Airbus Aktie: Historischer Liefer-Schock!

Ausschüttungstag bei Europas größtem Flugzeugbauer, aber Feierstimmung kommt am Markt nicht auf. Bei Airbus klaffen die finanzielle Belohnung für die Vergangenheit und die operative Realität der Gegenwart derzeit weit auseinander. Ein massiver Einbruch bei den Auslieferungen überschattet die heutige Dividendenzahlung und richtet den Fokus unweigerlich auf die anstehenden Quartalszahlen.

Zahltag trifft auf überverkauften Kurs

Seit dem heutigen Dienstag wird das Papier an den europäischen Börsen ex-Dividende gehandelt. Aktionäre erhalten für das abgelaufene Geschäftsjahr 3,20 Euro je Anteilsschein. Das entspricht einem leichten Anstieg gegenüber der kombinierten Ausschüttung des Vorjahres.

An der Börse spiegelt sich dieser Erfolg jedoch kaum wider. Die Aktie schloss am Montag bei 43,40 Euro und liegt damit seit Jahresbeginn rund elf Prozent im Minus. Ein Relative-Stärke-Index (RSI) von extrem niedrigen 10,9 signalisiert aktuell eine massive Überverkaufssituation. Anleger reagieren sichtlich nervös auf die operativen Hürden.

Schwächstes Auftaktquartal seit 2009

Der Grund für die angespannte Lage liegt in den Werkshallen. Airbus übergab im ersten Quartal lediglich 114 Verkehrsflugzeuge an seine Kunden. Das entspricht einem Rückgang von 16 Prozent zum Vorjahreszeitraum und markiert das schwächste Auftaktquartal seit 17 Jahren.

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Besonders hart trifft es den Verkaufsschlager. Bei der A320neo-Familie stürzten die Auslieferungen im Jahresvergleich von 106 auf 81 Maschinen ab. Dabei sind die Auftragsbücher prall gefüllt. Allein im März sammelte der Konzern 331 Bruttobestellungen ein, getrieben von großen Leasinggesellschaften und chinesischen Airlines.

Das Triebwerks-Dilemma

Der Flaschenhals hat einen klaren Namen: Pratt & Whitney. Dem Zulieferer fehlen schlichtweg die Kapazitäten für die benötigten Getriebefan-Triebwerke. Airbus warnt bereits seit Monaten öffentlich vor massiven Verspätungen bei der Anlieferung.

Hinter den Kulissen tobt ein harter Verteilungskampf. Die wenigen verfügbaren Triebwerke müssen zwischen den Endmontagelinien für Neuflugzeuge und wartenden Airlines mit Reparaturbedarf aufgeteilt werden. Das Management musste deshalb die geplante Hochlaufkurve für Kurzstreckenjets bereits nach unten anpassen.

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Harter Weg zum Jahresziel

Am 28. April legt der Vorstand die Karten auf den Tisch. Analysten von Morgan Stanley rechnen für das erste Quartal mit einem Umsatzrückgang auf 12,4 Milliarden Euro und einer schmalen Marge von 2,5 Prozent.

Um das Jahresziel von rund 870 Auslieferungen noch zu retten, benötigt Airbus von April bis Dezember einen Schnitt von 84 Maschinen pro Monat. Der anstehende Earnings-Call erfordert daher einen detaillierten und glaubhaften Aufholplan des Managements, um das Vertrauen der Investoren zurückzugewinnen.

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