Almonty: el vuelco financiero que convierte al wolframio en el nuevo oro estratégico de Occidente
27.05.2026 - 20:00:36 | boerse-global.de
Cuando el flujo de caja operativo pasa de negativo a positivo en apenas doce meses, algo ha cambiado de raíz. Almonty Industries ha dejado atrás la etapa de desarrollo para convertirse en un productor en activo, justo cuando el wolframio marca precios que no se veían en décadas y la defensa occidental busca desesperadamente alternativas a China.
El salto que cambia las reglas del juego
Los resultados del primer trimestre de 2026 dibujan un antes y un después. Los ingresos brutos se dispararon un 221%, hasta los 25,4 millones de dólares. Pero el dato que realmente marca el punto de inflexión es el flujo de caja operativo: pasó de -4,4 millones a +9,7 millones de dólares. El EBITDA ajustado dio un giro similar, de -2,4 millones a +6,1 millones.
La pérdida neta se redujo de forma drástica: 5,3 millones de dólares frente a los 34,6 millones del ejercicio anterior. Ese margen residual se explica casi en su totalidad por efectos contables no monetarios —6,4 millones por derivados implícitos y 2,0 millones por obligaciones vinculadas a warrants—, arrastrados por la propia revalorización de la acción. Al cierre del trimestre, la compañía disponía de 259,9 millones de dólares en efectivo y un capital circulante de 169,5 millones.
El detonante: wolframio a 3.185 dólares y la cuenta atrás de 2027
El motor de esta transformación es el precio del wolframio. El ammonium paratungstate (APT) en Rotterdam cotiza a unos 3.185 dólares por unidad métrica tonelada, un incremento cercano al 900% en doce meses. Detrás hay dos fuerzas que se retroalimentan: las restricciones chinas a la exportación y la inminente entrada en vigor de la norma DFARS del Pentágono.
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A partir del 1 de enero de 2027, quedará prohibido adquirir wolframio de origen chino, ruso, iraní o norcoreano para la cadena de suministro militar estadounidense. Los fabricantes de armamento llevan meses rastreando el planeta en busca de fuentes alternativas. Y ahí aparece Sangdong.
Sangdong, la punta de lanza
La mina estrella en Corea del Sur inició su fase 1 de producción el 17 de marzo de 2026. A plena capacidad, se espera que cubra cerca del 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. Es una de las instalaciones tecnológicamente más avanzadas del mundo —con planta de flotación totalmente automatizada— y el presidente ejecutivo Lewis Black la sitúa en el centro de una estrategia que incluye además exploración de molibdeno.
Pero Sangdong no es el único proyecto. En Portugal, Almonty planea reabrir la mina Los Santos, y en Montana avanza el desarrollo de Gentung. En Canadá, el crédito fiscal CMETC —derivado del proyecto de ley C-15, sancionado en marzo de 2026— ofrece una desgravación del 30% sobre la exploración de wolframio, lo que abre una vía adicional de financiación.
Un nuevo timonel financiero
El 1 de junio de 2026, Jorge Beristain asumió el cargo de director financiero. Exanalista de metales y minería en Wall Street y exresponsable financiero en Ryerson, Beristain toma el relevo de Brian Fox. Durante la transición, el director de desarrollo Guillaume de Lamaziere cubrió el puesto de forma interina. La llegada de un perfil con experiencia en los mercados de capitales apunta a una fase de consolidación institucional y búsqueda de rentabilidad sostenida.
La acción, entre el rally y la sobrecompra
El mercado ha recogido el mensaje. En doce meses, el título acumula una subida del 619% y cotiza a 27,82 dólares canadienses, muy por encima de su media móvil de 200 sesiones (15,92 CAD). Desde enero, el valor se ha más que duplicado. El máximo anual de 32,07 CAD queda un 13% por encima del precio actual. Sin embargo, el RSI en 74,5 puntos advierte de que el valor está técnicamente sobrecomprado a corto plazo.
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En el mercado estadounidense, la acción cerró el 27 de mayo a 19,77 dólares, con una subida diaria cercana al 6%. En el parqué europeo de Tradegate, el precio se situó en 16,93 euros. En una perspectiva de dos años, la revalorización acumulada alcanza el 2.500%.
Más que una mina: arraigo local
Almonty Korea Tungsten donó los 800.000 wones del premio obtenido en el Festival Cultural Danjong de Yeongwol al Consejo de Seguridad Comunitaria de Sangdong. El dinero se destinará a programas de comidas para personas mayores que viven solas en una localidad que, tras el declive minero histórico, ha quedado reducida a unos 1.000 habitantes. Un gesto que recuerda que, en medio de la geopolítica del wolframio, hay vidas concretas.
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