Almonty: el apetito por el wolframio desata una fiebre minera en Montana y pone a prueba a Sangdong
Veröffentlicht: 04.05.2026 um 04:22 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El wolframio se ha convertido en el mineral más codiciado del momento. Con los precios del trióxido de wolframio (WO?) por encima de los 3.000 dólares por tonelada métrica —más del triple que a finales de 2025—, la carrera por asegurar yacimientos estratégicos se ha intensificado hasta límites insospechados. La última señal la ha dado Red Mountain Mining, un explorador australiano que a finales de abril aseguró una opción de compra de 30 días sobre el Pioneer Tungsten Project, unas 2.000 hectáreas colindantes con el proyecto Gentung de Almonty Industries en el condado de Beaverhead, Montana.
La maniobra de Red Mountain no es casual. Gentung, que aspira a convertirse en la primera mina de wolframio operativa en Estados Unidos en más de una década, cuenta con recursos minerales verificados de 7,53 millones de toneladas con una ley media del 0,315% de WO?. Su producción está prevista para el segundo semestre de 2026, con una capacidad anual de unas 140.000 toneladas métricas de unidades de WO?. Que un competidor se haya plantado literalmente en la puerta de al lado demuestra hasta qué punto el wolframio se ha convertido en un activo estratégico, no solo comercial.
El pulso de Pekín acelera la urgencia
Detrás de esta fiebre está China. Pekín ha reducido drásticamente sus exportaciones de wolframio: el volumen de APT (parawolframato amónico) cayó casi un 70% en los primeros once meses de 2025, hasta apenas 243 toneladas. Para 2026 y 2027, solo 15 empresas chinas han recibido licencia de exportación, lo que permite al gigante asiático controlar directamente el volumen, el calendario y el destino de los envíos. El resultado es un mercado en tensión máxima: el APT en Rotterdam cotiza ya en torno a los 3.185 dólares por tonelada métrica, un incremento cercano al 350% solo en lo que va de 2026.
Las consecuencias se extienden más allá de la defensa. Proveedores japoneses han alertado a Samsung y SK Hynix de que sus existencias de hexafluoruro de wolframio —esencial para la fabricación de chips 3D NAND— podrían agotarse este mismo verano. La escasez amenaza, por tanto, a sectores tan dispares como la industria armamentística y la electrónica de consumo.
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Sangdong ya produce: el 21 de mayo se verán los primeros números
Mientras Gentung se prepara para entrar en escena, el buque insignia de Almonty ya está en marcha. La mina de Sangdong, en Corea del Sur, completó su fase de puesta en marcha a finales de marzo y ha iniciado la producción comercial. La fase 1 está diseñada para procesar unas 640.000 toneladas de mineral al año, con una producción esperada de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La ley media del mineral, en torno al 0,51% de WO?, triplica el promedio mundial.
El 21 de mayo, Almonty presentará su informe trimestral, que incluirá por primera vez cifras reales de producción de Sangdong. Será la prueba de fuego para la compañía. Los analistas de DA Davidson confían en que la mina alcance plena capacidad durante el segundo trimestre de 2026. La firma, junto con Texas Capital y B. Riley Financial, mantiene una recomendación de compra sobre el valor, con precios objetivo de entre 23 y 25 dólares.
Molybdén: el segundo motor que ya tiene comprador
Almonty no se limita al wolframio. El proyecto de molibdeno de Sangdong, ya completamente autorizado, comenzará también su producción a finales de 2026. La compañía ha firmado un acuerdo exclusivo de compra con SeAH M&S, el mayor fundidor de óxido de molibdeno de Corea del Sur, que se compromete a adquirir toda la producción durante toda la vida de la mina a un precio mínimo garantizado de 19 dólares por libra. Con una producción anual prevista de 5.600 toneladas, el contrato asegura unos ingresos mínimos de 234 millones de dólares al año.
SeAH, por su parte, está construyendo una planta de procesamiento en Temple, Texas, que suministrará productos a SpaceX y a la industria de defensa y aeroespacial estadounidense. El círculo se cierra: Almonty extrae, SeAH transforma y el Pentágono consume.
El respaldo institucional y el calendario de la acción
La confianza del mercado en Almonty se refleja en los números. El número de fondos institucionales que poseen acciones de la compañía ha aumentado más de un 55%, hasta 107. Las acciones cotizadas en Toronto cerraron a 27,97 dólares canadienses, lo que supone una subida de aproximadamente el 133% en lo que va de año y de casi el 700% en los últimos doce meses. Aun así, el título se sitúa un 13% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado en abril.
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El 8 de junio tendrá lugar la junta general de accionistas. En el orden del día figuran los planes para duplicar la capacidad de procesamiento de Sangdong hasta 1,2 millones de toneladas de mineral al año de cara a 2027. También se someterá a votación una autorización para un posible contrasplit, cuyos detalles se conocerán antes de la junta.
El respaldo político allana el camino
El contexto regulatorio juega claramente a favor de Almonty. Un informe del gobierno estadounidense publicado el 29 de abril de 2026 calificó la dependencia de materias primas críticas importadas como una amenaza para la capacidad de defensa nacional. A partir de enero de 2027, las empresas armamentísticas estadounidenses solo podrán adquirir wolframio de proveedores no chinos. Almonty, que está exenta de los aranceles de represalia de Estados Unidos, ya tiene firmado un contrato de suministro a largo plazo con Global Tungsten & Powders en Pensilvania.
Con 268 millones de dólares en efectivo al cierre de 2025 —gracias a su salida a bolsa en el Nasdaq en julio y a una ronda de financiación en diciembre—, la compañía tiene margen para ejecutar sus planes. La pregunta que el mercado responderá el 21 de mayo es si la capacidad operativa está a la altura de las expectativas estratégicas.
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