Die SCA-Aktie bleibt unter Druck, obwohl Gewinne zulegen

Die Aktie von Svenska Cellulosa Aktiebolaget SCA (ISIN SE0000112724) notiert laut einem europäischen Börsenportal per 18.08.2026 bei 108,00 SEK auf dem CBOE-Handelsplatz, was einem Rückgang von 12,27 Prozent seit Jahresbeginn entspricht. Gleichzeitig zeigt eine auf Euro lautende Zweitnotiz bei Tradegate mit 9,764 Euro per 19.08.2026, dass die SCA-Aktie auch im deutschen Handel unter Druck steht. Für Anleger ist damit klar: Der Markt preist die Risiken sinkender Holzpreise ein, obwohl operative Kennzahlen zuletzt zugelegt haben.

Quartalszahlen zeigen Gewinnplus

Laut einer aktuellen Ergebnisübersicht zum zweiten Quartal 2026 erzielte SCA im Zeitraum April bis Juni 2026 einen Umsatz von 7,5 Milliarden SEK, nachdem im Vorjahreszeitraum 6,8 Milliarden SEK ausgewiesen worden waren, was einem Plus von rund 10 Prozent entspricht. Das operative Ergebnis (EBITDA) stieg im selben Quartal 2026 auf 2,1 Milliarden SEK gegenüber 1,8 Milliarden SEK im zweiten Quartal 2025, womit SCA seine Profitabilität trotz volatiler Marktpreise verbessern konnte. Die EBITDA-Marge erhöhte sich damit im Q2 2026 auf 28 Prozent, nach 26 Prozent im Vorjahresquartal, was die Kostendisziplin und die höhere Wertschöpfung in der Produktpalette widerspiegelt. Historisch lag der Umsatz im Geschäftsjahr 2024 noch bei 27,0 Milliarden SEK, sodass die aktuellen Quartalszahlen auf einen moderaten Wachstumspfad hindeuten.

Für das erste Halbjahr 2026 berichten die zusammengefassten Kennzahlen einen Umsatz von 14,6 Milliarden SEK nach 13,4 Milliarden SEK im ersten Halbjahr 2025, was einem Zuwachs von etwa 9 Prozent entspricht. Das Halbjahres-EBITDA kletterte in derselben Vergleichsperiode von 3,5 auf 3,9 Milliarden SEK, sodass SCA im laufenden Jahr 2026 bereits nach sechs Monaten einen spürbaren Ergebnisanstieg erzielt hat. Diese Dynamik ist vor allem auf höhere Kapazitätsauslastung und verbesserte Preise in ausgewählten Veredelungsprodukten zurückzuführen.

Pulpwood-Preise drücken auf Stimmung

Ein aktueller Marktkommentar hebt hervor, dass die SCA-Aktie unter Druck steht, weil sinkende Pulpwood-Preise die Anlegerstimmung belasten. In diesem Bericht wird für den 17.08.2026 ein Schlusskurs von 110,50 SEK für die in Schweden gelisteten SCA-Papiere genannt, bei einer unveränderten Tagesveränderung von 0,00 Prozent und einer Year-to-date-Performance von minus 9,33 Prozent. Die Differenz zwischen diesem Kurs in Schweden und den 108,00 SEK der CBOE-Notierung per 18.08.2026 zeigt, dass der zuletzt beobachtete Abwärtstrend sich fortgesetzt hat. Für die Marktbewertung bedeutet dies, dass die Anleger trotz steigender Gewinne vor allem den Zyklus am Holzmarkt im Blick behalten.

Die Marktdatenübersicht desselben Finanzportals weist die 5-Tage-Veränderung für den Kurs von 108,00 SEK mit minus 1,82 Prozent aus, während die Veränderung seit Jahresbeginn mit minus 12,27 Prozent angegeben wird. Damit liegt die SCA-Aktie spürbar hinter breiten Aktienindizes zurück, was eine Bewertungsabschlag-Story unterstreicht. Für vergleichbare europäische Rohstoffwerte ist ein solcher Abschlag häufig ein Indiz dafür, dass der Markt künftige Preisrückgänge oder strukturelle Herausforderungen im Marktsegment einpreist, auch wenn die aktuellen Zahlen noch robust wirken.

Wald, Zellstoff und Verpackung als Kern

Als integrierter Forst- und Papierkonzern erzielt SCA einen großen Teil seiner Erlöse mit der Bewirtschaftung eigener Waldflächen in Nordschweden sowie mit der Produktion von Zellstoff, Kraftliner und anderen Verpackungspapieren. Nach Unternehmensangaben gehört das Forest-Segment zu den wichtigsten Ergebnistreibern, weil die Kombination aus Holzernte, Holzhandel und langfristigem Wertzuwachs im eigenen Waldbestand eine stabile Basis für die Bilanz darstellt. Ergänzend dazu profitiert der Bereich Industrial, der Verpackungspapiere und Holzprodukte liefert, von der anhaltend hohen Nachfrage im E-Commerce- und Logistiksektor.

Kurs und Bewertung im Blick

Die CBOE-Notierung von 108,00 SEK per 18.08.2026 liegt mit etwa 2,3 SEK unter dem in Schweden berichteten Schlusskurs von 110,50 SEK vom 17.08.2026 und signalisiert damit ein leichtes Nachgeben kurz vor dem heutigen Datum. Über die vergangenen fünf Handelstage summiert sich der Rückgang auf 1,82 Prozent, während die Performance seit Jahresbeginn mit minus 12,27 Prozent deutlich negativ ist. Für Anleger bedeutet das, dass die SCA-Aktie trotz operativer Fortschritte derzeit unter dem Druck des Rohstoffzyklus steht und sich von ihren Jahreshochs entfernt hat.