Almonty encara un junio cargado de hitos estratégicos

El flujo de caja operativo ha dado un giro decisivo, la mina de Sangdong en Corea del Sur se acerca a la producción comercial y el calendario del mes se llena de citas corporativas que pueden marcar un antes y un después. Almonty Industries atraviesa una fase de transformación acelerada, con tres acontecimientos clave superpuestos en junio: la llegada de un nuevo director financiero, la junta general de accionistas y la entrada en los índices Russell.

Una primera vuelta financiera que cambia el paisaje

La compañía canadiense de wolframio ingresó 25,4 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un 221% más que en el mismo periodo del año anterior. El repunte del precio spot del tungsteno-APT y la consistente aportación de la mina Panasqueira en Portugal explican el salto. El flujo de caja operativo pasó de -4,4 millones a +9,7 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado se situó en 6,1 millones. La tesorería alcanzó los 259,9 millones de dólares y el capital circulante sumaba 169,5 millones al cierre de marzo.

El resultado neto mejoró notablemente: la pérdida se redujo a 5,3 millones de dólares, frente a los 34,6 millones del primer trimestre de 2025, ejercicio en el que pesó una fuerte depreciación no monetaria por la revalorización de pasivos vinculados a warrants. En el trimestre actual, los efectos contables derivados de instrumentos derivados y warrants —6,4 y 2,0 millones de dólares, respectivamente— reflejan el fuerte avance del precio de la acción.

Beristain aterriza como nuevo responsable financiero

A partir del 1 de junio, Jorge Beristain asume el cargo de director financiero. Su trayectoria combina la dirección financiera en empresas industriales —fue vice president of finance en Ryerson Holding, firma de servicios metalúrgicos con cerca de 5.000 millones de dólares de ingresos, y CFO de su filial Central Steel & Wire— con el análisis bursátil del sector minero y de metales en Deutsche Bank Securities para América. La llegada de Beristain coincide con la fase más delicada del proyecto coreano. Guillaume de Lamaziere, que ejercía la dirección financiera interina, retomará su puesto como chief development officer.

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Junta de accionistas y aterrizaje en el Russell

El 9 de junio, ocho días después de la incorporación de Beristain, la compañía celebrará su junta general anual en Toronto. Los accionistas votarán las cuentas anuales al 31 de diciembre de 2025, la elección de siete consejeros y la confirmación de Zeifmans LLP como auditor. El capital social está compuesto por cerca de 284 millones de acciones ordinarias, de las que 10,4 millones están comprometidas por planes de compensación. Entre los grandes accionistas destaca FMR LLC —la matriz de Fidelity—, que ya posee un 6,5% del capital.

El tercer hito del mes será la inclusión de Almonty en los índices Russell 1000 y Russell 3000, prevista para el inicio de la negociación del 29 de junio. La entrada en estos índices de referencia suele atraer flujos pasivos de fondos indexados, un catalizador adicional para la demanda de los títulos.

Sangdong, el motor estratégico

Operativamente, el centro de gravedad de Almonty sigue siendo la mina de Sangdong, en la provincia de Gangwon. Tras más de tres décadas inactiva, la primera fase de puesta en marcha ya se ha completado. La planta de procesamiento está diseñada para tratar unas 640.000 toneladas de mineral al año y producir cerca de 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. Una segunda fase, prevista para 2027, duplicará la capacidad hasta 1,2 millones de toneladas y elevará la producción anual a unas 4.600 toneladas.

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El director ejecutivo, Lewis Black, ha subrayado el impacto potencial de Sangdong en el mercado global: a plena capacidad, podría cubrir alrededor del 40% de la demanda de wolframio fuera de China. La compañía denomina al conjunto del proyecto —la mina, la planta de óxido de wolframio y el yacimiento de molibdeno adyacente— como la «Trinidad Coreana». La narrativa de Black vincula la producción con la seguridad de las cadenas de suministro, el sector de semiconductores, la defensa y la creciente demanda vinculada a la inteligencia artificial.

La acción recoge el pulso

En bolsa, los títulos de Almonty acumulan una subida cercana al 128% desde el inicio del año y de aproximadamente el 600% en los últimos doce meses. El valor refleja la expectativa en torno a Sangdong y el respaldo de una base institucional cada vez más amplia. Con la nueva dirección financiera, la junta de accionistas y el salto al Russell, junio se presenta como un mes en el que confluyen la gobernanza, el reconocimiento de mercado y la ejecución operativa —los tres pilares sobre los que Almonty quiere cimentar su próxima etapa.

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