Amazon.com-Aktie: AWS-Wachstum trifft auf steigende KI-Kosten

Veröffentlicht am: 12.11.2026 um 12:35 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael Müller, Chefredakteur AD HOC NEWS

Die Amazon.com-Aktie bleibt zwischen kräftigem AWS-Wachstum und hohen Ausgaben für künstliche Intelligenz gefangen. Der nächste Test kommt im Weihnachtsquartal.

Amazon zwischen Cloud und KI-Kosten

AWS beschleunigte das Wachstum im dritten Quartal deutlich und bleibt Amazons wichtigster Ergebnisbringer.
Hohe Investitionen in KI-Infrastruktur belasteten den freien Cashflow und erhöhen den Renditedruck.
Für das Weihnachtsquartal stellte Amazon einen Umsatz unter den Analystenerwartungen in Aussicht.

Amazon.com Inc., US0231351067, Illustration mit AI erstellt.

Amazon steht nach den am Donnerstag, 29. Oktober, veröffentlichten Zahlen für das dritte Quartal vor einem zentralen Anlegerkonflikt: Amazon Web Services wächst deutlich schneller, zugleich verschärfen die Investitionen in künstliche Intelligenz den Druck auf den freien Cashflow. Wie The Edge Malaysia berichtete, stellte Konzernchef Andy Jassy für 2027 höhere Investitionen als im laufenden Jahr in Aussicht.

AWS wächst, Cashflow gerät unter Druck

Der Umsatz von AWS stieg im dritten Quartal bis Ende September um 39 Prozent auf 46 Milliarden US-Dollar. Damit beschleunigte die Cloud-Sparte ihr Wachstum auf den höchsten Stand seit fast fünf Jahren. Der Konzern profitiert von der Nachfrage nach Rechenleistung für generative künstliche Intelligenz und sieht weiteres Potenzial durch eigene Chips, Cloud-Dienste und Anwendungen.

Dem starken Cloud-Geschäft steht jedoch eine hohe Kapitalbindung gegenüber. Amazon gab im Quartal 77,26 Milliarden US-Dollar für Sachanlagen aus, rund 20 Milliarden US-Dollar mehr als von Analysten erwartet. Der freie Cashflow der vergangenen zwölf Monate fiel dadurch auf minus 42,4 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vorjahreszeitraum noch ein Zufluss von 14,8 Milliarden US-Dollar angefallen war.

Jassy verteidigte die Strategie auf der Telefonkonferenz. Die Investitionen in Infrastruktur und Funktionen arbeiteten für Amazon, sagte der Vorstandschef. AWS könne innerhalb von fünf Jahren einen Jahresumsatz von einer Billion US-Dollar erreichen. Zugleich erwartet Jassy für die Investitionsausgaben 2027 einen deutlichen Anstieg gegenüber 2026.

Ausblick setzt den nächsten Maßstab

Für das vierte Quartal stellte Amazon einen Umsatz zwischen 240 und 247 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Der Mittelwert von 243,5 Milliarden US-Dollar liegt leicht unter der von LSEG erfassten Analystenerwartung von 244,51 Milliarden US-Dollar. Der Ausblick rückt damit neben dem weiteren AWS-Wachstum auch die Entwicklung des Weihnachtsgeschäfts in den Mittelpunkt.

Schwächer entwickelte sich im dritten Quartal das Werbegeschäft. Die Erlöse stiegen um 12 Prozent auf 19,6 Milliarden US-Dollar und blieben damit hinter der Analystenschätzung zurück. Jassy verwies auf die Verlagerung des Prime-Day-Rabatttages ins zweite Quartal und stellte für das laufende Quartal wieder ein Wachstum der Werbeerlöse im hohen Zehnerprozentbereich in Aussicht.

Für Anleger bleibt deshalb entscheidend, ob Amazons zusätzliche Rechenzentren rasch genug Umsatz und Ergebnis erzeugen, um den heutigen Mittelabfluss zu rechtfertigen. Das AWS-Wachstum und die Nachfrage nach KI-Kapazitäten sprechen für die Expansion. Die steigenden Abschreibungen, der hohe Kapitalbedarf und die Aussicht auf weitere Ausgaben erhöhen gleichzeitig das Risiko einer längeren Belastung des Cashflows.

Aktie mit moderatem Aufschlag

Der Realtime-Kurs der Amazon.com-Aktie lag am Donnerstag, 12. November 2026, um 12:31 Uhr bei Lang & Schwarz bei 240,93 Euro, 0,28 Prozent über dem Xetra-Schlusskurs vom Mittwoch, 11. November.