Emmi avec une forte dynamique de croissance et un solide résultat semestriel 2025

Bonne croissance du chiffre d’affaires de +12,7 % à CHF 2 272,4 millions (année précédente: CHF 2 017,2 millions), bonne croissance organique largement étayée de +4,4 % avec développement positif du volume, effets des acquisitions +11,8 %, effets de change -3,5 % Toutes les divisions avec une croissance organique: Suisse +0,9 %, Americas +8,3 %, Europe +2,2 %; les principaux moteurs sont les marchés en croissance du Brésil, du Chili, du Mexique ainsi que les niches stratégiques du café prêt à boire et des desserts haut de gamme Forte croissance sur le plan des acquisitions, principalement avec le groupe Mademoiselle Desserts, effets de change négatifs élevés en raison de l’appréciation du franc suisse EBITDA CHF 223,1 millions (AP: CHF 197,8 millions), marge EBITDA 9,8 % (AP: 9,8 %) EBIT CHF 145,4 millions (AP: CHF 140,3 millions), marge EBIT 6,4 % (AP: 7,0 %) Bénéfice net CHF 97,2 millions (AP: CHF 104,4 millions), marge bénéficiaire nette 4,3 % (AP: 5,2 %) Durabilité: progrès dans les emballages recyclables, renouvellement de la certification B Corp pour Mademoiselle Desserts, Lait KlimaStaR avec transfert au Brésil et au Chili Perspectives pour l’ensemble de l’année 2025: confirmation des prévisions de rendement avec une légère hausse de la croissance organique du chiffre d’affaires du groupe à 2,0–3,0 % (auparavant: 1,5–2,5 %), EBIT de CHF 330–350 millions et marge bénéficiaire nette de 4,8–5,3 % (ces deux valeurs sont inchangées), prévisions à moyen terme inchangées
«Le solide résultat semestriel, obtenu dans un environnement de marché exigeant, confirme la force de notre modèle d’entreprise et l’efficacité de notre stratégie axée sur la croissance avec, en ligne de mire, les marchés stratégiques et les niches attrayantes. Nous sommes particulièrement fiers de notre solide pipeline d’innovation qui démontre notre esprit d’innovation et notre agilité. La tendance mondiale vers une alimentation saine, des produits naturels et des protéines de qualité est clairement perceptible, et nous offre l’opportunité de mettre en avant le produit naturel qu’est le lait avec tous ses atouts et de répondre aux besoins actuels en matière d’alimentation. J’adresse mes plus vifs remerciements à nos clients, à nos partenaires ainsi qu’à l’ensemble des équipes Emmi dans le monde qui, chaque jour, enthousiasment des millions de personnes avec des moments laitiers de bonheur», déclare Ricarda Demarmels, CEO du groupe Emmi.
Chiffres clés

en millions de CHF	1er semestre 2025	1er semestre 2024
Chiffre d’affaires net	2272	2017
Variation du chiffre d’affaires en %	12,7	-4,1
Croissance organique du chiffre d’affaires en %	4,4	0,0
Effet des acquisitions en %	11,8	-2,2
Effet de change en %	-3,5	-1,9
EBITDA	223,1	197,8
en % du chiffre d’affaires net	9,8	9,8
EBIT	145,4	140,3
en % du chiffre d’affaires net	6,4	7,0
Bénéfice net	97,2	104,4
en % du chiffre d’affaires net	4,3	5,2
Investissements dans des actifs immobilisés (sans acquisitions)	62,5	46,7
en % du chiffre d’affaires net	2,8	2,3
Personnel (sur la base du temps plein) au 30.06.	12’489	9977

Bonne croissance organique largement étayée Au premier semestre 2025, le groupe Emmi a réalisé un chiffre d’affaires net de CHF 2272,4 millions, soit une croissance à deux chiffres de 12,7 % par rapport à l’année précédente (CHF 2017,2 millions). Les effets des acquisitions de 11,8 % sont largement dus au rachat du groupe Mademoiselle Desserts. Des effets de change négatifs de 3,5 % ont lourdement pesé sur la croissance du chiffre d’affaires en raison de la forte appréciation du franc suisse, en particulier par rapport au réal brésilien, au peso mexicain, à l’euro et au dollar américain. La bonne croissance organique largement étayée de 4,4 % est principalement due à un développement positif du volume. Les marchés en croissance du Brésil, du Chili et du Mexique ainsi que les niches stratégiques du café prêt à boire avec Emmi Caffè Latte sur tous les marchés et les desserts haut de gamme des sociétés italiennes y ont grandement contribué.
La bonne croissance organique reflète le modèle d’entreprise décentralisé solide et la capacité d’adaptation entrepreneuriale du groupe, qui font leurs preuves dans un environnement marqué par des incertitudes géopolitiques, des défis au niveau de la politique commerciale et un comportement de consommation modéré. La mise en œuvre cohérente de la stratégie de croissance – fondée sur des marques haut de gamme innovantes, des niches attrayantes à fort potentiel de croissance, une présence géographique équilibrée et en expansion ainsi que des partenariats forts – conjuguée à la proximité avec les marchés grâce à des sociétés du groupe fortement ancrées localement, a largement contribué à ce développement positif.
Évolution du chiffre d’affaires par division Division Suisse

