Almonty refuerza su posición estratégica: 773 millones netos, nuevo CFO y el 39% del capital en manos de insiders
14.06.2026 - 14:05:54 | boerse-global.de
El wolframio se ha convertido en un recurso crítico para la industria de defensa y la alta tecnología, y Almonty Industries es uno de los pocos actores occidentales capaces de producirlo fuera de China. La mina Sangdong, en Corea del Sur, representa el núcleo de esta apuesta y ya está generando ingresos. En el primer trimestre de 2026, la compañía reportó 25,4 millones de dólares de facturación y una pérdida por acción de apenas 0,02 dólares, un rojo marginal que el mercado ha aceptado con tranquilidad mientras la operación minera madura.
El hito financiero de las últimas semanas ha sido el cierre de una emisión de bonos convertibles por un total de 800 millones de dólares. La demanda superó ampliamente el volumen original, por lo que se activó por completo la opción de sobreasignación de 100 millones adicionales. Tras descontar gastos y comisiones, el importe neto ingresado asciende a 772,7 millones de dólares. Los bonos, con vencimiento en julio de 2031, devengan un interés anual del 2,25% pagadero semestralmente.
De los fondos obtenidos, unos 83 millones se destinaron a operaciones de capped call. El precio de tope se fijó en 41,36 dólares por acción, lo que representa una prima del 100% respecto al cierre del 4 de junio. El resto del efectivo se reserva para capital circulante, fines corporativos generales y posibles adquisiciones. La estructura permite a la compañía mitigar la dilución futura sin renunciar a la flexibilidad financiera.
Paralelamente, el 1 de junio asumió el cargo de director financiero Jorge Beristain, procedente de Ryerson Holding Corp, un distribuidor de metales con unos 5.000 millones de dólares de facturación. Beristain fue anteriormente CFO de Central Steel & Wire Co. y dirigió el equipo de equity research de metales y minería para América en Deutsche Bank Securities. Su nombramiento refuerza el perfil financiero del grupo justo cuando la compañía pasa de ser un proyecto en desarrollo a un productor en explotación.
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En la junta general de accionistas, celebrada el mismo día de la liquidación del bono, los siete consejeros nominados fueron elegidos con el respaldo mayoritario, y la firma de auditoría Zeifmans LLP recibió más del 99% de votos a favor. La amplia aprobación a los directores con experiencia en defensa y política estadounidenses confirma la decidida orientación de Almonty hacia el mercado de capitales de EE.UU.
La mina Sangdong es el activo central. Su primera fase ya está en producción, con una planta de procesamiento diseñada para tratar 640.000 toneladas de mineral al año, de las que se espera obtener unas 2.300 toneladas de concentrado de wolframio. Una segunda fase, prevista para 2027, duplicará la capacidad hasta 1,2 millones de toneladas y elevará la producción a aproximadamente 4.600 toneladas. Para entonces, el Departamento de Defensa estadounidense exigirá que el wolframio utilizado en componentes militares proceda de fuentes no chinas, y Almonty se perfila como uno de los pocos suministradores capaces de atender esa demanda.
El próximo catalizador inmediato es el 29 de junio, cuando las acciones de Almonty se incorporen a los índices Russell 3000 y Russell 1000. Al tratarse de referencias seguidas por numerosos fondos cotizados y gestoras de índices, se espera una demanda adicional de varios millones de dólares, de carácter estructural, que podría compensar la presión vendedora que suele acompañar a las grandes colocaciones de bonos convertibles.
La estructura accionarial ofrece otro motivo de confianza. Los consejeros y directivos controlan cerca del 39% del capital, mientras que los inversores institucionales suman otro 19%. Un porcentaje tan elevado en manos de insiders indica un compromiso a largo plazo con el proyecto de Sangdong y desalienta la especulación cortoplacista.
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En bolsa, el título cerró el viernes a 24,75 dólares canadienses, con una subida semanal del 9% y un avance intradía del 4%. Desde enero, la acción se ha más que duplicado; en el último año acumula una revalorización del 429%, reflejo del salto cualitativo de proyecto a mina en marcha. Sin embargo, aún cotiza un 26% por debajo del máximo de abril, situado en 33,35 CAD. El RSI se sitúa en 47,4, en zona neutra, y la volatilidad anualizada a 30 días supera el 100%.
Los analistas muestran disparidad de criterios. Cantor Fitzgerald fija un precio objetivo de 25,80 dólares estadounidenses, DA Davidson apunta a 25 dólares y Bank of America, más conservador, sitúa su valoración en 23 dólares. Con la entrada en el Russell y el avance hacia la producción completa en Sangdong, la sesión del 29 de junio ofrecerá la primera pista sobre si la oferta estructural de los índices será suficiente para absorber las coberturas asociadas al bono convertible.
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