Azelis-Aktie: Jefferies senkt Kursziel auf 13 Euro
Veröffentlicht am: 12.11.2026 um 09:55 Uhr | Redaktionelle Verantwortung: Rafael MĂŒller, Chefredakteur AD HOC NEWSAnalystenurteil trifft Erholung
- Jefferies sieht die Erholung bei Azelis nach den jĂŒngsten Kursgewinnen weitgehend eingepreist.
- Im dritten Quartal beschleunigten sich organisches Wachstum und bereinigtes EBITA deutlich.
- Der freie Cashflow sank wegen höherer Investitionen in das Working Capital, wÀhrend die Verschuldung hoch blieb.
- Azelis hÀlt am Ziel eines positiven organischen Wachstums des bereinigten EBITA 2026 fest.
Jefferies hat Azelis am Mittwoch, 11. November 2026, von Buy beziehungsweise der bisherigen Einstufung auf Hold herabgestuft und das Kursziel von 15 auf 13 Euro gesenkt. Der Analyst David Kerstens begrĂŒndete den Schritt laut Yahoo Finance mit strengeren Renditekriterien und einem höheren Kapitalkostensatz. Die Erholung hin zu moderatem, volumengetriebenem Wachstum und steigenden Margen sei nach den Kursgewinnen bereits weitgehend eingepreist.
Erholung mit mehreren Belastungen
Jefferies erwartet fĂŒr Azelis eine EBITA-Erholung von 6 Prozent. Zugleich verwies die Analyse darauf, dass der inflationĂ€re RĂŒckenwind nachlĂ€sst und der Markt nun auf eine nachhaltige Belebung der Volumina wartet. Die Aktie legte laut dem Bericht im laufenden Jahr stĂ€rker zu als der EuroStoxx, wĂ€hrend die Bewertung unter ihrem historischen Niveau und deutlich unter der von IMCD liegt.
Die operative Erholung hatte Azelis bereits mit den am 22. Oktober 2026 veröffentlichten Zahlen zum dritten Quartal untermauert. Nach Angaben des Unternehmens stieg der Umsatz im Quartal wÀhrungsbereinigt um 8,5 Prozent auf 1,122 Milliarden Euro. Das organische Wachstum betrug 8,2 Prozent, wÀhrend der bereinigte EBITA um 14,6 Prozent auf 114 Millionen Euro zulegte.
Die bereinigte EBITA-Marge erhöhte sich auf 10,2 Prozent nach 9,7 Prozent im Vorjahresquartal. Besonders stark entwickelte sich das GeschÀft mit Industriechemikalien: Der Umsatz dieses Bereichs wuchs wÀhrungsbereinigt um 21,0 Prozent auf 451 Millionen Euro. Im Segment Life Sciences fiel das Wachstum mit 1,5 Prozent auf 671 Millionen Euro deutlich verhaltener aus.
Cashflow bleibt Anlegerfaktor
Die Ertragsverbesserung ging mit höherem Finanzierungs- und LiquiditĂ€tsdruck einher. Der freie Cashflow sank im dritten Quartal von 142 auf 67 Millionen Euro. Azelis fĂŒhrte dies vor allem auf höhere Investitionen in das Working Capital und gestiegene VorrĂ€te zur UnterstĂŒtzung der Nachfrage zurĂŒck.
Die Nettoverschuldung lag Ende September bei 1,6 Milliarden Euro, der Verschuldungsgrad bei 3,46. ZusÀtzlich verbuchte der Konzern eine nicht zahlungswirksame Wertminderung des GeschÀfts- oder Firmenwerts von 350 Millionen Euro im Amerika-GeschÀft. Die Belastung reduziert das ausgewiesene Ergebnis und Eigenkapital, verÀndert aber weder Cashflow noch Nettoverschuldung.
Der Realtime-Kurs der Azelis-Aktie lag am Donnerstag, 12. November 2026, um 09:43 Uhr bei Lang & Schwarz bei 11,93 Euro.
Azelis Group NV
- Unternehmen: Azelis Group NV
- ISIN: BE0974400328
- Ticker: AZE
- Heimatbörse: Euronext Brussels
- Kurs: 11,93 Euro, Lang & Schwarz, 12. November 2026, 09:43 Uhr Berliner Zeit
- Börsenwert: 2.898.649.784 Euro, 12. November 2026
- Sektor: Spezialchemikalien und Lebensmittelzutaten
- Indexzugehörigkeit: BEL20 und BEL ESG
Azelis hĂ€lt trotz der uneinheitlichen Nachfrage und der erhöhten VolatilitĂ€t am Ziel eines positiven organischen Wachstums des bereinigten EBITA im Gesamtjahr 2026 fest. FĂŒr Anleger bleibt damit entscheidend, ob sich das verbesserte Ergebniswachstum in stabilere Volumina und einen nachhaltig stĂ€rkeren Cashflow ĂŒbersetzt.
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