en millions de CHF	Chiffre d'affaires 1er semestre 2025	Chiffre d'affaires 1er semestre 2024	Différence 2025/2024	Effet des acquisitions	Effet de change	Croissance organique
Produits laitiers	338,4	334,1	1,3 %	-	-	1,3 %
Produits frais	200,1	191,4	4,5 %	-	-	4,5 %
Fromages	184,9	188,4	-1,8 %	-	-	-1,8 %
Fromages frais	59,5	56,1	6,1 %	-	-	6,1 %
Poudres/concentrés	43,1	46,9	-8,0 %	-	-	-8,0 %
Autres produits et services	45,6	37,9	20,1 %	23,4 %	-	-3,3 %
Total	871,6	854,8	2,0 %	1,1 %	-	0,9 %

La division Suisse enregistre une bonne croissance organique de 0,9 % avec un chiffre d’affaires de CHF 871,6 millions (AP: CHF 854,8 millions). Des concepts de marque innovants et leaders, comme la marque emblématique Emmi Caffè Latte, Emmi Energy Milk ou encore Luzerner Rahmkäse, ont affiché une évolution réjouissante. Les innovations Emmi I’m your meal et Emmi High Protein Water aussi ont été très demandées. La hausse du prix du lait depuis le milieu de l’année précédente a également eu un effet favorable.
Division Americas

en millions de CHF	Chiffre d'affaires 1er semestre 2025	Chiffre d'affaires 1er semestre 2024	Différence 2025/2024	Effet des acquisitions	Effet de change	Croissance organique
Fromages	320,1	300,2	6,6 %	2,4 %	-7,0 %	11,2 %
Produits laitiers	210,9	208,0	1,4 %	1,4 %	-6,3 %	6,3 %
Produits frais	189,7	180,3	5,2 %	6,8 %	-4,7 %	3,1 %
Fromages frais	48,4	49,7	-2,7 %	6,9 %	-15,8 %	6,2 %
Poudres/concentrés	28,8	24,0	20,1 %	-	-18,6 %	38,7 %
Autres produits et services	55,5	58,3	-4,8 %	-	-10,9 %	6,1 %
Total	853,4	820,5	4,0 %	3,2 %	-7,5 %	8,3 %

La division Americas a fait preuve d’une forte dynamique avec une croissance organique de 8,3 % et un chiffre d’affaires de CHF 853,4 millions (AP: CHF 820,5 millions). Les marchés en croissance dynamique du Brésil, du Chili et du Mexique ont été principalement responsables de la croissance organique. Grâce à la normalisation de la production laitière en Tunisie, Vitalait aussi repart sur la pente de la croissance. Kaiku Caffè Latte en Espagne et Darey Brands, avec la marque nationale leader Meyenberg pour les produits à base de lait de chèvre aux États-Unis, affichent également une évolution positive. Les activités commerciales de fromages au Canada aussi ont enregistré une croissance réjouissante. Il en va de même pour le chiffre d’affaires des spécialités fromagères fabriquées localement aux États-Unis, ainsi que pour Athenos, la marque numéro 1 de fêta dans le pays. Le marché des spécialités fromagères importées de Suisse, en revanche, affiche un développement négatif du volume et du chiffre d’affaires en raison de la hausse des prix due aux taux de change et aux frais de douane. L’élasticité réelle de la demande ne sera toutefois visible qu’au second semestre.
Division Europe

en millions de CHF	Chiffre d'affaires 1er semestre 2025	Chiffre d'affaires 1er semestre 2024	Différence 2025/2024	Effet des acquisitions	Effet de change	Croissance organique
Produits frais	376,3	171,6	119,3 %	117,0 %	-4,1 %	6,4 %
Fromages	51,1	52,7	-3,0 %	-	-2,0 %	-1,0 %
Fromages frais	20,4	24,3	-16,5 %	-0,8 %	-1,9 %	-13,8 %
Poudres/concentrés	16,8	18,6	-9,7 %	-	-1,9 %	-7,8 %
Produits laitiers	4,1	3,2	31,8 %	-0,6 %	-2,9 %	35,3 %
Autres produits et services	15,0	15,7	-4,2 %	0,1 %	-2,1 %	-2,2 %
Total	483,7	286,1	69,1 %	70,1 %	-3,2 %	2,2 %

