Beiersdorf Aktie: April wird richtungsweisend

Beiersdorf hat gerade die schwächste Prognose seit Jahren vorgelegt — und der Markt straft das Unternehmen hart dafür. Seit Jahresbeginn hat die Aktie rund 20 Prozent verloren und notiert nur knapp über dem 10-Jahres-Tief vom 23. März. Nun rücken zwei Termine im April in den Mittelpunkt.

Wachstumsproblem mit Ansage

Der Auslöser der Talfahrt war die Jahresprognose Anfang März: Das Management erwartet für 2026 lediglich ein organisches Umsatzwachstum von flach bis leicht positiv. Analysten hatten knapp vier Prozent erwartet. Gleichzeitig soll die EBIT-Marge leicht unter den 14,0 Prozent des Vorjahres liegen — belastet durch höhere Investitionen in die Marken.

Ein strukturelles Problem verschärft die Lage zusätzlich. NielsenIQ-Daten zeigen, dass Nivea in Westeuropa zwischen Februar 2025 und Januar 2026 jeden Monat Marktanteile verloren hat — zwischen 20 und 120 Basispunkten. Neue Produkte in der Gesichtspflege konnten diesen Trend bislang nicht brechen.

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Die Reaktion der Analysten fiel entsprechend aus: RBC Capital Markets stufte auf „Underperform" herab und senkte das Kursziel von 100 auf 70 Euro. JPMorgan wechselte von „Overweight" auf „Neutral" bei einem neuen Kursziel von 90 Euro. Morgan Stanley votiert mit „Underweight" und sieht den fairen Wert bei 77 Euro — und prognostiziert für das Gesamtjahr organisches Wachstum von nur 1,1 Prozent.

Großaktionär kauft gegen den Trend

Ein Gegengewicht zu dieser Skepsis liefert die BBG Holding GmbH & Co. KG, die in enger Beziehung zu Aufsichtsratsmitglied Wolfgang Herz steht. Die Gesellschaft erwarb Anfang März in zwei Tranchen insgesamt rund 479.000 Aktien für zusammen etwa 40 Millionen Euro — zu Kursen von 82,65 beziehungsweise 84,25 Euro. Zum aktuellen Kurs von 76,00 Euro liegen diese Käufe damit deutlich im Minus. Auch das laufende Aktienrückkaufprogramm über 750 Millionen Euro hat den Abwärtsdruck bisher nicht gestoppt.

Zwei Termine entscheiden über die Richtung

Am 21. April veröffentlicht Beiersdorf die Zahlen für das erste Quartal, zwei Tage später folgt die virtuelle Hauptversammlung. Morgan Stanley erwartet für das Consumer-Segment einen besonders schwachen Jahresauftakt — schlechter als die ohnehin gedämpfte Ganzjahresprognose. Fällt der Bericht entsprechend aus, dürfte der Druck auf das Management steigen, konkrete Maßnahmen zur Wachstumsstrategie vorzulegen.

Die fundamentale Basis ist dabei durchaus solide: 2025 erzielte Beiersdorf 9,9 Milliarden Euro Umsatz, steigerte den Konzerngewinn auf 955 Millionen Euro und hält eine operative Marge von 14 Prozent. Für das Geschäftsjahr 2025 schlagen Vorstand und Aufsichtsrat eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie vor. Das Fundament steht — die Wachstumsstory muss das Management am 21. April erst noch neu erzählen.

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