Apple se enfrenta a su prueba de fuego: resultados del segundo trimestre, el resurgir chino y la sombra de la sucesión
Veröffentlicht: 30.04.2026 um 17:32 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Wall Street contiene la respiración. Esta noche, tras el cierre de la bolsa estadounidense, Apple publica las cuentas de su segundo trimestre fiscal de 2026. La cita lleja cargada de incógnitas: un mercado chino que vuelve a dar señales de vida, un negocio de servicios que se consolida como la joya de la corona y un cambio de guardia en la cúpula directiva que añade un plus de incertidumbre.
La maquinaria de servicios, imparable
El segmento de servicios se ha convertido en el verdadero motor de la narrativa de rentabilidad de la manzana. El consenso de la calle espera que genere alrededor de 30.000 millones de dólares en ingresos durante el trimestre, con un margen bruto que supera el 70%. Esta división, que apenas representa un tercio de la facturación total, aporta ya casi la mitad del beneficio bruto del grupo.
Evercore ISI anticipa un crecimiento sostenido en la zona de doble dígito medio, y señala a Apple Pay, iCloud, las licencias y AppleCare como los pilares que compensarán la posible debilidad del App Store. La firma mantiene una recomendación de "outperform" con un precio objetivo de 330 dólares. Por su parte, Goldman Sachs proyecta un beneficio por acción de 2,00 dólares, por encima del consenso de 1,93 dólares, y destaca un avance del 14% interanual en servicios, apuntalado además por unos tipos de cambio favorables.
Sin embargo, no todo es optimismo. El negocio de suscripciones y comisiones afronta presión regulatoria sobre el App Store, y cualquier desaceleración en su crecimiento sería interpretada por los analistas como una señal de alarma para la tesis de inversión a largo plazo.
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China vuelve a la carga
El mercado asiático es, sin duda, la gran sorpresa positiva del ejercicio. En el primer trimestre fiscal, la facturación en la región de la Gran China se disparó un 38%, hasta superar los 25.500 millones de dólares, batiendo las previsiones en casi 5.000 millones. Para el segundo trimestre, los analistas calculan unos 19.000 millones de dólares, lo que supondría un incremento del 19% frente al mismo periodo del año anterior.
Los datos de ventas de iPhone en el país asiático son aún más elocuentes. Mientras que el mercado global de teléfonos inteligentes en China se contrajo alrededor de un 4% en las primeras nueve semanas de 2026, las ventas del iPhone aumentaron aproximadamente un 23%, según datos de Counterpoint. Los programas de subvenciones del gobierno chino han colocado al iPhone 17 en una posición de precio especialmente atractiva, lo que explica este rendimiento diferencial.
La horquilla de previsiones, más amplia de lo habitual
El consenso de FactSet sitúa el beneficio ajustado por acción en 1,95 dólares, un 18% más que en el trimestre del año anterior. En cuanto a los ingresos totales, la referencia se fija en 109.500 millones de dólares. Pero la dispersión entre las distintas casas de análisis es inusualmente grande, con estimaciones que oscilan entre los 107.000 y los 115.000 millones de dólares.
JP Morgan se sitúa en el extremo más optimista, con una previsión de 112.700 millones de dólares de facturación y un beneficio por acción de 2,05 dólares, impulsado por unas ventas de iPhone de 59.500 millones de dólares. UBS, por su parte, ha elevado su precio objetivo hasta los 287 dólares, citando una demanda sólida tanto en Estados Unidos como en China.
En el lado de los costes, la presión es evidente. El director financiero, Kevan Parekh, ya advirtió sobre el encarecimiento de los chips de 3 nanómetros y el aumento de los costes de almacenamiento asociados a la inversión en infraestructura de inteligencia artificial. Apple está absorbiendo estos sobrecostes en lugar de trasladarlos al cliente, lo que podría comprimir los márgenes.
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El verdadero termómetro: las perspectivas para el tercer trimestre
Históricamente, el mercado reacciona con más intensidad a las previsiones que a los propios resultados trimestrales. Para el periodo que acaba de concluir, la dirección había anticipado un crecimiento de los ingresos de entre el 13% y el 16%, lo que se traduce en un rango de aproximadamente 108.000 a 111.000 millones de dólares. La clave estará en cómo el equipo directivo matiza ahora ese marco y, sobre todo, en su evaluación del impacto de los mayores costes de los componentes en los márgenes del tercer trimestre.
El factor sucesión, un comodín inesperado
La transición en la cúpula directiva añade una capa extra de complejidad a esta presentación de resultados. Tim Cook cederá el testigo como consejero delegado a John Ternus, hasta ahora vicepresidente senior de Ingeniería de Hardware, el próximo 1 de septiembre. El anuncio de este relevo ya provocó una caída del 2,5% en la cotización. Esta es la primera gran cita con los inversores bajo la nueva estructura de poder, y se espera que durante la conferencia con analistas las preguntas sobre los planes de futuro y las implicaciones para la hoja de ruta de inteligencia artificial que se presentará en el WWDC acaparen buena parte del tiempo.
La acción de Apple cotiza actualmente en torno a los 231,60 euros, aproximadamente un 6% por debajo de su máximo de 52 semanas. Con un RSI de 27,6 puntos, el valor se encuentra en territorio de sobreventa técnica, lo que podría amplificar el movimiento en cualquier dirección tras la publicación de las cuentas.
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