Marktbericht - Commodities Insight

Die Gründe für die Kursrückschläge auf breiter Front liegen in erster Linie in der Korrektur der erheblichen Preisaufschläge bei Rohstoffen in den vergangenen Monaten. Besonders die Hedge-Fonds haben in den letzten Tagen ihre Long-Positionen deutlich zurückgefahren und waren damit maßgeblich für den Kursrückgang – der übrigens Hand-in-Hand mit dem Kursrückgang der breiten internationalen Aktienmärkte ging – verantwortlich. Allerdings scheint sich die Korrektur bei den Minenwerten ihrem Ende zu nähern. Gemessen an dem Preisniveau der Rohstoffe sind die Minengesellschaften wieder sehr günstig und bieten daher derzeit eine gute Gelegenheit, sich in dem Sektor neu zu positionieren. Zudem ist seit letztem Freitag eine gewisse Gegenbewegung ersichtlich. Besonders interessant erscheinen Minengesellschaften mit Standort Peru. Durch die Negativschlagzeilen aus Ländern wie Venezuela und Bolivien hinsichtlich möglicher Verstaatlichungsszenarien gerieten auch Produzenten mit Minen in anderen südamerikanischen Ländern unter Druck. Vor allem auch in Peru, einem Land, in dem am vergangenen Sonntag ein neuer Präsident gewählt wurde. Der von der Finanzwelt gefürchtete linkspopulistische Präsidentschaftskandidat Humala liegt in den aktuellen Auszählungen mit gut 5% hinter dem Favoriten Garcia. Sollte Garcia wirklich gewinnen, wovon auszugehen ist, lüftet sich der Schatten der Unsicherheit über den in Peru agierenden Minengesellschaften und es eröffnet sich deutliches Kurserholungspotential. In diesem Zusammenhang ist besonders die peruanische Goldminengesellschaft Compania de Minas Buenaventura aussichtsreich, die mit einem Kurs-/Gewinn-Verhältnis von lediglich 9 deutlich günstiger als vergleichbare Unternehmen bewertet ist. Bernhard Schmidt (von Ullmann, Schmidt & Co.): Finanzanalyst für Edelmetalle, Rohstoffe und Energie. Mehr Infos unter www.ullmannschmidt.com

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