Almonty acelera su metamorfosis: finanzas, producción y el ultimátum del Pentágono convergen en junio

El calendario de Almonty Industries se ha comprimido en un puñado de semanas que definirán su nueva etapa como productor de wolframio fuera de China. La compañía canadiense afronta tres hitos simultáneos: un nuevo director financiero que aterriza este lunes, una votación clave de los accionistas el 9 de junio y la entrada en los índices Russell a partir del 29 de junio. Detrás de todo ello late un mismo motor: la prohibición del Pentágono de adquirir wolframio chino, ruso, iraní o norcoreano a partir del 1 de enero de 2027.

Un veterano de Wall Street al mando de las finanzas

Jorge Beristain asumió el cargo de director financiero el pasado 1 de junio. El CFA, que cuenta con más de 25 años de experiencia en mercados de capitales y materias primas, procede de Ryerson Holding Corp, un distribuidor de metales con unos ingresos anuales cercanos a los 5.000 millones de dólares, donde ejercía como vicepresidente de Finanzas. Previamente, lideró el equipo de análisis de metales y minería para las Américas en Deutsche Bank Securities, donde alcanzó una alta valoración como analista.

Beristain reemplaza al director financiero interino Guillaume de Lamaziere. Su mandato inmediato incluye gestionar la estructura de capital de la mina Sangdong, que acaba de iniciar su fase comercial, y supervisar el traslado de la sede corporativa estadounidense a Dillon, Montana. La firma busca con este movimiento incrementar su visibilidad entre los inversores institucionales en un momento en que debe comunicar su transición de desarrollador a productor.

La junta que decide la capacidad de Sangdong

El 9 de junio, en Toronto, los accionistas votarán una propuesta estratégica de calado: duplicar la capacidad de procesamiento de la mina de wolframio Sangdong, en Corea del Sur, hasta 1,2 millones de toneladas anuales en 2027. Con esa ampliación, Sangdong sería capaz de producir más de 460.000 MTU al año y cubriría aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China.

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La mina cuenta con reservas probadas de 7,9 millones de toneladas de mineral con una ley del 0,45% de trióxido de wolframio. A esto se suman recursos indicados por 8,3 millones de toneladas e inferidos por 52,8 millones. Los costes de producción rondan los 110 dólares por MTU, un nivel que deja márgenes excepcionales con los precios actuales.

En la junta también se tratarán el informe anual al 31 de diciembre de 2025, la fijación del consejo en siete miembros, la elección de los candidatos propuestos y la ratificación de Zeifmans LLP como auditor. Almonty tiene en circulación 283.741.849 acciones ordinarias y varios planes de compensación bajo el nuevo programa de equity omnibus.

El precio del wolframio se dispara y la cuenta atrás del Pentágono aprieta

El catalizador regulatorio que impulsa toda esta transformación es la norma DFARS 252.225-7052, que entrará en vigor el 1 de enero de 2027. A partir de entonces, los contratistas de defensa estadounidenses no podrán adquirir polvo de wolframio y ciertas aleaciones procedentes de China, Rusia, Irán y Corea del Norte. China controla más del 80% de la producción mundial, por lo que la presión sobre las cadenas de suministro occidentales es inmensa.

El precio del paratungstato de amonio (APT) en Rotterdam se situaba a principios de mayo en unos 3.185 dólares por tonelada métrica, lo que representa un incremento de aproximadamente el 900% en doce meses. La combinación de los controles a la exportación impuestos por Pekín y la inminente veda pentagonal está reordenando el mercado. Empresas de defensa y aeroespacial ya buscan proveedores conformes y el pie productivo de Almonty —Corea del Sur, Portugal y España— queda fuera de la zona de exclusión.

Cuentas saneadas y el efecto Russell en el horizonte

Almonty cerró el primer trimestre de 2026 con unos ingresos de 25,4 millones de dólares, un 221% más que en el mismo periodo del año anterior. El flujo de caja operativo se tornó positivo en 9,7 millones. La compañía disponía de 259,9 millones de dólares en efectivo al 31 de marzo y un capital circulante de 169,5 millones.

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La entrada en los índices Russell 1000 y Russell 3000 el 29 de junio obligará a los fondos pasivos que replican estos referentes a tomar posiciones en el valor, lo que históricamente genera un aumento del volumen de negociación antes del reequilibrio y una mayor cobertura de analistas a largo plazo. De hecho, el inversor institucional FMR LLC ya declaró una participación económica del 6,5% en Almonty a 31 de marzo, con derechos de voto y disposición exclusivos sobre 18.285.503 acciones.

Bolsa: el rally encuentra resistencia técnica

La acción cerró el viernes en 27,34 CAD en la Bolsa de Toronto, lo que supone una revalorización del 593% en doce meses y del 127% desde enero. Sin embargo, el precio se sitúa un 14,75% por debajo del máximo de 52 semanas de 32,07 CAD alcanzado a mediados de abril. El índice de fuerza relativa (RSI) marca 85,1, claramente en zona de sobrecompra, lo que explica la actual fase de consolidación. La cotización se mantiene un 69% por encima de la media móvil de 200 días, indicando que el repunte responde a un cambio fundamental más que a un pico especulativo.

Lo que viene: de Sangdong a Montana

Más allá de junio, Almonty tiene en cartera el posible reinicio de la mina Los Santos en España y el proyecto Gentung en Montana. Con flujo de caja positivo, un equipo financiero reforzado y la fecha tope del Pentágono acercándose, el desafío es tan simple como exigente: Sangdong tiene que cumplir lo prometido. La Unión Europea, mientras tanto, evalúa la creación de reservas estratégicas de wolframio y otros minerales críticos, un viento de cola que trasciende las fronteras estadounidenses.

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es | CA0203981034 | ALMONTY | boerse | 69452950 |