Almonty: la doble salida de bolsa que reconfigura el mapa del wolframio
Published on 07/25/2026 at 05:01 | Redaktion boerse-global.de
El productor de wolframio Almonty Industries afronta semanas decisivas en su reestructuración bursátil. La compañía ha puesto en marcha un plan para abandonar dos de sus tres plazas de cotización —Toronto y Sídney—, una decisión que ha agitado al mercado y que coincide con la materialización de plusvalías millonarias por parte de uno de sus accionistas de referencia, la Deutsche Rohstoff AG.
El primer hito está fijado para el 31 de julio, cuando la empresa canadiense se despida definitivamente de la Toronto Stock Exchange. Apenas un mes después, el 28 de agosto, el regulador australiano ASX suspenderá la negociación de los CHESS Depositary Interests (CDIs), con la exclusión formal programada para el 1 de septiembre. La decisión responde a una realidad incontestable: la presencia australiana en el registro de accionistas se ha reducido al 0,80% del capital, un porcentaje que ya no justifica los costes administrativos, regulatorios y financieros que implica mantener la cotización en ese mercado.
Un movimiento calculado que genera incertidumbre
La noticia del doble delisting ha provocado turbulencias en el corto plazo. Al cierre del viernes, la acción cotizaba a 19,91 dólares canadienses, un descenso del 1,04% en la sesión, y se sitúa un 40,30% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado en abril. En la Nasdaq, el vaivén ha sido igualmente intenso, con la acción moviéndose entre los 13,76 y los 14,54 dólares, muy lejos de los más de 24 dólares que llegó a tocar como techo anual.
Sin embargo, la corrección debe leerse con perspectiva. En los últimos doce meses, el título acumula una revalorización del 229,64%, impulsado por la creciente relevancia estratégica del wolframio en las cadenas de suministro occidentales, especialmente en los sectores de defensa, munición y electrónica. El RSI, situado en 42, refleja una ligera sobreventa, mientras que el precio cotiza por debajo de sus medias móviles de 50 y 100 días, lo que sugiere que el ajuste aún no ha tocado fondo.
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La Deutsche Rohstoff AG capitaliza su apuesta
En paralelo al proceso de desliste, la Deutsche Rohstoff AG ha ejecutado una operación que ha llamado la atención del mercado. El grupo alemán, uno de los accionistas históricos de Almonty, vendió cinco millones de títulos a un precio cercano a los 16 dólares por acción, embolsándose una plusvalía antes de impuestos de aproximadamente 65 millones de euros. Tras la desinversión, la compañía germana mantiene una participación de 5,5 millones de acciones.
La operación no solo ha servido para que la Deutsche Rohstoff AG cristalice una rentabilidad extraordinaria, sino que también ha respaldado su propia revisión al alza de previsiones. La compañía elevó su estimación de EBITDA para 2026 de 290-310 millones de euros a unos 365 millones, mientras que la previsión de ingresos se mantiene estable en 260-280 millones de euros.
Que un inversor de largo plazo como la Deutsche Rohstoff AG decida reducir posiciones genera una lectura ambivalente en el parqué. Por un lado, certifica que la inversión se ha multiplicado a lo largo de los años; por otro, abre la puerta a la posibilidad de que otros accionistas sigan la misma senda, lo que podría añadir presión vendedora en un momento ya de por sí delicado por la reestructuración bursátil.
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Sangdong, el verdadero motor de la estrategia
Pese al ruido bursátil, la dirección de Almonty insiste en que los delistings son meras decisiones administrativas, no un giro estratégico. El foco sigue puesto en la mina de Sangdong, en Corea del Sur, considerada históricamente uno de los depósitos de wolframio más grandes y de mayor ley del mundo. Una vez que la planta de procesamiento alcance su capacidad plena, la compañía aspira a convertirse en un proveedor clave de wolframio libre de conflictos fuera de China, un activo cada vez más codiciado en un contexto de tensiones geopolíticas.
Algunos analistas mantienen un precio objetivo de 27,80 dólares canadienses, lo que implicaría un potencial alcista significativo desde los niveles actuales. La condición, no obstante, es que la migración bursátil se complete sin contratiempos y que Sangdong cumpla los plazos de producción previstos. Para los inversores, el próximo hito tangible será el 31 de julio, cuando la cotización en Toronto quede oficialmente en el pasado y Almonty concentre toda su liquidez en la Nasdaq y Fráncfort.
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