ZE PAK-Aktie: BM Pekao senkt Ziel für die ZE PAK-Aktie auf 20,50 PLN an

BM Pekao senkte am 15.10.2026 das Kursziel für die ZE PAK-Aktie von 21,80 auf 20,50 PLN und änderte die Empfehlung von Kaufen auf Halten, wie Bankier.pl berichtet. Die Analyse nennt Verzögerungen beim Gaskraftwerk und höhere Gaskosten als Belastungen.

SMR-Projekt mit 1.800 MW

ZE PAK hatte am 14.10.2026 mit SGE eine Vereinbarung zur Vorbereitung eines SMR-Projekts in P?tnów unterzeichnet. Nach Angaben von ZE PAK soll das Gemeinschaftsunternehmen sechs BWRX-300-Reaktoren mit einer Gesamtkapazität von 1.800 MW entwickeln.

ZE PAK bringt die Rechte an Grundstücken in das Gemeinschaftsunternehmen ein und soll eine Minderheitsbeteiligung halten. Die Vereinbarung ist langfristig und kapitalintensiv, sieht für ZE PAK aber auch die spätere Veräußerung der Beteiligung an SGE vor.

Welche Zahl belastet die Bilanz?

StockWatch.pl bezifferte den Umsatz im ersten Halbjahr 2026 auf 570,27 Mio. PLN nach 644,47 Mio. PLN im Vorjahreszeitraum. Der Nettoverlust verringerte sich auf 53,55 Mio. PLN nach 79,57 Mio. PLN, während der EBITDA-Verlust von 29,00 auf 55,24 Mio. PLN stieg.

Ein Gegenpol kam aus dem Kapazitätsmarkt: Die Erlöse stiegen im ersten Halbjahr 2026 auf 69,43 Mio. PLN und damit um 228,00 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Für Anleger verbindet sich damit ein wachsendes neues Geschäftsfeld mit hohen Kosten des laufenden Kohleausstiegs.

Drei Termine und Ereignisse

Die Chronik reicht vom 28.09.2026 mit 227,16 Mio. PLN Umsatz im zweiten Quartal über den 05.10.2026 mit einem geplanten Angebot von 18,00 PLN je Aktie bis zur SMR-Vereinbarung vom 14.10.2026 mit 1.800 MW. Die Zahlen zum zweiten Quartal veröffentlichte StockWatch.pl.

Als nächste Termine nennt StockWatch.pl den Beginn der Zeichnungsfrist am 03.11.2026. Ein Finanzkalender von MarketScreener führt den nächsten Berichtstermin am 26.11.2026.

Was bedeutet das für die Bewertung?

Bei 20,50 PLN liegt das neue BM-Pekao-Ziel über dem zuletzt verfügbaren Kurs von 19,04 PLN. Gleichzeitig verweist die Analyse auf eine um 15,00 Prozent niedrigere EBITDA-Prognose des CCGT-Projekts für 2028 und auf eine mögliche Unrentabilität im Jahr 2027.

Marktwert in Warschau

Der zuletzt verfügbare Kurs an der Warschauer Börse lag am 27.10.2026 um 17:49 Uhr bei 19,04 PLN. Die 52-Wochen-Spanne reichte am selben Stand von 15,50 bis 22,50 PLN, die Marktkapitalisierung betrug 967,7 Mio. PLN.

Der weitere Handelsverlauf zeigt der laufend aktualisierte Realtime-Kurs der ZE PAK-Aktie.

Zum Marktumfeld: Marktbericht WIG 20.

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