Amadeus IT: El optimismo analítico persiste frente a los vientos en contra

La acción de Amadeus IT se mantiene en niveles cercanos a sus mínimos anuales, pero el consenso entre los analistas financieros continúa siendo predominantemente favorable. Este contraste plantea una pregunta clave para los inversores: ¿está justificada esta confianza ante un entorno operativo que presenta claros desafíos?

La divergencia entre la cotización y las expectativas es notable. En el momento de este análisis, el valor cotizaba a 61,22 euros, una cifra que roza su mínimo de 52 semanas, situado en 59,68 euros. Sin embargo, el sentimiento en la comunidad analítica es mayoritariamente alcista. De un total de 20 expertos que cubren el valor, 11 emiten una recomendación de compra, 7 la mantienen como 'mantener' y únicamente 2 aconsejan vender.

El precio objetivo promedio para los próximos doce meses se establece en 77,28 euros. Esto implica un potencial de revalorización superior al 26% desde los niveles actuales. El rango de estimaciones es amplio, oscilando entre los 66,00 y los 88,00 euros. Este optimismo sugiere que los analistas consideran atractiva la valoración actual, que presenta un ratio P/E (estimado para 2025) en torno a 22, a pesar de los riesgos evidentes en el negocio central.

Presiones de costes en el núcleo del negocio

Uno de los focos de atención es la presión sobre los costes en el segmento tradicional de sistemas de distribución global (GDS), una fuente de ingresos crítica para la compañía. Un ejemplo concreto proviene de la Lufthansa Group, que ha anunciado un incremento de su 'Distribution Cost Charge' (DCC) para reservas realizadas a través de GDS, efectivo a partir del 1 de enero de 2026.

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Para las transacciones procesadas por la plataforma de Amadeus, la tarifa aumentará de 17,50 a 18,00 euros. En dólares estadounidenses, el ajuste será de 19,00 a 21,00 dólares. Esta medida, que también afecta a competidores como Sabre, es un indicador de un entorno de precios más tenso en este negocio fundamental.

Avances estratégicos y resultados recientes

En paralelo a estos retos, Amadeus avanza en su transformación estratégica. Un hito reciente es el anuncio de United Airlines, que tras firmar una alianza con Travelport para la capacidad de nueva distribución (NDC), también ha comunicado acuerdos similares con Amadeus. La adopción de estos estándares de distribución modernos se percibe como un motor de crecimiento futuro, esencial para evolucionar el modelo de negocio basado en tarifas y abrir nuevas vías de ingresos.

Los últimos resultados publicados, correspondientes a los nueve primeros meses del año, ofrecen un fundamento sólido. La compañía registró un incremento del beneficio neto del 10,1%, alcanzando los 1.090 millones de euros. El dilema para el mercado es si este desempeño financiero y los movimientos estratégicos a largo plazo pueden contrarrestar los factores de presión a corto plazo y la débil evolución de la cotización.

La próxima publicación de resultados trimestrales proporcionará una primera visión sobre cómo las mayores comisiones en el sector pueden estar impactando en los márgenes de la empresa.

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