Alphabet: la ofensiva de los TPU divide a los analistas mientras la acción corrige desde máximos
Published on 07/14/2026 at 14:12 | Redaktion boerse-global.de
El consenso del mercado sobre Alphabet se ha roto en dos direcciones opuestas. Citizens Financial Group acaba de elevar su precio objetivo para la matriz de Google hasta los 515 dólares, una revisión espectacular desde los 385 anteriores, mientras que UBS ha recortado el suyo a 400 dólares y mantiene una recomendación neutral. La acción, lejos de reaccionar al alza, cedió un 0,60% el martes hasta 307,90 euros, después de cerrar el lunes en 309,75 euros. En la semana, el retroceso acumula un 3,36%.
En el epicentro de este debate se encuentran las Tensor Processing Units (TPU), los chips diseñados por Google que ahora salen del ecosistema cerrado de Google Cloud para conquistar a proveedores externos. Según The Information, la compañía ha iniciado conversaciones con Nscale, un neocloud de dos años en el que Nvidia participa como accionista mayoritario preferente. Google ofrece sus TPU como una alternativa más estable y fácil de interconectar que las GPU de Nvidia, cuyos sistemas Grace-Blackwell y la futura generación Vera-Rubin estarían generando problemas de implementación entre algunos clientes.
Nvidia respondió con rapidez. La compañía de Jensen Huang habría ofrecido incentivos financieros a Nscale para que rechazara la oferta de Google —algo que la empresa niega—. El movimiento revela hasta qué punto la batalla por la infraestructura de IA se libra puerta a puerta. Sin embargo, el cambio de lealtades no es fácil: ejecutivos de Nebius, Lambda y CoreWeave han señalado que el 99% de su demanda sigue siendo de hardware Nvidia, lo que limita el margen para que Google irrumpa en el corto plazo.
Los analistas interpretan esta ofensiva de forma diametralmente opuesta. Para Andrew Boone, de Citizens, las TPU reducen la dependencia de Alphabet de proveedores como Broadcom y la posicionan para capitalizar la actualización masiva de infraestructura que el 83% de las organizaciones aún necesita. De ahí su salto hasta 515 dólares y la calificación de "Market Outperform". UBS, en cambio, se muestra cauto ante la elevada valoración actual y prefiere esperar a los resultados del segundo trimestre.
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La magnitud del gasto en IA no deja indiferente a nadie. Goldman Sachs ha elevado su previsión de capex para 2026 de los grandes tecnológicos hasta 750.000 millones de dólares. Solo Alphabet desembolsaría cerca de 190.000 millones ese año. A su vez, Morgan Stanley estima que los cuatro hiperescaladores —Alphabet, Microsoft, Amazon y Meta— invertirán 1,2 billones de dólares hasta 2027 y 1,4 billones hasta 2028. Esta explosión del gasto tiene un reverso: según Curzio Research, las inversiones están absorbiendo casi todo el flujo de caja operativo, lo que impulsa una oleada de emisiones de bonos ligados a IA que este año podrían alcanzar los 570.000 millones de dólares.
Mientras los inversores centran su atención en el capital, otro frente se abre en el plano regulatorio. La comisionada de seguridad electrónica de Australia, Julie Inman Grant, publicó a mediados de julio un informe de transparencia donde señala a Google, entre otras plataformas, por no utilizar las herramientas de análisis de voz disponibles para detectar patrones de sextorsión en servicios como Google Meet. La tecnología existe, según Grant, pero la mayoría de las compañías siguen dependiendo de denuncias manuales de los usuarios.
En el terreno operativo, Alphabet mantiene una solidez que contrasta con la volatilidad de su acción. La cuota de búsqueda global se sitúa en el 91,3% y la aplicación Gemini ha incrementado sus usuarios activos diarios un 7% intermensual. El negocio cloud arrastra una cartera de pedidos superior a 460.000 millones de dólares. Para los resultados del segundo trimestre, que se publicarán el 22 de julio, el consenso anticipa un beneficio por acción de 2,90 dólares y unos ingresos de 116.800 millones. La compañía también mantiene su dividendo trimestral de 0,22 dólares por título.
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Desde el punto de vista técnico, la acción cotiza un 12,12% por encima de su media de 200 días, pero un 3,44% por debajo de la media de 50 sesiones. El RSI de 14 periodos marca 43,7, en terreno neutral. El máximo de 52 semanas, alcanzado en mayo en 350,75 euros, queda ahora un 12,22% atrás. A pesar del reciente retroceso, el valor acumula una ganancia del 14,42% en lo que va de año. El 22 de julio, los números dirán si la división entre optimistas y cautelosos se resuelve a favor de unos u otros.
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