Porr-Aktie: Management erwartet Erholung im zweiten Halbjahr

PORR erwartet nach dem schwachen Jahresstart eine Belebung im zweiten Halbjahr 2026. Im Halbjahresgespräch vom 27. August stellte Vorstandschef Karl-Heinz Strauss für das Gesamtjahr steigenden Output und Umsatz sowie eine EBIT-Marge von 3,2 bis 3,3 Prozent in Aussicht. Den vollständigen Gesprächsverlauf veröffentlichte Yahoo Finance auf Basis des Transkripts.

Infrastruktur bleibt Wachstumstreiber

Im ersten Halbjahr stieg das EBIT laut dem Gespräch um 15,6 Prozent auf 56,3 Millionen Euro. Die EBIT-Marge erreichte 1,9 Prozent. Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich um 34 Prozent auf 0,71 Euro. Gleichzeitig sank der Umsatz um 1,1 Prozent auf 2,93 Milliarden Euro.

Das Management führt die verhaltene Umsatzentwicklung unter anderem auf den langen Winter und den verspäteten Start der Bausaison zurück. Im Tiefbau wuchs die Leistung nach Unternehmensangaben um 7,2 Prozent, während der Hochbau um 2,6 Prozent zurückging. Für die zweite Jahreshälfte erwartet PORR eine Normalisierung im Hochbau und eine Fortsetzung der Entwicklung im Tiefbau.

Die Projektpipeline liefert dafür Anhaltspunkte. Strauss verwies auf geplante Infrastruktur-Ausschreibungen in Deutschland mit einem Volumen von 1,5 Milliarden Euro. In Polen verhandelte PORR nach dem Gespräch über Projekte von 400 bis 500 Millionen Euro. Zudem nannte das Management einen Rahmenvertrag mit der deutschen Bundeswehr über 270 Millionen Euro für neue Kasernen. Der Vertrag soll über drei Jahre stabile Umsätze von 90 Millionen Euro pro Jahr ermöglichen.

Cashflow bleibt wichtiger Prüfstein

Die operative Entwicklung wird durch die saisonale Finanzierung der Bauprojekte belastet. Der operative Cashflow lag im ersten Halbjahr bei minus 258 Millionen Euro. Finanzvorstand Klemens Eiter erklärte, PORR wolle den Mittelabfluss im zweiten Halbjahr umkehren und zum Jahresende einschließlich der IFRS-16-Verbindlichkeiten netto schuldenfrei sein.

Bei den Einmaleffekten standen sich im Halbjahr ein Gewinn von 6,4 Millionen Euro aus dem Verkauf von Geschäftsräumen in einem Gemeinschaftsunternehmen und eine Abschreibung von 7,4 Millionen Euro im Zusammenhang mit dem erwarteten Verkauf der PWW Group gegenüber. Zusammen belasteten diese Effekte das Ergebnis mit rund 1 Million Euro. Für Anleger bleibt damit entscheidend, ob die operative Verbesserung ohne vergleichbare Sondereffekte im zweiten Halbjahr Bestand hat.

Kurs und nächster Berichtstermin

Der Realtime-Kurs der Porr-Aktie lag am Montag, 2. November 2026, um 10:45 Uhr bei Lang & Schwarz bei 32,00 Euro.

Der nächste operative Prüfpunkt ist der Bericht zum dritten Quartal, den PORR für den 18. November 2026 angekündigt hat. Dann wird sich zeigen, ob die erwartete Erholung bei Umsatz, Marge und Cashflow sichtbar wird.

Das Marktumfeld für österreichische Bauwerte verfolgen Anleger über den ATX.

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