Almonty: el relevo institucional y la rampa de Sangdong marcan una nueva etapa
Published on 07/24/2026 at 04:10 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Almonty Industries atraviesa un momento de contrastes. Mientras el mercado descuenta dudas a corto plazo con caídas del 16,31% en los últimos treinta días, el negocio subyacente da pasos concretos hacia la producción. El jueves, el título cerró a 19,57 dólares canadienses, un retroceso del 2,71% que lo sitúa un 41,3% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado el pasado 17 de abril en 33,35 CAD.
Sin embargo, quien mire solo el gráfico se perderá la fotografía completa. En el plano operativo, la mina de Sangdong, en Corea del Sur, inició en junio el procesamiento de mineral almacenado, transformándose de proyecto de desarrollo en generador de ingresos. Y en el accionariado se está produciendo un relevo silencioso pero significativo.
Deutsche Rohstoff cobra 65 millones y cede el testigo
La compañía alemana Deutsche Rohstoff AG ha vendido 5 millones de acciones de Almonty, obteniendo una plusvalía antes de impuestos de aproximadamente 65 millones de euros. Pese al desprendimiento, mantiene una posición de 5,5 millones de títulos más sus tenencias en bonos convertibles. La operación no obedece a una pérdida de fe en el proyecto, sino a una toma de beneficios calculada tras una revalorización del 220,90% en el último año.
Mientras un inversor temprano materializa ganancias, nuevos actores institucionales ocupan su lugar. Walleye Capital ha construido este año una posición valorada en 12,95 millones de dólares estadounidenses, mientras que el Banco Nacional Suizo y Pictet Asset Management han incrementado sus participaciones. La entrada de la compañía en los índices Russell 1000 y Russell 3000 a finales de junio refuerza esta transición: Almonty ya no cotiza como un explorador de nicho, sino como un valor industrial consolidado.
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El contrato de 21 años que blinda los ingresos
El verdadero catalizador de este interés institucional se encuentra en Sangdong. La mina inició oficialmente sus operaciones de procesamiento el 1 de julio, y el respaldo de la industria no se ha hecho esperar. Global Tungsten & Powders (GTP) ha ampliado su acuerdo de suministro en un 40%, elevando el volumen contratado de 3,15 a 4,41 millones de unidades métricas de concentrado de wolframio. A precios actuales, esto representa al menos 30 millones de dólares adicionales de ingresos anuales, elevando el valor total del contrato a 490 millones de dólares a lo largo de 21 años.
El momento del acuerdo es revelador: se cerró después de que la planta de procesamiento iniciara su actividad, lo que indica que un gran cliente industrial se compromete a largo plazo en una fase aún temprana de la rampa de producción. Además, el contrato cubre exclusivamente la Fase I; la Fase II, que duplicará la capacidad de procesamiento anual, queda fuera de estos números.
Por si fuera poco, la coyuntura geopolítica juega a favor de Almonty. China controla aproximadamente el 80% de la producción mundial de wolframio, y los países occidentales están excluyendo cada vez más a proveedores chinos de proyectos de defensa e infraestructuras críticas. Sangdong se perfila como una de las pocas alternativas fiables fuera del gigante asiático.
La salida de Toronto y el precio de la reestructuración
Pero no todo son luces. Almonty ha anunciado su retirada voluntaria de la Bolsa de Toronto (TSX), efectiva al cierre del 31 de julio. La compañía justifica la decisión por el ahorro de costes, dado que la mayor parte del volumen de negociación ya se concentra en el Nasdaq. Para los inversores canadienses minoristas, sin embargo, el cambio puede generar fricciones, ya que aunque la mayoría de los brókeres permiten operar en el Nasdaq, cada afectado deberá verificar los procedimientos con su entidad.
El mercado ya descuenta estas incertidumbres. La acción cotiza un 18,29% por debajo de su media de 50 días, la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 81,21% y el RSI se sitúa en 41,0, en territorio de debilidad. La caída acumulada en el último mes es del 16,31% —o del 24,16% según la referencia de precios utilizada—, una corrección que los analistas consideran propia de una pausa tras una subida tan pronunciada.
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El punto de inflexión está en el mineral
El corto plazo dependerá de la velocidad a la que la rampa de Sangdong se traduzca en concentrado de wolframio facturado y enviado. La compañía cuenta con un inventario de 139.700 toneladas de mineral, suficiente para cubrir aproximadamente 2,6 meses de capacidad de la Fase I, con un valor bruto estimado de 68 millones de dólares. Este colchón permite estabilizar la producción antes de necesitar mineral recién extraído.
El soporte técnico más inmediato se sitúa en la media de 200 días, en 19,11 CAD, apenas un 2,41% por debajo del cierre del jueves. Si la producción avanza sin contratiempos y los envíos a GTP se materializan, la acción podría encontrar un piso una vez completada la transición bursátil. Si, por el contrario, la rampa se ralentiza o los volúmenes quedan por detrás de lo esperado, la presión vendedora podría intensificarse justo cuando desaparece una plataforma de negociación.
Los próximos hitos serán el progreso hacia la capacidad total de la Fase I y el próximo informe trimestral, que revelará las cifras reales de concentrado enviado. Hasta entonces, el mercado se debate entre la promesa operativa de Sangdong y la incertidumbre técnica de una acción en plena metamorfosis.
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