AMD: los directivos afloran plusvalías mientras la empresa apuntala su financiación para la batalla de la IA
Veröffentlicht: 16.05.2026 um 07:51 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El fabricante de chips atraviesa un momento de contrastes. Mientras el mercado celebraba unos resultados trimestrales récord y el management ampliaba su capacidad de endeudamiento hasta niveles sin precedentes, la cúpula directiva ha aprovechado la escalada del valor para realizar importantes desinversiones. La paradoja no ha pasado desapercibida para los inversores.
El núcleo ejecutivo reduce posiciones
La consejera delegada, Lisa Su, se desprendió el 13 de mayo de 125.000 acciones a un precio medio de unos 445 dólares, lo que representa un importe cercano a los 55,7 millones de dólares. La operación se ejecutó a través de un plan de negociación preestablecido, una práctica habitual pero que en este caso coincide con un momento de máxima tensión bursátil. Tras la venta, Su mantiene en su poder más de tres millones de títulos de forma directa.
Apenas unos días antes, el vicepresidente ejecutivo Paul Darren Grasby había vendido aproximadamente 24.400 acciones, reduciendo su participación directa en casi un 19%. Ambas transacciones se realizaron conforme a los planes programados, pero los gestores de patrimonio institucional señalan que la coincidencia con la semana de mayor volatilidad del valor —cuando el título rozó los 460 dólares— genera cierto ruido entre los accionistas minoritarios.
El brazo financiero se ensancha
Lejos de la prudencia que pudieran sugerir las ventas internas, AMD ha movido ficha en el frente del capital. El 14 de mayo entró en vigor una nueva línea de crédito renovable no garantizada a cinco años por importe de 5.000 millones de dólares, estructurada por JPMorgan Chase. Sustituye al acuerdo anterior de 2022 y, según los documentos registrados, no se había dispuesto cantidad alguna en el momento de su activación.
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Además, la compañía amplió su programa de papel comercial de 3.000 a 5.500 millones de dólares. En paralelo, los accionistas aprobaron en la junta general del 13 de mayo un incremento del plan de retribución en acciones de 65 millones de títulos, elevando el pool disponible hasta los 153 millones. El objetivo declarado es reforzar la retención del talento en un sector donde la guerra por los ingenieros es feroz.
Cifras que justifican la ambición
La base de todo este movimiento financiero se asienta sobre unos fundamentales excepcionales. En el primer trimestre, AMD registró unos ingresos de 10.250 millones de dólares, un 38% más que en el mismo periodo del año anterior y muy por encima de los 9.900 millones que esperaba el consenso. El segmento de centros de datos alcanzó un récord de 5.800 millones de dólares, impulsado por los procesadores EPYC y la serie de GPUs Instinct, con un crecimiento interanual del 57%.
Para el trimestre en curso, la dirección prevé unos ingresos de aproximadamente 11.200 millones de dólares, lo que supondría un avance del 46% frente al año pasado. El margen bruto ajustado (non-GAAP) se situaría en el 56%.
La valoración, el gran interrogante
El rally vivido desde mínimos de abril —que llevó la acción desde la zona de los 275 dólares hasta máximos semanales próximos a los 460— ha disparado los múltiplos. La acción cotiza a un PER histórico de 153 veces beneficios, mientras que el PER forward se sitúa en 65, reflejando unas expectativas de crecimiento extraordinarias que, de no cumplirse, dejarían un castigo severo.
Los analistas no han permanecido impasibles. Bernstein elevó su recomendación a "outperform" y disparó el precio objetivo de 265 a 525 dólares, el más optimista de la calle. Bank of America lo situó en 500 dólares, mientras que Daiwa rebajó el rating de "comprar" a "outperform" tras el fuerte repunte. El consenso de los 34 expertos que cubren el valor arroja un precio objetivo medio de unos 389 dólares.
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El horizonte: MI450 y Helios
La hoja de ruta tecnológica sigue marcada por la inteligencia artificial. El próximo gran hito será el acelerador Instinct MI450, fabricado en un proceso de 2 nanómetros y equipado con 432 GB de memoria HBM4, cuyo lanzamiento está previsto para finales de 2026. Meta Platforms figura como cliente principal de la plataforma de servidores asociada, bautizada como Helios.
La consejera delegada proyecta que, una vez que los envíos se aceleren hacia 2027, la unidad de centros de datos crecerá a una tasa anual compuesta de al menos el 80%. Un objetivo que, de cumplirse, justificaría —aunque solo en parte— el esfuerzo financiero que AMD está realizando para financiar la siguiente fase de la carrera de la IA.
El mercado ajusta cuentas
Pese al optimismo fundamental, la sesión del viernes dejó un sabor agridulce. La acción cedió cerca de un 5% hasta los 365,55 euros, arrastrada por el tono negativo del sector tecnológico. En lo que va de año, sin embargo, acumula una revalorización superior al 91%, una muestra de la confianza que los inversores depositan en la capacidad de AMD para arrebatar cuota a su gran rival en el negocio de la inteligencia artificial. La próxima parada técnica se sitúa en los 420 dólares, nivel que los chartistas consideran la primera zona de soporte relevante.
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