Dans un contexte macroéconomique exigeant, la division Europe a enregistré une croissance organique de 2,2 % et un chiffre d’affaires de CHF 483,7 millions (AP: CHF 286,1 millions). L’effet des acquisitions significatif concerne le groupe Mademoiselle Desserts, racheté au mois d’octobre 2024, qui contribuera également à la croissance organique à compter du quatrième trimestre de l’année 2025 en cours. La croissance organique de la division est principalement due aux sociétés de desserts innovantes en Italie. Emmi Caffè Latte aussi a progressé sur tous les marchés européens. En revanche, les ventes de fromage frais et de poudre de lait de chèvre en provenance des Pays-Bas ont reculé, mais des impulsions de croissance positives sont attendues au second semestre. Les alternatives laitières à base de plantes produites en Autriche continuent d’évoluer dans un contexte de marché compliqué.
Division Global Trade

en millions de CHF	Chiffre d'affaires 1er semestre 2025	Chiffre d'affaires 1er semestre 2024	Différence 2025/2024	Effet des acquisitions	Effet de change	Croissance organique
Fromages	27,7	26,8	3,4 %	-	-	3,4 %
Produits frais	19,9	20,3	-1,6 %	5,1 %	-	-6,7 %
Poudres/concentrés	7,7	7,6	0,3 %	-	-	0,3 %
Produits laitiers	6,2	0,4	1489,2 %	4,0 %	-	1485,2 %
Fromages frais	0,6	0,2	204,9 %	100,5 %	-	104,4 %
Autres produits et services	1,6	0,5	217,3 %	42,3 %	-	175,0 %
Total	63,7	55,8	14,2 %	2,7 %	-	11,5 %

