde. Das Umsatzwachstum lag bei knapp 50 Prozent und erreichte einen Wert von fast acht Millionen Euro. Im selben Zeitraum expandierte das EBIT um 35 Prozent auf 0,74 Millionen Euro. Die EBIT-Marge lag bei 9,3 Prozent. Hervorzuheben ist, dass die Wiener vor allem bei den margenstarken Softwarelizenzen deutlich wachsen. Dieses Wachstum erreichte in Q3 eine Steigerung von 43,5 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Nach nunmehr drei Quartalen beträgt der Umsatz des Unternehmens rund 22 Millionen Euro und das EBIT 2,16 Millionen Euro. Das Umsatzwachstum liegt nach neun Monaten bei über 36 Prozent und der Zuwachs beim EBIT sogar bei 60 Prozent. Monika Fiala, Finanzchefin der Gesellschaft, erwartet ein starkes viertes Quartal. „Wir sind sehr zuversichtlich für das Gesamtjahr und streben neue Rekordwerte an“, so der CFO im Gespräch mit TradeCentre. Fiala kündigt für das Jahr 2007 einen Umsatz von 31,4 Millionen Euro und ein EBIT von mindestens 3,3 Millionen Euro an. Das würde einer EBIT-Marge von 10,5 Prozent entsprechen. Analysten hingegen rechnen mit einem EBIT von 3,8 Millionen Euro in diesem Jahr. „Ziel ist, dass wir unsere eigenen Erwartungen erreichen. Aber unsere Aussagen zum EBIT sind sicherlich nicht ausgereizt und wir wollen am Jahresende lieber positiv als negativ überraschen“, so Fiala. Das Finanzergebnis fällt dem Vernehmen nach positiv aus. Aufgrund von Verlustvorträgen von knapp 70 Millionen Euro ist die Steuerbelastung kaum nennenswert. Pro Aktie rechnet der Finanzvorstand mit einem Gewinn von mindestens 30 Cent oder circa 3,4 Millionen Euro. Der operative Cashflow sollte mit mehr als drei Millionen Euro positiv ausfallen. Am Jahresende dürfte die Kasse des Unternehmens mit rund acht Millionen Euro gefüllt sein. Für das kommende Geschäftsjahr erwartet Fiala ein Umsatzwachstum aus eigener Kraft zwischen 20 und 25 Prozent. Die EBIT-Marge soll sich zwischen 12 und 13 Prozent bewegen. Fiala betont aber auch, dass die update Software AG (AT0000747555) auch über Zukäufe wachsen will. „Das könnte die EBIT-Marge kurzfristig belasten“. Nach eigenen Angaben schaut sich das Management recht rege nach Übernahmekandidaten um. Dabei gibt es sowohl Überlegungen zur regionalen Expansion innerhalb Westeuropas als auch zur Verstärkung einer der sechs Kernbranchen des Unternehmens. Analysten rechnen im kommenden Jahr mit einem Umsatz von mehr als 36 Millionen Euro, einem EBIT von über fünf Millionen Euro und einem Gewinn von knapp 4,7 Millionen Euro oder 41 Cent je Aktie. Spätestens im Jahr 2009 strebt die in Wien ansässige Softwarefirma einen Umsatz von 50 Millionen Euro an. Die EBIT-Marge soll sich mittelfristig auf 15 Prozent steigern. „Wir wollen jährlich organisch deutlich zweistellig wachsen und über Übernahmen dieses Wachstum zusätzlich beschleunigen. In ein paar Jahren wollen wir die Umsatzmarke von 100 Millionen Euro erreichen“, sagt Fiala. An der Börse wird das Unternehmen derzeit mit 45 Millionen Euro bewertet. Das KGV für dieses Jahr liegt bei 13 und reduziert sich in 2008 auf moderate zehn. Wir empfehlen die Aktie im Bereich bis vier Euro zum Kauf. Viele Grüße www.tradecentre.de