Anheuser-Busch InBev-Aktie: Wachstum trifft auf China-Schwäche

Anheuser-Busch InBev hat am 29. Oktober Zahlen für das dritte Quartal 2026 vorgelegt. Die bei Morningstar veröffentlichte Mitteilung zeigt ein organisches Umsatzwachstum, höhere bereinigte Ergebnisse und zugleich eine ausgeprägte Schwäche im China-Geschäft.

Umsatz wächst trotz kaum höherer Mengen

Der organische Umsatz legte im dritten Quartal um 4,9 Prozent auf 16,512 Milliarden US-Dollar zu. Der Umsatz je Hektoliter stieg um 4,2 Prozent, getragen von Preismanagement, Premiumisierung und dem Geschäft jenseits des klassischen Biers. Das Gesamtvolumen erhöhte sich um 0,4 Prozent. Dabei sanken die Biermengen um 0,1 Prozent, während alkoholfreie und andere Nichtbier-Produkte um 4,0 Prozent zulegten.

Die Konzernmarken entwickelten sich unterschiedlich. Der kombinierte Umsatz der Megamarken stieg um 7,7 Prozent. Corona wuchs außerhalb des Heimatmarktes um 20 Prozent, das alkoholfreie Bier um 35 Prozent und das Beyond-Beer-Portfolio um 19 Prozent. Der Warenwert von Drittprodukten auf der digitalen Plattform BEES Marketplace erhöhte sich um 45 Prozent auf 1,4 Milliarden US-Dollar.

China bleibt der zentrale Bremsfaktor

Die stärkste Belastung kam aus China. Dort gingen Volumen und Umsatz im dritten Quartal jeweils um 16,8 Prozent zurück. Anheuser-Busch InBev verwies auf ungewöhnliches Wetter, die anhaltende Schwäche im Gastronomie- und Nachtgeschäft sowie den Abbau von Lagerbeständen. Das bereinigte EBITDA der Region China sank um 30,5 Prozent.

Auch auf Konzernebene blieb der Ergebniseffekt hinter dem Umsatzwachstum zurück. Das bereinigte EBITDA stieg organisch um 3,9 Prozent auf 5,957 Milliarden US-Dollar, während die Marge um 34 Basispunkte auf 36,1 Prozent zurückging. Höhere Investitionen in Vertrieb und Marketing sowie Rohstoffkosten belasteten die Marge. Das bereinigte Ergebnis je Aktie erhöhte sich dagegen um 22,4 Prozent auf 1,21 US-Dollar. Diese Kennzahl und das bereinigte EBITDA sind von AB InBev definierte Nicht-IFRS-Kennzahlen und daher nicht mit jedem IFRS-Ergebnis direkt gleichzusetzen.

Ausblick und Dividende im Fokus

Für das Gesamtjahr 2026 hält das Management am Ausblick fest. Das EBITDA soll im Rahmen des mittelfristigen Ziels von 4 bis 8 Prozent wachsen. Zudem erwartet der Konzern Nettoinvestitionen von 3,5 bis 4,0 Milliarden US-Dollar, einen normalisierten effektiven Steuersatz von 26 bis 28 Prozent und Nettofinanzierungskosten von 190 bis 220 Millionen US-Dollar je Quartal.

Der Verwaltungsrat genehmigte eine Zwischendividende von 0,40 Euro je Aktie für das Geschäftsjahr 2026. Im Vorjahr waren 0,15 Euro je Aktie vorgesehen. Für die Euronext ist der 19. November als Ex-Dividenden-Tag genannt, der Zahltag soll am 23. November folgen.

Aktie zwischen Wachstum und Risiko

Der Realtime-Kurs der Anheuser-Busch InBev-Aktie lag am Mittwoch, 11. November 2026, um 09:22 Uhr bei Lang & Schwarz bei 76,24 Euro.

Für Anleger ergibt sich damit ein gemischtes Bild: Premiumisierung, alkoholfreie Angebote und digitale Vertriebsmodelle stützen das Wachstum, während China und die sinkende Konzernmarge die operative Qualität des Quartals begrenzen. Entscheidend für die weitere Einordnung bleibt, ob sich die Lagerbereinigung in China normalisiert und das Wachstum in den übrigen Regionen die dortige Schwäche ausgleichen kann.

Für das europäische Marktumfeld bietet der Euro Stoxx 50 den passenden Vergleichsrahmen.

Weitere Meldungen und Analysen zur Anheuser-Busch InBev-Aktie