Dans la division Global Trade, le chiffre d’affaires a augmenté de CHF 63,7 millions (AP: CHF 55,8 millions) pour atteindre une croissance organique de 11,5 %, principalement due aux exportations de beurre, de crème et de fromage. Le chiffre d’affaires réalisé avec les produits fromagers en Asie et en Amérique du Sud, ainsi qu’avec le yogourt dans la région Asie a en revanche baissé, ce qui est surtout dû à la forte appréciation du franc suisse.
Résultat solide dans un environnement exigeant Au premier semestre 2025, l’environnement de marché était marqué par des incertitudes géopolitiques, des défis au niveau de la politique commerciale et un comportement de consommation modéré. L’introduction de frais de douane supplémentaires aux États-Unis a certes pesé sur les activités d’exportation de fromage suisse, mais en raison de la part importante de produits fabriqués localement aux États-Unis (85 % environ), l’influence sur le résultat du groupe reste encore limitée. En revanche, les effets de change négatifs, résultant de l’appréciation marquée du franc suisse, ont eu un fort impact sur les résultats et les marges à tous les niveaux.
Le bénéfice brut a progressé plus rapidement que le chiffre d’affaires pour atteindre CHF 908,7 millions (année précédente: CHF 784,2 millions), avec une marge bénéficiaire brute améliorée de 40,0 % (année précédente: 38,9 %). Cette hausse s’explique principalement par les acquisitions, et en particulier l’intégration du groupe Mademoiselle Desserts.
Les charges d’exploitation se sont élevées à CHF 690,3 millions (AP: CHF 588,7 millions). La cause principale à cette forte hausse, proportionnellement bien supérieure à la croissance du chiffre d’affaires, réside dans les frais de personnel supérieurs, également surtout dus à l’acquisition du groupe Mademoiselle Desserts. La pression sur les charges salariales est restée élevée. Les autres charges d’exploitation ont en revanche pu être réduites par rapport au chiffre d’affaires. Pour des raisons liées aux acquisitions surtout, l’EBITDA a augmenté de CHF 25,3 millions pour atteindre CHF 223,1 millions (AP: CHF 197,8 millions). Malgré des charges d’exploitation supérieures et des effets de change très négatifs, la marge EBITDA a pu être maintenue à 9,8 %.
Les dépréciations et les amortissements ordinaires ont augmenté pour atteindre CHF 77,7 millions (AP: CHF 57,5 millions), notamment en raison de l’intégration du groupe Mademoiselle Desserts. L’EBIT s’est donc élevé à CHF 145,4 millions, en légère progression par rapport à l’année précédente (CHF 140,3 millions), alors que la marge EBIT a baissé à 6,4 % (année précédente: 7,0 %). Sans effets de change négatifs et sans effets n’ayant pas d’incidence sur les liquidités suite à l’allocation du prix d’achat du groupe Mademoiselle Desserts, la marge EBIT aurait été équivalente à celle de l’année précédente.
Le résultat financier (charges financières nettes) a nettement augmenté pour atteindre CHF 20,7 millions (année précédente: CHF 7,4 millions). Cette hausse s’explique par des frais d’intérêts supérieurs suite au financement de l’acquisition du groupe Mademoiselle Desserts, des produits d’intérêts plus bas à cause de taux d’intérêts généralement bas ainsi que par un résultat des opérations en devises étrangères nettement moins favorable, en raison de frais de couverture supérieurs et de pertes de change dues aux variations de taux de change des derniers mois.
Le groupe Emmi a enregistré un bénéfice net de CHF 97,2 millions (année précédente: CHF 104,4 millions), soit une marge bénéficiaire nette de 4,3 % (année précédente: 5,2 %). La baisse de la marge au niveau du bénéfice net est autant due à des dépréciations et amortissements supérieurs qu’à des charges financières nettes largement plus élevées que celles de l’année précédente.
Approche innovante alignée sur les tendances de consommation La tendance mondiale vers une alimentation saine, des produits naturels et des protéines de qualité est clairement perceptible, et offre l’opportunité de mettre en avant le produit naturel qu’est le lait avec tous ses atouts et de répondre aux besoins actuels en matière d’alimentation. Au premier semestre 2025, le groupe Emmi a renforcé sa position de leader grâce à ses innovations. L’entreprise s’est démarquée sur le marché avec des recettes naturelles, des emballages durables et des concepts tendance. Avec Emmi Protein Water, Emmi s’est lancée dans une nouvelle catégorie de produits, les boissons fonctionnelles, destinée aux consommatrices et consommateurs ayant adopté un style de vie sportif. En Espagne, elle a lancé la boisson-repas Kaiku Ñam tout en élargissant la gamme de Emmi I’m your meal en Suisse des saveurs Fraise et Double Zero.
Des produits innovants avec des protéines de qualité complètent le portefeuille de marques établi à l’international d’Emmi Energy Milk, Kaiku, Laticínios Porto Alegre, Verde Campo et Surlat, tout comme la marque emblématique Emmi Caffè Latte, à laquelle une ligne High Protein a été ajoutée. Avec Onken KiddOs et les yogourts sans lactose de Laticínios Porto Alegro, Emmi répond à la demande des consommatrices et consommateurs pour des produits naturels, fabriqués de manière traditionnelle et avec peu d’ingrédients. L’extension de la gamme de produits Emmi Energy Milk Double Zero s’inscrit dans la tendance de produits moins sucrés et plus naturels.  En créant l’Emmi Desserts PowerHouse, le groupe Emmi a réuni les principaux desserts traditionnels sous un même toit, consolidant ainsi son activité historique dans ce domaine. En tant que Category Captain dans la catégorie en pleine croissance des desserts haut de gamme, Emmi propose un portefeuille innovant allant des desserts traditionnels, comme le tiramisu ou les lava cakes belges, aux produits tendances mondiaux, tels que les mini-beignets ou les cake bites, sans oublier des innovations saisonnières comme le tiramisu au limoncello.
