Almonty: el wolframio se dispara un 200% y Fidelity irrumpe en el capital, pero la acción cae con fuerza

El mercado del wolframio vive su racha más alcista en años y Almonty, uno de los grandes protagonistas occidentales del sector, acumula catalizadores de calado. La entrada del gigante Fidelity con un 6,5% del accionariado, el fichaje de un exanalista estrella de Deutsche Bank como nuevo director financiero y unos resultados trimestrales récord no han bastado, sin embargo, para contener una oleada de recogida de beneficios que ha dejado el título en 24,98 dólares canadienses. La paradoja refleja el pulso entre un entorno de materias primas excepcionalmente favorable y un mercado que, tras subir más de un 100% en el año, prefiere asegurar ganancias.

El catalizador principal es el wolframio mismo. El precio del APT —la referencia estándar del parawolframato amónico— ha pasado de unos 862 dólares por unidad a comienzos de enero a aproximadamente 3.140 dólares a principios de mayo. Un repunte superior al 200% en apenas cinco meses. Aunque parte del movimiento responde a tensiones puntuales de oferta, el componente estructural gana peso: el wolframio se ha vuelto estratégico para defensa, aplicaciones industriales y, cada vez más, para la cadena de semiconductores a través del hexafluoruro de wolframio, un insumo crítico en la fabricación de chips. Las restricciones chinas a la exportación están elevando la presión sobre fabricantes japoneses, que ya han alertado a Samsung y SK Hynix de posibles interrupciones hasta mediados de año.

Almonty ha capitalizado directamente esta coyuntura. En el primer trimestre de 2026, los ingresos brutos ascendieron a 25,4 millones de dólares canadienses, frente a los 7,9 millones del mismo periodo del año anterior. El resultado procedente de la explotación minera mejoró hasta los 13,0 millones, comparado con apenas 0,8 millones en el primer trimestre de 2025. Todo ello pese a que la producción en la mina portuguesa de Panasqueira cayó casi un 15%. En términos netos, la compañía registró una pérdida de 5,3 millones, una cifra muy inferior a los 34,6 millones del año pasado —entonces lastrados por un deterioro contable no monetario en pasivos por warrants—, aunque en el trimestre actual también pesaron efectos de valoración no recurrentes que no afectan a la liquidez operativa.

Acciones de Almonty: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Almonty - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Mientras el balance mejora, la hoja de ruta de expansión avanza sin pausa. La mina de Sangdong, en Corea del Sur, completó su fase 1 con capacidad para unas 640.000 toneladas de mineral al año y una producción estimada de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. La fase 2, prevista para 2027, duplicará la capacidad de procesamiento hasta 1,2 millones de toneladas anuales y situará la producción en torno a 4.600 toneladas, suficientes para cubrir aproximadamente el 40% de la demanda mundial de wolframio fuera de China. Al otro lado del Pacífico, el proyecto estadounidense Gentung Browns Lake podría entrar en producción en la segunda mitad de 2026, justo cuando Washington planea excluir a partir de 2027 el wolframio de origen chino, ruso y norcoreano de sus adquisiciones para defensa.

En el plano corporativo, la compañía ha movido ficha en dos frentes clave. Por un lado, el fondo Fidelity ha tomado una participación del 6,5% mediante la adquisición de 18,28 millones de acciones, un respaldo institucional de peso para una empresa en plena transición de proyecto a productor consolidado. Por otro lado, Jorge Beristain asumirá el cargo de director financiero el próximo 1 de junio. Beristain, que fue managing director y responsable del análisis de metales y minería para América en Deutsche Bank Securities, llega procedente de Ryerson Holding, un distribuidor de metales cotizado en Nueva York con unos 5.000 millones de dólares de facturación anual. Sustituye a Brian Fox, que abandonó el puesto con efecto inmediato, y durante el periodo de transición las riendas financieras las lleva Guillaume de Lamaziere, director de desarrollo.

Toda esta agenda se ha desplegado sobre el escenario de las grandes conferencias del sector. El consejero delegado, Lewis Black, intervino el miércoles en la conferencia Global Metals, Mining & Steel de BofA Securities y un día después participó en el Critical Minerals Forum de Toronto, con una ponencia sobre la escasez de talento en la minería y un panel sobre la reordenación geopolítica de las cadenas de suministro mineral. La visibilidad estratégica, sin embargo, no ha protegido a la acción del castigo bursátil. El 13 de mayo el título cerró en Toronto con un desplome del 11,66%, tras oscilar entre un máximo de 30,55 y un mínimo de 26,68 dólares canadienses. Al día siguiente perdió otro 6,6%, hasta los 24,98 dólares. En el acumulado anual, no obstante, la revalorización sigue siendo cercana al 108%.

Con una caja de aproximadamente 260 millones de dólares canadienses y un fondo de maniobra de 169,5 millones, Almonty dispone de suficiente munición para financiar sus ambiciosos planes de crecimiento sin necesidad de acudir al mercado a corto plazo. La llegada de Beristain el 1 de junio marcará el inicio de una nueva etapa financiera. Hasta entonces, la acción seguirá bailando entre dos fuerzas antagónicas: el viento de cola de un wolframio cada vez más codiciado y la volatilidad de un mercado que, tras las fuertes subidas, se ha vuelto más sensible a cualquier señal de incertidumbre.

Almonty: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Almonty del 14 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Almonty son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Almonty. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 14 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

Almonty: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | CA0203981034 | ALMONTY | boerse | 69335960 |