Amazon Aktie: AWS treibt Neubewertung

JPMorgan hat sein Kursziel für Amazon auf 280 Dollar angehoben – und damit ein klares Signal gesetzt. Die Begründung: Der Cloud-Arm AWS läuft besser als erwartet, die KI-Nachfrage zieht an, und das Wachstum dürfte über mehrere Quartale hinweg zweistellig bleiben.

AWS: Das Herzstück der Kursfantasie

Die Analysten erhöhten ihre AWS-Schätzungen für das laufende Jahr um zwei bis drei Prozent – und blicken für 2027 sogar vier Prozent über die bisherige Planung hinaus. Konkret rechnen sie mit einem AWS-Wachstum von 29 Prozent im ersten Quartal, 30 Prozent im zweiten und 28 Prozent im vierten Quartal 2026. Treiber sind klassische Cloud-Migrationen, aber zunehmend auch KI-Workloads.

Dazu passt die kürzlich erweiterte Partnerschaft mit OpenAI: AWS hat sich über acht Jahre mit einem Volumen von 138 Milliarden Dollar gebunden. JPMorgan erwartet, dass das AWS-Auftragsbacklog im ersten Quartal um mehr als 100 Milliarden Dollar steigen wird. Zahlen, die Anleger aufhorchen lassen sollten.

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Gegenwind durch Kraftstoffkosten

Nicht alles läuft rund. Gestiegene Spritpreise belasten das operative Ergebnis stärker als zuletzt. JPMorgan beziffert den Gegenwind auf rund 125 Millionen Dollar im ersten Quartal, rund 400 Millionen Dollar im zweiten Quartal – und knapp 1,5 Milliarden Dollar für das Gesamtjahr 2026. Hinzu kommen Investitionen in Preisgestaltung und schnelles Lieferwesen in aufstrebenden Märkten, die auf die internationale Marge drücken.

Die Bewertung bleibt trotz allem attraktiv: Ein PEG-Wert von 0,97 deutet darauf hin, dass das Wachstum noch nicht vollständig eingepreist ist.

Modern Value statt reines Wachstum

Bemerkenswert ist, dass Amazon seit Kurzem auch im Frankfurter UCITS-ETF „Modern Value" vertreten ist. Das Frankfurter Fondshaus Shareholder Value hat den Titel kürzlich ins Portfolio aufgenommen – nicht als Wachstumsspekulation, sondern als Qualitätsinvestment mit handfestem Wettbewerbsvorteil: Logistiknetz, Prime-Kundenbindung, AWS-Marktanteile und wachsende freie Cashflows. Dass ein klassisch Value-orientierter Ansatz jetzt Amazon kauft, unterstreicht den Bewertungswandel, den der Konzern in den vergangenen Jahren vollzogen hat.

Parallel dazu wächst der globale IT-Ausgabenmarkt kräftig weiter: Laut Marktforschern soll er bis 2032 von rund 1,92 Billionen Dollar auf knapp 3 Billionen Dollar anwachsen – angetrieben von Cloud und KI. AWS ist in diesem Rennen ganz vorne mit dabei.

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