Aroundtown Aktie: GCP-Anteil auf 81,5 Prozent erhöht

Aroundtown hat das erste Quartal weitgehend wie angekündigt abgeschlossen und zugleich an mehreren Stellschrauben gedreht, um die Ertragsbasis zu verbreitern. Im Mittelpunkt steht dabei der deutlich größere Anteil an Grand City Properties. Der Konzern baut damit seine Ergebnispipeline spürbar aus.

Mehr Ertrag, weniger Dynamik beim FFO

Die Nettomieteinnahmen kletterten im ersten Quartal auf 297 Millionen Euro, ein Plus von 1 Prozent. Das bereinigte EBITDA blieb mit 250 Millionen Euro stabil. Beim FFO I ging es dagegen auf 70 Millionen Euro zurück, nach 76 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum.

Der Rückgang hängt vor allem mit höheren Finanzierungskosten zusammen. Pro Aktie blieb der FFO I dennoch bei 0,07 Euro stabil. Dazu trug auch das laufende Aktienrückkaufprogramm bei.

Grand City bringt mehr Gewicht

Besonders wichtig ist der erfolgreiche Tauschangebot-Prozess für GCP-Aktien. Aroundtown hat seinen Anteil an Grand City Properties dadurch von 62,5 auf 81,5 Prozent erhöht. Auf annualisierter Basis soll dieser Schritt rund 35 Millionen Euro zusätzlich zum FFO I beitragen.

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Das ist mehr als ein technischer Portfoliowechsel. Der Konzern schafft sich damit eine höhere Ergebnisbasis, ohne den FFO je Aktie zum Start zu verwässern. Genau dieser Punkt ist für die Bewertung entscheidend.

Kapital bleibt beweglich

Auch bei der Kapitalallokation bleibt Aroundtown aktiv. Das Rückkaufprogramm ist zu 93 Prozent abgeschlossen, im Schnitt zu 2,55 Euro je Aktie. Im ersten Quartal kamen zudem 27 Millionen Euro aus Verkäufen herein, die Objekte wurden dabei leicht über Buchwert veräußert.

Seit Jahresbeginn hat der Konzern Verkäufe über rund 300 Millionen Euro unterzeichnet. Darunter fällt auch der Verkauf von 11 Hotels der Marke Penta in Deutschland, Belgien und Frankreich. Die Mittel sollen in renditestärkere Chancen fließen.

Parallel dazu bleibt die Finanzierungslage solide. Aroundtown verfügte zuletzt über 4,1 Milliarden Euro an Liquidität und weitere 1 Milliarde Euro an ungenutzten Kreditlinien. Die Verschuldungskennzahl LTV lag im März bei 42 Prozent, nach 41 Prozent zum Jahresende 2025.

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Ausblick mit Dividendenvorlage

Für das Gesamtjahr hebt Aroundtown die absolute FFO-I-Prognose auf 275 bis 305 Millionen Euro an. Die Prognose je Aktie bleibt bei 0,24 bis 0,27 Euro. Der GCP-Zukauf wirkt also zunächst auf der absoluten Ergebnisebene, nicht direkt auf die Kennzahl pro Aktie.

Die Aktie schloss am Freitag bei 2,53 Euro und lag damit knapp unter dem 50-Tage-Durchschnitt von 2,47 Euro, aber klar unter der 200-Tage-Linie bei 2,84 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Minus von 10,78 Prozent. Am 24. Juni folgt die Hauptversammlung, auf der eine Bardividende von 0,08 Euro je Aktie zur Abstimmung steht.

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