BCE Aktie: Preiskampf belastet

Kanadas Telekommunikationsriese BCE steht vor einem ungemütlichen Frühjahr. Während das Unternehmen massiv in KI-Infrastruktur investiert, sorgt ein aggressiver Preiskampf auf dem Mobilfunkmarkt für Verstimmung bei Analysten. Die jüngste Herabstufung durch TD Securities verdeutlicht, dass die Branche in einen gefährlichen Abwärtsstrudel geraten ist.

Analysten warnen vor Margendruck

Analyst Vince Valentini von TD Securities senkte das Rating für BCE am 2. April von „Buy“ auf „Hold“. Gleichzeitig reduzierte er das Kursziel von 41,00 auf 37,00 kanadische Dollar. Hintergrund ist eine Verschärfung des Wettbewerbs unter den großen kanadischen Providern zu Beginn des Jahres 2026.

Laut der Analyse hat ein „negativer Neubewertungszyklus“ begonnen. Die Anbieter versuchen, sich gegenseitig mit aggressiven Mobilfunktarifen zu unterbieten, um Abonnenten zu gewinnen. Dieser Preiskrieg führt jedoch zu einer höheren Wechselbereitschaft der Kunden (Churn) und drückt den durchschnittlichen Umsatz pro Nutzer (ARPU). Valentini spricht von einem „Wettlauf nach unten“, bei dem es am Ende kaum Gewinner geben dürfte.

Strategische Verkäufe und KI-Investitionen

Um die Bilanz zu entlasten und Kapital für neue Projekte freizusetzen, hat BCE Ende März den Verkauf seines Geschäfts mit mobilen Funknetzen an Motorola Solutions Canada Networks vereinbart. Die Transaktion soll rund 675 Millionen kanadische Dollar einbringen und voraussichtlich im vierten Quartal 2026 abgeschlossen werden.

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Gleichzeitig investiert der Konzern massiv in die Zukunft. In Saskatchewan entsteht für 1,7 Milliarden Dollar ein KI-Rechenzentrum mit einer Leistung von 300 Megawatt. Die Anlage soll als regionaler Knotenpunkt für Hochleistungsrechnen dienen. Die Inbetriebnahme der ersten Phase ist für das erste Halbjahr 2027 geplant.

Operative Hürden und Ausblick

Neben dem Marktdruck kämpft BCE mit steigenden Kosten durch Infrastruktur-Kriminalität. Die Diebstähle von Kupferkabeln nahmen im vergangenen Jahr um etwa 40 Prozent zu. Diese Vorfälle verursachen nicht nur hohe Instandhaltungskosten, sondern führen auch vermehrt zu Netzausfällen.

Anleger richten ihren Fokus nun auf die kommenden Wochen:
- 15. April 2026: Auszahlung der Quartalsdividende von 0,4375 Dollar.
- 07. Mai 2026: Veröffentlichung der Finanzergebnisse für das erste Quartal.

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