Lowe's-Aktie: Rally trifft auf Gewinn- und Margendruck

Die Lowe's-Aktie steht nach einer kräftigen Erholung vor einer neuen Bewertungsprüfung. In einer am Donnerstag, 5. November 2026, veröffentlichten Analyse stellt Trefis steigende Umsätze und einen hohen freien Cashflow einem nachlassenden Gewinntrend und einer schwachen Nachfrage von Heimwerkern gegenüber.

Rally verringert Bewertungsabschlag

Nach Angaben von Trefis legte die Aktie zwischen dem 6. Oktober und dem 4. November um 25,7 Prozent zu. Dennoch wurde Lowe's in der Analyse mit dem 19,3-Fachen des Gewinns bewertet, während das mittlere S&P-500-Unternehmen auf das 22,9-Fache kam. Der Abschlag gegenüber dem breiten US-Aktienmarkt ist damit sichtbar, aber nicht automatisch ein Hinweis auf eine Fehlbewertung.

Trefis verweist zugleich darauf, dass die Aktie am Ende des zweiten Quartals der vergangenen drei Jahre mit einem Gewinnmultiplikator zwischen 18,1 und 18,6 gehandelt worden sei. Der aktuelle Bewertungsaufschlag gegenüber dieser eigenen historischen Spanne fällt in der Analyse mit einem schwächeren Nettogewinn zusammen.

Umsatz wächst, Gewinn stagniert

In den zwölf Monaten bis zum 31. Juli 2026 stieg der Umsatz laut Trefis um 8,2 Prozent. Im Quartal bis zu diesem Datum legten die Erlöse um 8,3 Prozent zu, während der Nettogewinn mit 2,4 Milliarden US-Dollar auf dem Vorjahresniveau blieb. Der vergleichbare Umsatz erhöhte sich nur um 0,2 Prozent.

Wachstum kam vor allem aus dem Geschäft mit professionellen Kunden, dem Online-Vertrieb und den Home Services. Die Online-Umsätze stiegen im Quartal um 15,7 Prozent. Gleichzeitig blieb die Nachfrage nach frei verfügbaren Heimwerkerprojekten unter Druck. Das Management verwies laut Trefis zudem auf eine Belastung der Bruttomarge durch die Übernahmen von FBM und ADG.

Der operative Druck zeigt sich auch über einen längeren Zeitraum. Der Nettogewinn sank in den zwölf Monaten bis zum 31. Juli 2026 auf 6,64 Milliarden US-Dollar, nach 6,93 Milliarden US-Dollar zwei Jahre zuvor. Die operative Marge lag bei 11,4 Prozent und damit unter dem Durchschnitt von 12,1 Prozent aus den drei zurückliegenden Zwölfmonatszeiträumen.

Cashflow stützt Dividendenfähigkeit

Dem schwächeren Gewinntrend steht eine solide Mittelgenerierung gegenüber. Lowe's erwirtschaftete in den zwölf Monaten bis Ende Juli laut Trefis 7,0 Milliarden US-Dollar freien Cashflow. Das entsprach einer Rendite von 5,5 Prozent auf den Börsenwert und übertraf die im selben Zeitraum gezahlten Dividenden von 2,69 Milliarden US-Dollar.

Für Anleger bleibt entscheidend, ob der Cashflow auch bei anhaltend verhaltener Wohnungsbau- und DIY-Nachfrage stabil bleibt. Der hohe Mittelzufluss begrenzt kurzfristig den Druck auf die Ausschüttung, ersetzt aber keine Verbesserung bei vergleichbaren Umsätzen und Margen.

Prognose setzt klare Messlatte

Lowe's senkte den Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 laut der Analyse auf einen Umsatz von 92 Milliarden US-Dollar, nachdem zuvor 93 Milliarden US-Dollar erwartet worden waren. Die Prognose für das verwässerte Ergebnis je Aktie wurde von 12,00 auf 11,75 US-Dollar reduziert; der vergleichbare Umsatz soll im Gesamtjahr ungefähr stagnieren.

Zusätzliche Zollrückerstattungen hatten im Juli-Quartal mit 0,11 US-Dollar je Aktie zum berichteten Ergebnis von 4,27 US-Dollar beigetragen. Für das zweite Halbjahr sind laut Management keine weiteren Rückerstattungen im Ausblick berücksichtigt. Beim nächsten Bericht stehen deshalb insbesondere der vergleichbare Umsatz, die Bruttomarge und das bereinigte Ergebnis je Aktie im Fokus.

Der Realtime-Kurs der Lowe's-Aktie lag am Donnerstag, 5. November 2026, um 14:00 Uhr Berliner Zeit bei Lang & Schwarz bei 207,15 Euro.

Am US-Aktienmarkt bleibt der S&P 500 der maßgebliche Referenzindex für die von Trefis eingeordnete Bewertung.

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