Amazon Aktie: Kapex-Sorgen vor Zahlen
Veröffentlicht am: 28.07.2026 um 20:28 Uhr | Redaktion boerse-global.de
Ein einziger Satz von Alphabet reichte, um die gesamte Tech-Branche ins Wanken zu bringen. Die Google-Mutter kündigte höhere Investitionen in Rechenzentren an — die Aktie brach daraufhin um 7 Prozent ein. Amazon, Microsoft und Meta rutschten im Sog mit ab. Jetzt, kurz vor der eigenen Bilanzvorlage am Donnerstag, steht Amazon unter genauer Beobachtung: Zieht der Konzern bei den Investitionen nach, drohen ähnliche Reaktionen wie bei Google.
Die Angst vor der nächsten Kapex-Erhöhung
Amazon hatte im Februar ein Investitionsbudget von 200 Milliarden Dollar für 2026 angekündigt und diese Prognose im April bestätigt. Alphabet zog inzwischen nach oben und stellte bis zu 205 Milliarden Dollar in Aussicht. Mehrere Analysten rechnen damit, dass Amazon seine Kapex-Guidance ebenfalls anhebt — getrieben von KI-Investitionen, eigenen Chips, dem Satelliteninternet-Projekt und steigenden Speicherpreisen.
Die Bilanz zeigt bereits die Kehrseite der Ausgabenoffensive. Amazons langfristige Verschuldung stieg zwischen Ende Dezember und Ende März um 81 Prozent auf 119 Milliarden Dollar. Der freie Cashflow rutschte im ersten Quartal ins Minus und dürfte nach Einschätzung von Marktbeobachtern für das gesamte Jahr negativ bleiben — ein Zustand, den der Konzern zuletzt 2021 und 2022 während des pandemiebedingten Lagerausbaus erlebt hatte.
Analysten uneins, aber grundsätzlich zuversichtlich
Trotz der Sorge um steigende Ausgaben bleiben die meisten Analysten bei positiven Einstufungen. Mizuho senkte sein Kursziel von 325 auf 320 Dollar, UBS von 333 auf 305 Dollar — beide behalten ihre Kaufempfehlungen bei. Evercore ISI hält an 315 Dollar fest. Die Spanne der Kursziele zwischen 305 und 320 Dollar spiegelt vor allem unterschiedliche Annahmen zu künftigen Investitionsausgaben wider, weniger Zweifel am operativen Geschäft.
Beim Cloud-Geschäft AWS gehen die Erwartungen für das zweite Quartal auseinander: Mizuho rechnet mit einem Wachstum von 33,5 Prozent, der breitere Analystenkonsens liegt bei etwa 31 bis 32 Prozent. Als Treiber gelten die starke Nachfrage von Anthropic und Verbesserungen bei Bedrock, das inzwischen auch OpenAI-Modelle anbietet. Beim Umsatz kletterte der Konsens nach dem Alphabet-Bericht auf rund 207 Milliarden Dollar, während einzelne Häuser wie Evercore und BofA mit 196 beziehungsweise knapp 199 Milliarden Dollar etwas konservativer kalkulieren.
Google zeigt zumindest, wohin die Reise beim Cloud-Wachstum gehen kann: Das Segment legte im zweiten Quartal um 82 Prozent zu, nach 63 Prozent im Quartal davor. AWS bleibt mit weitem Abstand Marktführer vor Microsofts Azure, wächst aber langsamer als die aufholende Google-Cloud-Sparte.
Am Donnerstag, den 30. Juli, legt Amazon seine Zahlen zum zweiten Quartal vor. Die entscheidende Frage für die Kursreaktion dürfte weniger der Umsatz sein als die Kapex-Guidance für die zweite Jahreshälfte — genau der Punkt, an dem Alphabet vor einer Woche die Anleger verschreckte.
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