Almonty: 773 millones netos y un asiento en el Russell 1000 para escribir su capítulo más decisivo
14.06.2026 - 04:03:31 | boerse-global.de
El productor canadiense de wolframio Almonty Industries ha completado una de las mayores operaciones de financiación del sector de materias primas críticas. El pasado 9 de junio cerró una colocación de bonos convertibles por 800 millones de dólares estadounidenses —netos, 772,7 millones—, con un cupón del 2,25%, vencimiento en julio de 2031 y un precio de conversión de unos 27,40 CAD por acción. La emisión, dirigida a inversores institucionales bajo la Rule 144A de la SEC, quedó sobresuscrita y los primeros tomadores disponen de una opción para ampliarla en otros 100 millones. El efectivo disponible al cierre del primer trimestre ascendía a 259,9 millones de dólares, con un capital circulante de 169,5 millones.
Pero la compañía no se detiene ahí. El 29 de este mes dará el salto al Russell 1000 y al Russell 3000, índices que agrupan unos 12,2 billones de dólares en capital gestionado. La entrada obliga a los fondos que replican estos índices a tomar posiciones, creando una demanda estructural que en estos momentos encuentra a la acción en terreno técnicamente neutral: el RSI ronda los 47 puntos y el precio cotiza un 8% por debajo de su media móvil de 50 sesiones. Al cierre del viernes, los títulos se pagaban a 24,75 CAD en la Bolsa de Toronto, con una ganancia semanal del 9% y un avance acumulado en el año del 106%, aunque todavía un 26% por debajo del máximo de abril en 33,35 CAD.
Los resultados del primer trimestre de 2026 corroboran el giro operativo. Los ingresos se dispararon un 221%, hasta 25,4 millones de dólares, impulsados por el repunte del precio spot del wolframio-APT y la actividad de la mina Panasqueira en Portugal. Por primera vez en varios trimestres, el flujo de caja operativo fue positivo: 9,7 millones de dólares, frente a los 4,4 millones negativos del mismo periodo del ejercicio anterior. La pérdida neta de 5,3 millones de dólares responde casi íntegramente a ajustes contables no monetarios por derivados y warrants; el negocio subyacente es rentable.
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En el plano corporativo, la junta general del 9 de junio ratificó el consejo de siete miembros, con la reelección de los generales retirados del Ejército de EE.UU. Gustave F. Perna y Alan Estevez —avalados por más del 99% de los votos—, una señal inequívoca de la apuesta por el vínculo con el Pentágono. Además, Jorge Beristain asumió como director financiero el 1 de junio, tras haber ocupado ese mismo cargo en Ryerson Holding, una metalúrgica con ingresos de 5.000 millones de dólares, y haber trabajado en Deutsche Bank Securities. Su perfil encaja con la siguiente fase de crecimiento.
Ese crecimiento descansa sobre la mina Sangdong, en Corea del Sur, llamada a ser la principal alternativa occidental al monopolio chino del wolframio. China controla más del 80% de la producción global y, a partir de 2027, EE.UU. tiene previsto prohibir las importaciones de wolframio chino con fines militares. Almonty ha cultivado su relación con el sector de defensa a través de asociaciones como American Defense International y su presencia en el foro de minerales críticos del Pentágono. Además, fabricantes japoneses de hexafluoruro de wolframio han alertado a clientes semiconductores surcoreanos sobre posibles estrecheces de suministro en la segunda mitad de 2026. Los analistas proyectan que los ingresos de Almonty podrían alcanzar los 231 millones de CAD este mismo año, con la puesta en marcha de Sangdong. El consenso sitúa la recomendación en "comprar" y el precio objetivo en 25 CAD por acción.
El verdadero examen llegará en los próximos meses, cuando la mina coreana empiece a generar ingresos sustanciales. Hasta entonces, el consumo de efectivo sigue siendo una variable que pesa sobre la cotización. Pero con 773 millones netos en caja, la entrada inminente en el Russell 1000 y un contexto geopolítico que convierte el wolframio en un activo estratégico, Almonty ha reunido todas las piezas para pasar de proyecto a productor consolidado. La velocidad a la que Sangdong alcance su plena capacidad decidirá si la acción logra recuperar y superar los máximos de abril.
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