Amazon: La ofensiva sanitaria y el desafío de los 200.000 millones en IA
Published on 04/26/2026 at 18:53 | Redaktion boerse-global.de
Amazon llega a la cita con el mercado en una posición de fuerza inédita. Sus acciones marcaron el viernes un nuevo récord histórico en los 225,40 euros, acumulando una revalorización superior al 23% en el último mes y cerca del 17% desde que arrancó el año. Sin embargo, el verdadero examen llega el 29 de abril, cuando el gigante tecnológico presente los resultados del primer trimestre. Y el foco no estará solo en las cifras de ventas.
La apuesta sanitaria que sacude a la competencia
Apenas días antes de publicar sus cuentas, Amazon ha lanzado un movimiento estratégico que trasciende el negocio tradicional. One Medical, la cadena de consultorios médicos que la compañía adquirió en 2023 por casi 4.000 millones de dólares, ha puesto en marcha un programa nacional de acceso a fármacos GLP-1, los populares medicamentos para la pérdida de peso. La iniciativa integra consultas médicas —virtuales o presenciales—, gestión de recetas y entrega a domicilio a través de Amazon Pharmacy, con servicio de entrega el mismo día en casi 3.000 ciudades, una cifra que la empresa prevé elevar a 4.500 para finales de 2026.
Los precios se han fijado con una transparencia calculada: los preparados orales como Wegovy y Foundayo cuestan desde 25 dólares al mes con seguro y 149 dólares sin cobertura; las versiones inyectables, como Zepbound, arrancan en 299 dólares mensuales. El programa opera ya en más de 200 centros de One Medical distribuidos en más de veinte ciudades estadounidenses.
El impacto en la competencia no se ha hecho esperar. Hims & Hers, uno de los referentes en telemedicina, vio cómo sus acciones se desplomaban un 6% tras el anuncio. La razón es estructural: mientras que los proveedores digitales carecen de una red física de consultorios, Amazon combina ambos mundos. Y el mercado es enorme: según el instituto de investigación sanitaria KFF, aproximadamente uno de cada ocho adultos en Estados Unidos consume actualmente GLP-1, con una tendencia claramente alcista.
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El pulso de los 200.000 millones en inteligencia artificial
Pero si hay un tema que domina las conversaciones entre analistas e inversores, ese es el gasto en infraestructura tecnológica. Amazon ha anunciado un plan de inversión récord de 200.000 millones de dólares para 2026, un incremento de casi el 60% respecto al ejercicio anterior. La mayor parte se destinará a centros de datos y al desarrollo de chips propios para inteligencia artificial.
La dirección ha fijado para el primer trimestre un objetivo de beneficio operativo de entre 16.500 y 21.500 millones de dólares, una horquilla que en su límite inferior quedó por debajo de las expectativas del mercado. Los inversores exigen ahora pruebas concretas de que esa gigantesca apuesta por la IA generará rentabilidad. La paciencia no es infinita, y cualquier desviación a la baja podría traducirse en castigos bursátiles inmediatos.
AWS y la publicidad: los dos motores que sostienen el crecimiento
El negocio que sigue marcando el ritmo es Amazon Web Services. En el último trimestre de 2025, la división de cloud creció un 24% hasta los 35.600 millones de dólares, mientras que la cartera de pedidos se disparó un 40%. Algunos analistas proyectan para AWS un avance del 38% en el conjunto de 2026, muy por encima del consenso de mercado del 26%. Para el primer trimestre, las estimaciones apuntan a unos ingresos de aproximadamente 36.800 millones de dólares, con un margen operativo cercano al 36%.
El segundo pilar que está ganando peso es la publicidad. Los márgenes más elevados de este segmento se están consolidando como un complemento cada vez más relevante al negocio de la nube. Goldman Sachs, que ha elevado su precio objetivo para Amazon hasta los 290 dólares, destaca precisamente la publicidad como un motor estructural de crecimiento junto a AWS.
Los riesgos del comercio minorista y la presión arancelaria
No todo son luces en el horizonte. El negocio tradicional de venta al por menor arrastra vulnerabilidades. Amazon importa enormes volúmenes de bienes de consumo, lo que la expone directamente al impacto de los aranceles. La compañía no puede trasladar la totalidad de ese sobrecoste a los precios finales sin poner en riesgo su competitividad frente a otros gigantes del comercio electrónico.
El consenso del mercado espera unos ingresos totales para el primer trimestre de aproximadamente 177.200 millones de dólares, un 13% más que en el mismo periodo del año anterior. Para el segundo trimestre, las previsiones de facturación oscilan entre 185.000 y 190.000 millones, con un beneficio operativo estimado de entre 17.500 y 21.500 millones. El margen de error es mínimo: cualquier tropiezo con estas cifras podría desencadenar correcciones abruptas.
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Señales técnicas y el respaldo de la banca de inversión
El análisis chartista introduce una nota de cautela. El índice de fuerza relativa se sitúa en 43,5 puntos, un nivel que sugiere que el impulso comprador no es arrollador. Si el precio perfora el soporte de corto plazo, la media móvil de 50 sesiones, ubicada en los 187,05 euros, emerge como el siguiente nivel de referencia. Eso sí, la tendencia alcista de largo plazo permanece intacta.
La banca de inversión, por su parte, sigue respaldando al valor con firmeza. UBS ha elevado su precio objetivo hasta los 304 dólares, BMO Capital lo fija en 315 y TD Cowen mantiene los 300 dólares. Bank of America y KeyBanc han llegado a situar sus objetivos en los 325 dólares. La mayoría de las firmas confían en que la combinación de AWS, publicidad y la incursión en el negocio sanitario justificará las elevadas valoraciones actuales.
El miércoles por la noche, tras el cierre de Wall Street, Amazon pondrá las cartas sobre la mesa. La directiva deberá convencer a los inversores de que la factura de 200.000 millones en inteligencia artificial tiene sentido, que el programa GLP-1 será rentable y que los aranceles no erosionarán los márgenes del comercio minorista. Quien espere medias tintas, probablemente se llevará una decepción.
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