Alphabet Pulveriza Récords: El Cloud se Dispara un 63% y la Acción Vuela a Máximos Históricos
Veröffentlicht: 01.05.2026 um 08:21 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El gigante tecnológico ha firmado el mejor trimestre de su historia, y los inversores no han dudado en premiarlo. Alphabet, la matriz de Google, presentó unas cuentas del primer trimestre de 2026 que han dejado sin aliento al mercado: un beneficio neto de 62.600 millones de dólares, un 81% más que en el mismo periodo del año anterior, y unos ingresos de 109.900 millones de dólares, un 22% por encima de las previsiones de los analistas. La reacción en el parqué no se hizo esperar: la acción se disparó un 9,6% hasta los 328,30 euros, marcando un nuevo máximo histórico. En lo que va de año, la cotización acumula una rentabilidad del 124%.
El verdadero motor de esta explosión ha sido la división de cloud. Google Cloud generó ingresos por valor de 20.000 millones de dólares, un 63% más que el año pasado, y su cartera de pedidos se ha duplicado hasta alcanzar los 462.000 millones de dólares. La mayoría de estos contratos se convertirán en ingresos en el corto plazo, lo que garantiza una visibilidad excepcional. La demanda de soluciones de inteligencia artificial por parte de las empresas está disparando el negocio, y Alphabet está recogiendo los frutos de una estrategia que comenzó a gestarse hace años.
La paradoja del Capex: invertir para crecer
Sin embargo, este éxito tiene un precio. Para mantener el ritmo de crecimiento y atender la demanda imparable de infraestructura de IA, Alphabet ha elevado su previsión de gasto de capital para 2026 hasta los 190.000 millones de dólares, superando el techo anterior de 185.000 millones. Y la compañía ya ha adelantado que el próximo año el desembolso será aún mayor. Esta cifra mastodóntica ha generado cierta inquietud entre los inversores, que temen que la factura del Capex termine erosionando los márgenes y el flujo de caja libre.
Aun así, el mercado ha optado por centrarse en lo positivo. El beneficio por acción se situó en 5,11 dólares, muy por encima de los 4,06 dólares que esperaba el consenso. El margen operativo del grupo escaló hasta el 36,1%, una muestra de que el negocio sigue siendo altamente rentable a pesar de las ingentes inversiones. El negocio principal de búsqueda también mantiene un pulso firme: los ingresos de Google Services crecieron un 16%, impulsados por la adopción de la aplicación Gemini entre los usuarios de pago.
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Dividendos y recompensas para el accionista
La directiva no ha querido dejar pasar la ocasión para contentar a sus accionistas. El consejo de administración aprobó un incremento del 5% en el dividendo trimestral, que pasa de 0,21 a 0,22 dólares por acción. Una señal de confianza en la generación de caja futura, a pesar del enorme esfuerzo inversor. La capitalización bursátil de Alphabet ya supera los 4,6 billones de dólares, y varios analistas han elevado sus precios objetivo hasta los 465 dólares por título.
Un mercado dividido entre ganadores y perdedores
La jornada bursátil del jueves dejó un panorama agridulce en el Nasdaq. Mientras Alphabet volaba, otros gigantes tecnológicos sufrían castigos severos. Microsoft, a pesar de presentar un beneficio por acción de 4,27 dólares —por encima de los 4,06 esperados— y un crecimiento de Azure del 40%, se dejó un 4,4% en bolsa. La razón: su Capex se disparó hasta los 30.900 millones de dólares, dejando un flujo de caja libre de solo 15.800 millones, un 22% menos que el año anterior. La previsión de gasto de capital para 2026, fijada en 190.000 millones, también superó las expectativas del mercado.
Nvidia, por su parte, cayó un 5% hasta los 170,10 euros. El temor a que sus propios clientes —los hyperscalers— desarrollen chips propios está pesando más que la fortaleza de su negocio. Alphabet ya ha anunciado que venderá sus chips TPU a clientes externos, lo que sitúa a la compañía como un competidor directo de Nvidia en el mercado de semiconductores para IA.
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El Nasdaq, entre la euforia y la realidad
El índice Nasdaq Composite cerró la sesión con un avance del 0,89%, mientras que el Dow Jones subió un 1,62%. El mercado está discriminando con dureza: premia a las compañías que convierten la inversión en IA en ingresos visibles y castiga a aquellas cuya factura de capital amenaza el flujo de caja. Alphabet y Marvell Technology —que sumó un 5% hasta los 140,80 euros tras ser elegida por Google para desarrollar chips de inferencia de IA— representan el lado ganador de la ecuación. En el lado perdedor, además de Microsoft y Nvidia, se sitúa KLA-Tencor, que cayó un 5% a pesar de superar previsiones, víctima del clásico "sell the news" tras una fuerte rally.
El mes de abril ha sido históricamente alcista para el Nasdaq, que acumula una subida superior al 15%. El índice de semiconductores SOX firmó su mejor mes desde el cambio de milenio, con un avance del 35%. Pero la pregunta que sobrevuela el mercado es cuándo se traducirá todo ese Capex en flujo de caja libre sostenible. La respuesta podría llegar en mayo, cuando Nvidia presente sus propios resultados trimestrales. Hasta entonces, el mercado seguirá dividido entre la euforia por la IA y la realidad de unas inversiones que, por ahora, devoran el efectivo disponible.
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