Almonty blinda a sus accionistas con un escudo antidilución de 83 millones tras la emisión de 700 millones en bonos
Published on 06/15/2026 at 12:22 | Redaktion boerse-global.de
La estrategia de Almonty Industries para financiar su salto a la producción masiva de wolframio incluye un mecanismo poco habitual que ha sido bien recibido por el mercado. La compañía destinó 83 millones de dólares (USD) a la contratación de operaciones de capped call, un instrumento diseñado para mitigar la posible dilución que sufrirían los accionistas al convertir los nuevos bonos en acciones. El precio techo (cap) se fijó en 41,36 dólares por título, un 100% por encima de la cotización en el momento de la transacción, lo que significa que solo si la acción supera ese nivel la conversión tendría un impacto significativo.
Almonty colocó a mediados de junio bonos convertibles por valor de 700 millones de dólares, con un cupón fijo del 2,25% y vencimiento en julio de 2031. La operación, cerrada el 14 de junio, reportó un flujo neto de caja de aproximadamente 772,7 millones de dólares, suficiente según la compañía para cubrir sus necesidades de capital hasta el final de la década. El respaldo institucional fue clave: a pesar de que la empresa registraba una pérdida neta de 132,6 millones de dólares canadienses (CAD), los inversores confiaron en el plan de expansión.
Los accionistas también mostraron su apoyo en la junta general. El general Gustave F. Perna logró un 99,77% de los votos a favor de su mandato, Alan Estevez un 99,74% y el consejero delegado, Lewis Black, un 79,23%. Esta confianza resulta fundamental en un momento en que la empresa transita de desarrolladora a productora.
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El buque insignia de Almonty es la mina Sangdong, en Corea del Sur. Las instalaciones de procesamiento ya están terminadas y la operación ha comenzado. Según la compañía, cuando alcance su capacidad completa, suministrará más del 80% de la producción mundial de wolframio fuera de China. El wolframio es un mineral estratégico para defensa, aeroespacial y electrónica, y la demanda crece mientras la oferta no china sigue siendo escasa.
Pese al optimismo, el precio de la acción aún se sitúa lejos de su valoración teórica. El viernes 14 de junio, la cotización subió un 4,08% hasta 24,75 CAD en Toronto, acumulando una ganancia semanal del 9%. Un análisis de flujo de caja descontado sitúa el valor razonable en 56,91 CAD por acción, más del doble del precio actual. El ratio precio/beneficio se dispara a 19,7, frente a la media del sector de 2,8, reflejando las expectativas de producción futura más que los resultados pasados.
Los analistas, en promedio, fijan un precio objetivo de 27,37 CAD, un 10% por encima del nivel actual. Ese objetivo, aunque moderado comparado con el DCF, supone un primer test para la compañía: ahora debe demostrar que puede reducir las pérdidas netas con la rampa de producción de Sangdong. La liquidez obtenida le da margen, pero la próxima prueba serán los resultados operativos de los próximos trimestres.
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