Wie geht es weiter?

Clinuvel: Gespräche mit Pharmapartnern Stark unter Druck kam unser Favorit Clinuvel Pharmaceuticals (AU000000CUV3) in den letzten Wochen. Notierte die Aktie im Hoch bei über 75 Cent, müssen Sie jetzt nur noch 50 Cent für einen Anteilsschein berappen. Auf den ersten Blick eine heftige Korrektur; allerdings begann die Rallye des Papiers im November 2006 bei Kursen um 22 Cent. Das Wichtigste ist allerdings: Negative Nachrichten vom Unternehmen gib es nicht. Das Gegenteil ist sogar der Fall. Die Entwicklung der klinischen Phasen des Wirkstoffes CUV1647 läuft sehr gut. „Wir sind absolut im Zeitplan, was die Erfüllung unserer Ziele für dieses Jahr betrifft“, versichert uns CEO Philippe Wolgen im Hintergrundgespräch. Während wohl einigen Anlegern die Geduld auszugehen scheint, nutzen, wie wir aus Marktkreisen erfahren, dagegen institutionelle Investoren, darunter auch Absolute Capital Management, die aktuelle Kursschwäche um ihre Positionen weiter auszubauen. Erste Zwischenergebnisse der klinischen Phase III der EPP-Indikation (Erythropoietic Protoporphyria) werden bereits im ersten Quartal 2008 zu erwarten sein. Die Zwischenergebnisse der PLE-Indikation (Polymorphous Light Eruption) entsprechend im zweiten Quartal des nächsten Jahres. Nach wie vor sind abgesehen eines starken Bräunungseffektes der Testpersonen keine weiteren Nebenwirkungen bekannt. Bleibt es bei dem reibungslosen Verlauf der Entwicklung, steht der Markteinführung spätestens Anfang 2009 nichts mehr im Wege. Im Gegenteil, erlangt eine der Indikationen den so genannten Orphan Drug Status, dieser ermöglicht eine schnellere Zulassung von Arzneimitteln für seltene Leiden, dürfte sich der Zeitplan weiter nach vorne verschieben. Aber auch für dieses Jahr ist die Pipeline noch prall gefüllt. Mehrere Indikationen sollen bis Ende des Jahres mit der finalen klinischen Phase III beginnen. „Wir wollen dieses Jahr bis Oktober mit mindestens zwei weiteren Indikationen mit der dritten Phase starten“, sagt Wolgen. Den großen Durchbruch dürfte spätestens die Zulassung durch die FDA in den USA mit sich bringen. Wie uns der Vorstandsvorsitzende bestätigt, soll noch bis spätestens Dezember die Zulassung für bis zu zwei Indikationen beantragt werden. Bei Betrachtung des aktuellen Kurses scheint die Bedeutung dieser Zulassung noch nicht viele Anleger erreicht zu haben. Denn eine FDA-Zulassung öffnet den Australiern Tür und Tor für mögliche zukünftige Partnerschaften mit Pharmariesen. Angeblich gibt es diesbezüglich bereits ernsthaftes Interesse an dem australischen Pharmaunternehmen und dessen Entwicklung CUV1647. „Wir hatten bereits erste Gespräche mit Interessenten, als Grundlage für ernsthafte Verhandlungen über eine Partnerschaft wollen wir allerdings zuerst die FDA-Zulassung abwarten“, verrät der CEO. Wir schätzen, dass Clinuvel spätestens im ersten Quartal 2008 einen namhaften Partner aus der Pharmaindustrie präsentieren wird. „Selbst namhafte Forschungsinstitute, sowohl aus den USA als auch Europa, haben sich uns für Kooperationen angeboten“, verkündet Wolgen stolz. Nach der jüngsten Kapitalerhöhung, die auf großes Interesse bei Investoren aus UK gestoßen ist und bei Kursen um 67 Cent stattgefunden hat, ist das Unternehmen ist erst einmal komplett durchfinanziert. Aktuell sitzen die Australier auf rund 40 Millionen Euro Cash bei einer Burnrate von knapp 0,6 Millionen Euro pro Monat. Wie wir aus gut informierten Kreisen erfahren, wird im August die holländische Großbank ABN Amro mit einer ersten Research-Studie über Clinuvel das Coverage aufnehmen und für weitere Aufmerksamkeit sorgen. Damit erscheint eine erste Studie einer namhaften Großbank über das Unternehmen. Für uns hat sich an unserer positiven Einschätzung zu Clinuvel und dem bisher einzigartigen Medikament CUV1647 nichts geändert. Das zweite Halbjahr wird auf Grund der anstehenden Unternehmensmeldungen für einen weiteren Aufschwung sorgen. Auch die Veröffentlichung der Studie von ABN Amro könnte die Aktie beflügeln. Florian Homm, einer der größten Aktionäre des Unternehmens, hält an seinem Investment fest. „Wir sind von der Story weiter absolut überzeugt“, sagt uns Homm auf Nachfrage. Bekanntlich traut er der Aktie ein Kurspotenzial von mehr als 1000 Prozent zu. Auf aktuellem Kursniveau empfehlen wir das Papier erneut zum Kauf.