Altus Aktie: Erholung gewinnt Fahrt

Europas Gewerbeimmobilienmarkt sendet ermutigende Signale — und Altus Group liefert heute die Zahlen dazu. Der paneuropäische Bewertungsdatensatz des kanadischen CRE-Spezialisten zeigt für das erste Quartal 2026 eine beschleunigte Erholung, die nun schon sieben Quartale in Folge anhält.

Mietpreise treiben die Wende

Kern der Aufwärtsbewegung sind nicht etwa sinkende Renditen, sondern handfeste Mietpreiszuwächse. Die gewerblichen Immobilienwerte im paneuropäischen Datensatz — rund 30 Milliarden Euro an verwaltetem Vermögen, verteilt auf 16 Länder — legten im ersten Quartal um 0,7 Prozent zu, nach 0,4 Prozent im Schlussquartal 2025. Cashflow-Verbesserungen trugen dabei 1,0 Prozent zur Wertentwicklung bei.

Gleichzeitig weiteten sich die Bewertungsrenditen das zweite Quartal in Folge leicht aus und bremsten den Anstieg um 0,1 Prozent. Ein Signal, dass Investoren und Gutachter trotz der Aufhellung noch vorsichtig agieren — verständlich angesichts eines nach wie vor unruhigen geopolitischen Umfelds.

Auf Jahressicht summieren sich die Wertzuwächse auf 1,7 Prozent, vollständig getragen vom Cashflow-Wachstum. Über drei Jahre bleibt der Markt mit netto -1,6 Prozent pro Jahr dennoch im Minus, über fünf Jahre mit -0,9 Prozent pro Jahr.

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Klare Gewinner, ein Nachzügler

Die Sektoraufschlüsselung zeigt ein differenziertes Bild. Wohnimmobilien führen das Feld an: plus 1,2 Prozent im Quartal, getragen von einem Cashflow-Beitrag von 2,0 Prozent. Studierendenwohnheime stachen dabei besonders heraus — Marktmieten stiegen hier im Jahresvergleich um 10,5 Prozent, die Werte im Quartal um 2,5 Prozent.

Industrie und Einzelhandel hielten mit je 0,7 Prozent Schritt mit dem Gesamtmarkt. Fachmarktzentren und großflächige Einzelhandelsobjekte profitierten sogar von Renditekompression und überdurchschnittlichem Mietwachstum.

Büroimmobilien bleiben das schwache Glied: lediglich 0,2 Prozent Wertzuwachs. Höhere Kapitalinvestitionen drückten die Entwicklung um 0,5 Prozent — strukturelle Probleme, die sich trotz steigender Spitzenmieten hartnäckig halten.

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Für Altus Group sind solche Quartalsdaten mehr als nur Marktbeobachtung. Als Anbieter der weitverbreiteten ARGUS-Plattform für Immobilienbewertungen lebt das Geschäftsmodell von der Nachfrage nach präzisen Analyse-Tools in einem Markt, der nach zwei Jahren flächendeckender Abwertungen endlich wieder Boden gutmacht. Eine breitere Erholung im CRE-Markt stützt mittelfristig die Nutzungsnachfrage — und damit die eigene Umsatzbasis.

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