Almonty blinda su crecimiento con 773 millones netos y la entrada inminente en el Russell 1000
13.06.2026 - 21:51:48 | boerse-global.de
China controla más del 80% de la producción mundial de wolframio, y a partir de 2027, Estados Unidos prohibirá las importaciones del mineral chino para uso en defensa. En ese escenario de restricción estratégica, Almonty Industries se ha posicionado como la alternativa occidental mejor financiada. La compañía cerró el viernes a 24,75 CAD en la TSX, con una ganancia semanal cercana al 9% y un avance acumulado en el año que supera el 106%.
El movimiento más contundente de las últimas semanas fue la colocación de un bono convertible por 800 millones de dólares, cerrada el 9 de junio. La emisión, sobrexigida por inversores institucionales bajo la regla 144A de la SEC, inyectó unos 773 millones netos en las arcas de Almonty. El cupón es del 2,25%, con vencimiento en 2031, y los suscriptores iniciales tienen una opción por 100 millones adicionales. La operación duplica con creces la caja previa, que a cierre de marzo era de 259,9 millones de dólares.
Los fondos tienen un destino claro: acelerar el desarrollo de la mina Sangdong, en Corea del Sur, que se perfila como la principal fuente de wolframio fuera de China para la industria de defensa occidental. El vínculo con el Pentágono no es casual: Almonty ha reforzado su consejo con exgenerales estadounidenses, mantiene una alianza con American Defense International y participó en el Critical Minerals Forum del Pentágono. Al otro lado del Pacífico, fabricantes japoneses de hexafluoruro de wolframio —que abastecen a un cuarto del mercado global— ya han advertido a sus clientes semiconductores surcoreanos sobre posibles cuellos de botella en la segunda mitad de 2026.
Las cuentas del primer trimestre de 2026 reflejan el impulso. Los ingresos se dispararon un 221% interanual, hasta los 25,4 millones de dólares, impulsados por el precio al contado del wolframio APT y el buen ritmo de la mina Panasqueira, en Portugal. El flujo de caja operativo giró a positivo, con 9,7 millones de dólares de entrada frente a una salida de 4,4 millones en el mismo periodo del año anterior. La pérdida neta se redujo drásticamente: de 34,6 millones a 5,3 millones, gracias a que el quebranto del primer trimestre de 2025 incluía un efecto de valoración no monetario sobre pasivos por opciones que ya no se repitió.
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En el plano corporativo, la junta general de accionistas del 9 de junio respaldó sin fisuras la estrategia. Los siete consejeros fueron reelegidos y la firma Zeifmans LLP fue ratificada como auditor con más del 99% de los votos a favor. Además, desde el 1 de junio, Jorge Beristain ocupa el cargo de nuevo director financiero, con el encargo de pilotar a Almonty en esta fase de crecimiento acelerado.
Los analistas han reaccionado con mejoras de valoración. Ian Zaffino, de Oppenheimer, elevó su precio objetivo de 22 a 25 dólares estadounidenses y mantuvo la calificación de "Outperform". Texas Capital ya había mejorado el valor a "Strong Buy" en abril. En el consenso, la calificación general es "Comprar" con un objetivo de 25 CAD, aunque la rentabilidad sigue siendo el talón de Aquiles hasta que Sangdong genere ingresos sustanciales.
El próximo catalizador de peso está en el calendario: el 29 de junio, Almonty se incorporará a los índices Russell 1000 y Russell 3000, según la lista suplementaria preliminar publicada por FTSE Russell el 22 de mayo. La entrada obligará a los fondos pasivos vinculados a esos índices a comprar posiciones, lo que ensancha de forma estructural la base accionarial. La empresa ya allanó el camino al trasladar su sede social a Estados Unidos y realizar dos ampliaciones de capital en bolsas americanas el año pasado, que en conjunto le reportaron 219 millones.
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Pese a la fortaleza de la acción, esta cotiza aún un 26% por debajo del máximo de abril, cuando alcanzó los 33,35 CAD. El retroceso vino tras la operación con bonos convertibles, que el mercado interpretó con cautela por el posible efecto dilutivo. Con la entrada en el Russell y los 773 millones netos en caja, el horizonte a medio plazo se despeja, aunque el verdadero examen llegará cuando Sangdong demuestre que puede arrancar a plena capacidad. El reloj corre: en tres meses, el sector sabrá si Almonty convierte su colchón financiero en producción real o si la promesa sigue siendo solo eso.
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