AcadeMedia AB Aktie: Rekordquartal

Europas größter privater Bildungskonzern hat heute seinen Quartalsbericht vorgelegt – und der kann sich sehen lassen. Die Aktie sprang daraufhin um rund vier Prozent auf 94,55 Schwedische Kronen. Kein Wunder, denn die Zahlen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres (Berichtszeitraum bis März 2026) übertreffen die Vorjahreswerte auf breiter Front.

Der bereinigte EBITA kletterte um 13,5 Prozent auf 438 Millionen Schwedische Kronen, während der Umsatz um 6,6 Prozent auf 5,37 Milliarden Schwedische Kronen zulegte. Die Marge verbesserte sich von 7,7 auf 8,2 Prozent. CEO Marcus Strömberg sprach von einem Rekordquartal – und die Zahlen stützen diese Einschätzung.

Internationales Geschäft als Wachstumsmotor

Besonders die Sparte Vorschule & International lieferte ab. Der bereinigte EBITA dieses Segments schnellte um 35,2 Prozent auf 169 Millionen Schwedische Kronen hoch, getragen von höheren Schulgutschein-Erstattungen in Deutschland und vorübergehend niedrigeren Kosten in Norwegen. Die Zahl der betreuten Kinder wuchs um 11,3 Prozent auf 39.415 – ein Zuwachs, der wesentlich durch sechs strategische Zukäufe im laufenden Geschäftsjahr angetrieben wurde, darunter drei Grundschulen in Deutschland und fünf Kitas in Finnland.

Das internationale Geschäft macht inzwischen mehr als 30 Prozent des Konzernumsatzes aus. Das Ziel, gemeinsam mit dem Weiterbildungssegment auf 50 Prozent des Gesamtumsatzes zu kommen, rückt damit spürbar näher.

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Ebenfalls stark: die Erwachsenenbildung. Dort verbesserte sich die EBITA-Marge auf 13,5 Prozent – und das war bereits das elfte Quartal in Folge mit steigender Profitabilität. Treiber sind höhere Volumina in berufsbegleitenden Hochschulkursen sowie Maßnahmen für den Arbeitsmarkt. AcadeMedia sieht sich in diesem Bereich als Marktführer und plant organisches Wachstum in Warschau und Liverpool.

Gegenwind aus der Gesetzgebung

Nicht alles läuft rund. Das Segment Gymnasialschulen (Upper Secondary) rutschte beim bereinigten EBITA von 139 auf 127 Millionen Schwedische Kronen ab – eine neue Pflicht zur Erweiterung des Bibliothekspersonals nach schwedischem Recht drückt die Marge von 9,2 auf 8,1 Prozent.

Regulatorisch bleibt das Umfeld in Schweden angespannt. Die geplante Ausweitung des Öffentlichkeitsprinzips auf private Bildungsanbieter soll voraussichtlich im Januar 2027 in Kraft treten. Die Einmalkosten für die Umsetzung schätzt CFO Petter Sylvan auf rund 25 Millionen Schwedische Kronen, die größtenteils aktiviert und über mehrere Jahre abgeschrieben werden. Auf die laufenden Margen dürfte das keinen wesentlichen Einfluss haben. Eine separate Untersuchung zur möglichen Gewinnbeschränkung privater Schulbetreiber soll im Sommer als Gesetzentwurf vorgelegt werden – ein parlamentarisches Inkrafttreten wäre frühestens 2028 realistisch.

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Der Verschuldungsgrad liegt bei komfortablen 0,9x des bereinigten EBITDA, deutlich unter dem selbst gesetzten Limit von 3,0x. Der freie Cashflow für die letzten zwölf Monate beträgt 444 Millionen Schwedische Kronen. Damit bleibt ausreichend Spielraum für weitere Zukäufe – zuletzt gesehen beim Erwerb der schwedischen Sportschulgruppe Prolympia mit zehn Standorten und rund 4.400 Schülerinnen und Schülern sowie der niederländischen Hochschule IVA Business School.

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