Almonty: la Deutsche Rohstoff reduce su apuesta mientras Sangdong se juega su credibilidad operativa
Published on 07/23/2026 at 06:21 | Redaktion boerse-global.de
El wolframio coreano de Almonty Industries se ha convertido en un imán de contradicciones. Mientras la mina de Sangdong inició su producción comercial el 1 de julio de 2026 y la compañía ultima su salida de la Bolsa de Toronto para concentrar toda su liquidez en el Nasdaq, el mercado castiga al título con una caída del 22% en los últimos treinta días. La acción cerró el miércoles a 20,64 dólares canadienses, un 2,41% menos que la víspera, y se sitúa un 38% por debajo del máximo anual de 33,35 CAD alcanzado el pasado 17 de abril.
En paralelo, la Deutsche Rohstoff AG ha aprovechado los niveles de cotización para realizar una jugada estratégica. El 22 de julio, el grupo alemán comunicó la venta de 5 millones de acciones de Almonty a un precio de aproximadamente 16 dólares estadounidenses por título, obteniendo un beneficio de unos 65 millones de euros. La operación llevó a la compañía a elevar su previsión de EBITDA para el ejercicio en curso de los 290-310 millones de euros iniciales a un rango de 355-375 millones. Tras la desinversión, la Deutsche Rohstoff mantiene una participación de 5,5 millones de acciones en Almonty, lo que indica que sigue confiando en el proyecto a largo plazo, aunque ha querido asegurar plusvalías inmediatas.
La señal que envía el principal accionista alemán no es la única que inquieta a los inversores. Almonty solicitó el 23 de julio una suspensión temporal de la cotización en la Bolsa de Australia (ASX) a la espera de un comunicado de mercado. No es la primera vez que ocurre: ya en la primavera de 2026 se repitió el mismo patrón con motivo de la publicación de los resultados anuales. El contenido del próximo anuncio sigue siendo una incógnita, pero el mercado especula con que podría estar relacionado con la evolución de la fase de ramp-up de Sangdong, la mina que debe convertir a Almonty en el principal productor de wolframio fuera de China.
El dilema del ramp-up: producción real frente a expectativas
La planta de procesamiento de Sangdong está operativa desde el primer día de julio, pero la compañía admite que durante la puesta en marcha está utilizando material de menor calidad. La pregunta clave para los analistas es si Almonty logrará producir concentrados de alta pureza al ritmo necesario para cumplir con los contratos ya firmados. El más relevante es el acuerdo ampliado con Global Tungsten & Powders, anunciado el 14 de julio, que extiende la relación comercial a 21 años e incrementa el volumen contratado en un 40%. Según la compañía, este nuevo pacto añadirá al menos 30 millones de dólares anuales a los ingresos recurrentes.
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Los optimistas ven en la reciente corrección una simple consolidación tras una subida del 236,7% en doce meses. Sostienen que el déficit estructural de wolframio —China controla alrededor del 80% de la oferta mundial— y la calificación del metal como crítico tanto por Estados Unidos como por la Unión Europea otorgan a Sangdong un valor estratégico difícil de replicar. Si la mina demuestra que puede producir a escala comercial, argumentan, la acción debería cotizar cerca de su máximo anual.
Los escépticos, en cambio, señalan el riesgo de ejecución. El RSI se sitúa en 44,1, lo que aleja al título de la sobrecompra pero no garantiza un suelo firme. El precio ha perforado la media móvil de 50 sesiones, que está en 24,18 CAD, y cotiza un 14,65% por debajo de ese nivel —un indicador que suele anticipar un cambio de tendencia a medio plazo. La volatilidad anualizada del 87,51% convierte a Almonty en un valor de alto riesgo, especialmente para el inversor minorista.
El adiós a la TSX y la apuesta por el Nasdaq
El 31 de julio, tras el cierre de la sesión, se hará efectivo el retiro voluntario de Almonty de la Bolsa de Toronto. La compañía concentrará toda su liquidez norteamericana en el Nasdaq, un movimiento que busca reducir costes administrativos y atraer a los grandes fondos institucionales estadounidenses. Sin embargo, a corto plazo, la salida de la TSX podría generar fricciones: los inversores canadienses que no puedan o no quieran transferir sus posiciones al Nasdaq podrían verse forzados a vender, añadiendo presión vendedora.
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El soporte clave se encuentra en la media móvil de 200 sesiones, situada en 19,09 CAD. Con la acción cotizando un 8% por encima de ese nivel, el sesgo alcista de largo plazo sigue intacto. Pero si el precio pierde esa referencia, el siguiente objetivo sería el mínimo de 52 semanas, un escenario que abriría la puerta a una corrección más profunda.
El tercer trimestre de 2026 será decisivo. Si Almonty presenta un informe de producción que confirme el éxito del ramp-up de Sangdong a niveles comerciales, podría sentar las bases para revertir la debilidad de las últimas semanas. Mientras tanto, la acción navega entre el escepticismo del mercado, la toma de beneficios de su mayor accionista y la incertidumbre propia de una transición bursátil que definirá su perfil inversor para los próximos años.
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