Die Volkswagen-Aktie fällt nach gesenkter Margenprognose

Die Volkswagen-Aktie (ISIN DE0007664039) schloss am 21.09.2026 im Xetra-Handel bei 74,98 EUR und verlor 2,01 Prozent zum Vortag. Auslöser bleibt die am 18.09.2026 veröffentlichte Gewinnwarnung, mit der Volkswagen die Obergrenze der erwarteten operativen Umsatzrendite für 2026 von 5,5 Prozent auf 1 Prozent senkte, wie Ad Hoc News berichtet.

Gewinnwarnung belastet die Marge

Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet Volkswagen nun einen Umsatz von etwa 315 Milliarden EUR. Im Geschäftsjahr 2025 waren es 321,9 Milliarden EUR, womit die neue Prognose um 6,9 Milliarden EUR oder 2,1 Prozent darunter liegt, wie Ad Hoc News meldet. Erwartete Sonderbelastungen von etwa 10 Milliarden EUR, darunter rund 6 Milliarden EUR aus einer nicht zahlungswirksamen Wertminderung des Porsche-Geschaeftswerts, verschärfen den Druck auf das ausgewiesene Ergebnis.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte der Konzern 158,1 Milliarden EUR Umsatz und 5,9 Milliarden EUR operatives Ergebnis. Die Halbjahreswerte stehen damit einer Jahresprognose gegenüber, die durch Sonderbelastungen deutlich niedriger ausfällt als die operative Entwicklung ohne diese Effekte.

Cashflow bleibt Gegenpol

Volkswagen hält für 2026 an einem automobilen Netto-Cashflow von 3 bis 6 Milliarden EUR und einer Netto-Liquidität der Sparte von 32 bis 34 Milliarden EUR fest. Ohne Sonderbelastungen rechnet das Unternehmen mit einer operativen Umsatzrendite von etwa 4 Prozent, wie Investing.com unter Berufung auf Deutsche Bank Research schreibt.

Deutsche Bank Research hält laut dem Bericht am Kursziel von 115 EUR und an der Einstufung Buy fest. Gleichzeitig senkte das Institut seine Prognose für das ausgewiesene operative Ergebnis 2026 von 14,55 Milliarden EUR auf 2,95 Milliarden EUR und die Schätzung für das bereinigte operative Ergebnis von 15,65 Milliarden EUR auf 12,55 Milliarden EUR.

74,98 EUR als Referenzkurs

Der Xetra-Schlusskurs von 74,98 EUR am 21.09.2026 lag 26 Prozent unter dem Jahresanfangsniveau; die Marktkapitalisierung betrug am selben Datum etwa 43,87 Milliarden EUR. Der nächste ausdrücklich genannte Berichtstermin ist der 29.10.2026 für den Zeitraum bis zum 30.09.2026, wie Ad Hoc News berichtet.

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