AeroVironment: la tormenta contable que no amedrenta a ARS Investment Partners
Published on 06/22/2026 at 17:36 | Redaktion boerse-global.de
Mientras el error de 89,4 millones de dólares en el cálculo del fondo de comercio hundía el lunes la cotización de AeroVironment hasta los 133,95 euros —un 7,6% menos en una sola sesión—, el inversor institucional ARS Investment Partners daba una señal opuesta: multiplicaba por 1.868% su participación durante el primer trimestre, invirtiendo unos doce millones de dólares. La contradicción resume el momento del fabricante de drones y sistemas de defensa, que acumula una caída del 62% desde su máximo de 354,30 euros alcanzado en octubre de 2025 y se acerca peligrosamente al mínimo de 52 semanas de 132,10 euros.
Los detalles del desaguisado contable salieron a la luz el 17 de junio, cuando la compañía presentó una versión corregida del informe trimestral (formulario 10-Q/A). La división espacial había registrado pérdidas por 89,4 millones de dólares por debajo de lo real, lo que elevó el quebranto neto en 87,3 millones de dólares. Por acción, el ajuste supone una corrección de 1,75 dólares en el trimestre y de 1,79 dólares en los nueve primeros meses del ejercicio. La dirección reconoció además una "debilidad material" en los controles financieros internos, concretamente en la evaluación de las pérdidas por deterioro del goodwill.
El origen del error se remonta al programa SCAR de las Fuerzas Espaciales estadounidenses. El Gobierno canceló un contrato de 1.400 millones de dólares para los sistemas de antena BADGER, lo que ya había obligado a AeroVironment a realizar un deterioro del fondo de comercio de 151,3 millones. La nueva corrección, vinculada a esa misma partida, convierte el fiasco del SCAR en el epicentro de la crisis bursátil.
En medio del vendaval, la renuncia de dos consejeros no pasó desapercibida. David Wodlinger y Henry Albers abandonaron el consejo el mismo 17 de junio, oficialmente sin discrepancias con la gestión, pero el momento elegido añadió presión a un título que ya cojeaba. La volatilidad anualizada alcanza el 78,7%, reflejo de la nerviosidad que domina el mercado.
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Paradójicamente, la compañía no detiene su expansión. Anunció una inversión de quince millones de dólares para ampliar su planta en el condado de Greene (Ohio), con la creación de 200 empleos. Las nuevas instalaciones albergarán también producción biotecnológica para el laboratorio de investigación de la Fuerza Aérea, un movimiento que apunta a diversificar su cartera.
El frente legal, sin embargo, sigue abierto. Un grupo de accionistas ha demandado a AeroVironment por haber realizado supuestas declaraciones falsas sobre el entorno competitivo del programa SCAR. El plazo para que los inversores se sumen a la demanda como demandante principal vence el 27 de julio de 2026. Si la compañía logra ganar el pleito, el alivio sobre el valor podría ser inmediato.
Los institucionales no se arredran. ARS Investment Partners, con su apuesta récord, se suma a un grupo que ya controla el 86,38% del capital. El consenso de analistas se mantiene en "Moderate Buy", con un precio objetivo medio de unos 319 euros convertidos, muy por encima de los 147,35 euros a los que cotiza actualmente.
La cita clave para los accionistas será el 29 de junio, cuando AeroVironment presente los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo 2026. Allí tendrá que demostrar que la corrección contable fue un incidente aislado y no un síntoma de males más profundos. Poco después, en la conferencia de inversores prevista para el verano, la dirección dispondrá de una tribuna para reconstruir la confianza. La pelota está en su tejado.
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