Almonty: la mina de Sangdong cobra vida y el mercado se pregunta si el precio ya lo refleja todo
Published on 07/23/2026 at 03:11 | Redaktion boerse-global.de
El 1 de julio de 2026 marca un antes y un después para Almonty Industries. Ese día, la planta de procesamiento de la mina Sangdong, en Corea del Sur, comenzó a tratar mineral por primera vez. La compañía abandona así la fase de desarrollo y entra en la generación de ingresos reales. Sin embargo, la reacción del mercado no ha sido la esperada: la acción cede un 2,41% hasta los 20,64 dólares canadienses, acumulando una caída cercana al 22% en los últimos treinta días.
El contraste con la evolución anual es llamativo. En doce meses, el título se ha revalorizado un 236,7%, lo que sugiere que gran parte del optimismo ya estaba descontado antes de que la mina empezara a funcionar. Desde el máximo de abril, en 33,35 CAD, el descenso alcanza el 38%. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 44,1, un nivel que aleja a la acción de la sobrecompra y abre la puerta a una posible estabilización.
Un contrato que blinda los ingresos durante dos décadas
En medio de este vaivén bursátil, Almonty ha cerrado un acuerdo que refuerza sus perspectivas a largo plazo. La compañía ha ampliado y renegociado su contrato de suministro con Global Tungsten & Powders (GTP), filial del grupo Plansee. El nuevo convenio se extiende por 21 años y cubre aproximadamente el 90% de la producción de la fase I de Sangdong.
La clave está en la fórmula de precios revisada. Según Sphene Capital, que ha elevado su precio objetivo de 37,40 a 38,90 CAD, el nuevo esquema incrementará el precio de venta medio en un 6,3%. Esto se traduce en al menos 30 millones de dólares adicionales de ingresos anuales, lo que suma unos 630 millones de dólares durante toda la vigencia del contrato.
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La operativa de Sangdong: primeros pasos sobre el terreno
La planta de procesamiento está trabajando actualmente con un stock inicial de aproximadamente 139.700 toneladas de mineral bruto. A los precios actuales del wolframio, ese inventario representa un valor bruto de unos 68 millones de dólares. Esta primera fase tiene un propósito doble: optimizar los circuitos de flotación y garantizar una calidad constante del concentrado antes de alcanzar la capacidad total de la fase I.
El momento no podría ser más oportuno desde una perspectiva geopolítica. China controla cerca del 80% del suministro mundial de wolframio, un metal que tanto Estados Unidos como la Unión Europea consideran crítico. Sangdong se perfila como una fuente de gran escala fuera del gigante asiático, lo que despierta el interés de los sectores industriales y de defensa occidentales, ávidos de wolframio libre de dependencias estratégicas.
El adiós a Toronto y el giro hacia Nasdaq
Paralelamente al avance operativo, Almonty está redefiniendo su estructura bursátil. La compañía ha anunciado su retirada voluntaria de la Bolsa de Toronto (TSX), que se hará efectiva tras el cierre del 31 de julio de 2026. La razón es clara: la mayor parte del volumen de negociación diario ya se concentra en el Nasdaq Capital Market, donde el valor cotiza bajo el ticker ALM.
Concentrar toda la liquidez en un único mercado reduce los costes de regulación y cumplimiento normativo. Sin embargo, la transición no está exenta de riesgos a corto plazo. Los fondos canadienses y los inversores minoristas que no puedan o no quieran transferir sus posiciones al Nasdaq podrían convertirse en vendedores, generando una presión adicional sobre el precio. La pregunta es si la llegada de capital institucional estadounidense será suficiente para absorber esa oferta.
Dos caras de la misma moneda
Para los optimistas, la reciente corrección no es más que una consolidación lógica tras la espectacular subida del último año. Si Almonty demuestra que puede producir concentrado de alta calidad a escala comercial, la acción podría recuperar el terreno perdido y acercarse de nuevo a los 33,35 CAD. El respaldo geopolítico y la demanda de wolframio libre de conflicto son argumentos sólidos.
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Los escépticos, en cambio, señalan el riesgo inherente a cualquier fase de puesta en marcha. La planta está utilizando material de menor calidad durante el arranque, y cualquier retraso técnico o problema con la pureza del concentrado podría provocar nuevas caídas. El precio ya cotiza un 14,65% por debajo de su media de 50 días, situada en 24,18 CAD, un nivel que a menudo anticipa un cambio de tendencia a medio plazo. La volatilidad anualizada del 87,51% refuerza el perfil altamente especulativo del valor.
La línea roja de los 19 dólares
De momento, la acción se mantiene un 8,13% por encima de su media móvil de 200 días, en 19,09 CAD. Mientras ese soporte se sostenga, la tendencia alcista de largo plazo sigue intacta. Una ruptura por debajo de ese nivel, sin embargo, abriría la puerta a una corrección más profunda, posiblemente hacia el mínimo de 52 semanas.
El resto de julio estará marcado por la transición bursátil. El abandono de la TSX y la concentración en el Nasdaq, combinados con los primeros datos de producción del tercer trimestre, determinarán si Almonty logra convertir el hito operativo de Sangdong en un catalizador alcista sostenible. Hasta que lleguen esos resultados, el mercado se moverá entre la cautela y la expectación.
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