Convaincre le marché grâce à la durabilité Depuis plusieurs générations, Emmi ancre fermement l’action responsable au cœur de son modèle d’entreprise. Au cours du premier semestre, Emmi a réalisé d’importants progrès dans la mise en œuvre de sa stratégie de durabilité. Au niveau des emballages durables, Emmi a participé, en tant que membre fondateur de RecyPac, à la mise en place et au développement d’une solution circulaire à l’échelle de la Suisse pour les emballages en plastique et les cartons de boissons. Le lancement officiel de la collecte en janvier 2025 marque une étape importante. Associés au PET et au verre, tous les emballages Emmi peuvent ainsi être collectés et recyclés en Suisse. Avec le nouveau concept de couvercle pour Emmi Caffè Latte Mr. Big, Emmi simplifie l’utilisation du produit et réduit le littering, le couvercle et le gobelet étant solidaires, supprimant ainsi la nécessité d’un opercule en aluminium. Emmi Dessert Italia a également fait évoluer tous ses emballages vers des matériaux 100 % recyclables.
Dans le groupe Mademoiselle Desserts racheté en octobre 2024, la durabilité fait également partie de la stratégie. Depuis 15 ans, le groupe poursuit un programme RSE ciblé et a, en 2025, renouvelé sa certification B Corp, décernée par l’organisation indépendante B Lab pour attester de normes écologiques et sociales strictes. Avec le passage complet aux énergies renouvelables de tous ses sites de production en Grande-Bretagne, l’entreprise a franchi une étape importante dans le but de réduire encore davantage ses émissions de CO2e dans le cadre de son programme de décarbonation.
Depuis 2022 déjà, l’initiative sectorielle Lait KlimaStaR façonne un avenir durable pour l’industrie laitière et rayonne même au-delà des frontières du pays. L’objectif du projet est de réduire l’empreinte carbone du lait tout en diminuant la concurrence de denrées alimentaires et de surfaces. Les enseignements tirés du projet sont aussi intégrés dans les efforts de durabilité internationaux d’Emmi. Ainsi, les premières entreprises pilotes au Brésil et au Chili collectent des données de référence et élaborent des mesures adaptées à chaque site pour réduire les émissions. Avec «LPA Low Carbon», la société brésilienne du groupe Laticínios Porto Alegre poursuit l’objectif de mesurer systématiquement les émissions de la production laitière et de les réduire par des actions ciblées. Les premières exploitations pilotes fournissent des données représentatives afin d’identifier les pratiques durables et d’impliquer la clientèle.
En outre, 93 % du volume de lait acheté par la société du groupe Quillayes Surlat au Chili est désormais certifié par le label de bien-être animal Bienestar Animal. Quillayes Surlat est la première entreprise sud-américaine à acheter ce lait certifié. Elle investit également dans la formation professionnelle duale renforçant ainsi la constitution de son propre vivier de talents grâce à des programmes de formation ciblés, et offrant par la même occasion des perspectives aux jeunes de la région. Depuis 2022, 30 jeunes ont ainsi terminé la formation et 54 places de stage ont été proposées.
Légère hausse des prévisions de chiffre d’affaires et confirmation des prévisions de rendement pour 2025 Pour le second semestre de 2025, le groupe Emmi table sur une conjoncture économique mondiale toujours difficile. Les incertitudes mondiales, notamment des tensions géopolitiques, des tendances protectionnistes et la situation douanière aux États-Unis, resteront compliquées à gérer. Le franc suisse fort réduit, d’une part, les bénéfices des sociétés étrangères au moment de la conversion vers le franc suisse et freine, d’autre part, les activités d’exportation suisses. En même temps, la pression des importations s’intensifie sur le marché domestique de la Suisse. La volatilité sur les marchés des achats et un comportement de consommation modéré sur la plupart des marchés clés pour Emmi renforcent par ailleurs la pression sur les marges.
Le groupe Emmi se considère bien positionné sur le plan stratégique pour générer une croissance rentable, même dans cet environnement volatil. En raison du développement toujours important des marchés de croissance du Brésil, du Chili et du Mexique, Emmi prévoit une croissance organique légèrement supérieure aux prévisions communiquées au mois de février pour la division Americas et, par conséquent, pour l’ensemble du groupe.
Concernant les résultats, le groupe Emmi s’attend à ce que les effets négatifs de l’appréciation du franc suisse et de la politique douanière des États-Unis puissent en partie être compensés par des chiffres d’affaires organiques légèrement supérieurs, ainsi que par des mesures supplémentaires d’efficacité et de réduction des coûts. Sur la base des conditions cadres connues à ce jour, Emmi reste sur les prévisions de rendement communiquées en février concernant l’EBIT et la marge bénéficiaire nette. Les prévisions à moyen terme demeurent également inchangées.
Prévisions pour l’exercice 2025 Croissance organique du chiffre d’affaires du groupe Emmi: entre 2,0 % et 3,0 % (actuellement: entre 1,5 % et 2,5 %) Croissance organique du chiffre d’affaires de la division Suisse: entre 0 % et 1 % (inchangée) Croissance organique du chiffre d’affaires de la division Americas: entre 4 % et 6 % (actuellement: entre 3 % et 5 %) Croissance organique du chiffre d’affaires de la division Europe: entre 1 % et 3 % (inchangée) EBIT: entre CHF 330 millions et CHF 350 millions (inchangé) Marge bénéficiaire nette: entre 4,8 % et 5,3 % (inchangée)
Emmi publiera son chiffre d’affaires annuel 2025 le 29 janvier 2026 à 7 h 00, et ses résultats annuels 2025 ainsi que ses prévisions pour l’exercice 2026 le 26 février 2026 à 7 h 00.