Almonty: la producción despega, el contrato se alarga y los directores aprovechan para vender
Published on 07/19/2026 at 17:33 | Redaktion boerse-global.de
Almonty Industries ha comenzado la producción en su mina de Sangdong, ha ampliado el contrato con su principal cliente hasta 2045 y, sin embargo, ha visto cómo dos de sus directores vendían acciones en el mercado. La compañía, que produce wolframio, acumula una subida del 209% en doce meses y del 59% en lo que va de año, pero quienes mejor la conocen han optado por salir al mercado a vender títulos.
La cotización cerró el viernes a 19,25 dólares canadienses, con un avance del 3,94% en la sesión. El repunte no borra la sangría de las últimas semanas: la acción ha perdido un 25,45% en treinta días y un 17,66% en siete jornadas. El retroceso desde el máximo histórico de abril supera el 42%. En esta encrucijada técnica y fundamental se cruzan dos movimientos de gran calado: la ampliación del contrato con Global Tungsten & Powders (GTP), filial de la austriaca Plansee, y la decisión de abandonar voluntariamente la Bolsa de Toronto a partir del 31 de julio.
Un contrato que blinda ingresos hasta los años cuarenta
El acuerdo con GTP se ha renovado por seis años más, eleva los volúmenes comprometidos en un 40% y mejora las condiciones de precio en un 6,3%. Las entregas quedan aseguradas hasta el final de la década de 2040. El pacto cubre exclusivamente la producción de la fase I de Sangdong, la que acaba de arrancar su operación de procesamiento el pasado 1 de julio. La ampliación a fase II, que duplicaría la capacidad de tratamiento, queda fuera de este contrato.
El analista Matt Summerville, de DA Davidson, mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de 33 dólares estadounidenses, muy cerca del récord absoluto de la acción. Oppenheimer y Alliance Global también reiteraron el viernes sus valoraciones positivas, con metas de 25 y 26,25 dólares, respectivamente. La confianza de los analistas contrasta, no obstante, con unos fundamentales que invitan a la cautela.
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La brecha entre valoración y realidad operativa
Los ingresos de los últimos doce meses apenas alcanzan los 32,5 millones de dólares. La capitalización bursátil ronda los 3.270 millones de euros. La rentabilidad sobre el patrimonio es negativa, del -70,7%, y el flujo de caja libre sigue en terreno negativo. La liquidez, con un ratio corriente de 2,5, es el único colchón sólido a corto plazo.
El múltiplo precio/ganancias se sitúa en 15,6 veces, frente a una media del sector de 2,5. Esta brecha solo se cerrará cuando Sangdong sea capaz de traducir los altos precios del wolframio y los volúmenes contratados en flujo de caja recurrente. La Agencia Internacional de la Energía cifra el repunte del wolframio en seis veces desde niveles previos, mientras China controla más del 75% de la capacidad mundial de refino. Almonty dispone de una visibilidad de ingresos de 21 años, un argumento que justifica una prima de valoración, pero que aún no se refleja en las cuentas.
Señales internas y técnicas que dividen al mercado
Dos gestos del interior de la compañía añaden presión. Un consejero vendió aproximadamente 200.000 acciones en el mercado abierto, la mayor desinversión de un directivo en los últimos tres meses. El patrón de ventas netas entre los ejecutivos se extiende a lo largo de los últimos doce meses. No es el comportamiento que suele acompañar a una convicción firme en la revalorización a corto plazo.
En el plano técnico, la variable clave es la media de 200 sesiones, situada en 18,96 dólares canadienses. El viernes la acción cerró apenas un 1,53% por encima. El RSI, en 38,1, apunta a territorio de sobreventa, pero no garantiza un suelo. La volatilidad anualizada a treinta días alcanza el 85%, lo que convierte al título en uno de los más nerviosos del sector de materias primas.
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El 31 de julio como prueba de fuego
El delisting voluntario de la Bolsa de Toronto concentrará toda la liquidez en el Nasdaq, donde ya se negocia la mayor parte del volumen. El riesgo inmediato es que los pequeños inversores canadienses tarden en encontrar acomodo en la nueva plataforma, lo que podría generar un vacío de demanda temporal. Si la cotización pierde la media de 200 días, el soporte siguiente se desplazaría hacia los mínimos de 2025, un escenario que la dirección tratará de evitar con la confianza en la remontada del wolframio.
Por el contrario, si la acción logra estabilizarse por encima de los 19 dólares y reducir la distancia con la media de 50 sesiones (24,61 dólares), la narrativa de la expansión en Sangdong y el contrato con GTP recuperaría protagonismo. El mercado tiene menos de tres semanas para decidir qué versión de la historia elige.
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