Adobe teje su red de IA con Semrush y Lovable mientras la cotización se hunde un 46% desde máximos
Veröffentlicht: 14.05.2026 um 13:14 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La estrategia de Adobe en inteligencia artificial avanza por dos vías paralelas que parecen no converger en el mercado. Por un lado, la compañía anuncia alianzas concretas y lanza marcos de trabajo para la IA agéntica; por el otro, la acción acumula pérdidas cercanas al 30% en el año y cotiza a la mitad de su valor teórico según los analistas de Wall Street.
El último movimiento se produjo el 14 de mayo, cuando la filial Semrush —adquirida por Adobe— selló una alianza con Lovable, una plataforma especializada en «vibe coding» donde la inteligencia artificial asume la mayor parte del desarrollo. Semrush integrará su ingente base de datos de inteligencia de búsqueda —con billones de enlaces y cientos de millones de perfiles de dominio— en el ecosistema de Lovable. Pavel Fabrikantov, vicepresidente senior de producto en Semrush, defendió que el tráfico orgánico sigue siendo crítico para las empresas, especialmente ahora que los grandes modelos de lenguaje están transformando la búsqueda web. La idea es que la optimización para buscadores no sea un paso posterior, sino que se incruste directamente en la fase de creación de aplicaciones.
Un día antes, el 13 de mayo, la división de publicidad de Adobe había presentado el documento «A Framework for Practical AI in Advertising». Greg Collison, responsable de producto de Adobe Advertising, clasifica las funciones de IA en tres categorías: predictiva, generativa y agéntica. El énfasis recae en esta última. Mientras los modelos predictivos ayudan en pujas y segmentación de audiencias, y la IA generativa crea contenido, los sistemas agénticos se encargan de automatizar tareas operativas como configurar campañas, coordinar flujos entre equipos y plataformas. Un cuello de botella habitual en los grandes departamentos de marketing.
Este enfoque encaja con el lanzamiento reciente de CX Enterprise, una plataforma para experiencias de cliente impulsadas por IA que separa análisis, creación de contenido y automatización de procesos. Adobe busca ofrecer un ecosistema modular que resulte más fiable en entornos corporativos complejos que las herramientas de IA sueltas.
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Financieramente, la apuesta comienza a dar señales. En el primer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos recurrentes anualizados (ARR) procedentes de ofertas de IA se más que triplicaron. Para el conjunto del ejercicio, Adobe prevé un crecimiento de ingresos del 9% y un avance del ARR del 10%, con un beneficio por acción ajustado (non-GAAP) de entre 23,30 y 23,50 dólares. Los ingresos del último trimestre alcanzaron los 6.400 millones de dólares, un 12% más que un año antes.
Sin embargo, el mercado descuenta estas cifras con escepticismo. La acción cotiza en torno a los 202 euros, un 46% por debajo del máximo de 52 semanas de 374 euros. El retroceso acumulado en doce meses ronda el 43% y supera el 28% en lo que va de año. El precio actual se aleja más de 60 euros de su media móvil de 200 sesiones, situada en 264,85 euros.
La valoración resulta llamativa: el PER esperado para mediados de mayo es de aproximadamente 10,47 veces beneficios, frente a las 16,8 veces de la media del sector. El mercado descuenta no solo oportunidades de IA, sino también dudas sobre la velocidad de monetización y el posible deterioro de las ventajas competitivas históricas de Adobe frente a rivales que ofrecen software más barato y ágil.
Para apuntalar el valor, el consejo autorizó un programa de recompra de acciones por 25.000 millones de dólares hasta abril de 2030. Las recompras pueden estabilizar el beneficio por acción, pero no sustituyen una narrativa de crecimiento convincente.
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Los analistas, no obstante, ven margen de mejora. Treinta y un expertos de Wall Street otorgan de media una calificación de «mantener» con un precio objetivo de unos 338 dólares —muy por encima de la cotización actual. Destacan la diversificación del porfolio de software, el crecimiento del ARR y la expansión del ecosistema de socios. El principal riesgo sigue siendo la competencia: rivales que invierten con fuerza en IA generativa podrían arrebatar cuota de mercado.
La próxima cita con los resultados del segundo trimestre será clave para disipar dudas. Los inversores prestarán especial atención a la evolución de la demanda de CX Enterprise y al impacto tangible de la IA agéntica en los procesos publicitarios. Solo entonces se sabrá si alianzas como la de Semrush y Lovable logran traducirse en más usuarios dentro del ecosistema de Adobe y, sobre todo, en una recuperación de la confianza bursátil.
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