Berkley Aktie: Rekordzahlen, zurückhaltender Kurs

W. R. Berkley hat im zweiten Quartal deutlich mehr verdient als erwartet – und trotzdem gab die Aktie nachbörslich nach. Der Widerspruch lässt sich schnell erklären: Anleger reagierten weniger auf die Historie als auf die Aussagen zur Zukunft.

Der Versicherer verdiente je Aktie 1,15 Dollar, sechs Cent über der Analystenschätzung von 1,09 Dollar. Der Umsatz kletterte auf 3,72 Milliarden Dollar und lag damit spürbar über den Prognosen von 3,28 Milliarden Dollar. Das operative Ergebnis je Aktie stieg um 21 Prozent auf 1,27 Dollar.

Investmenterträge und Prämien auf Rekordniveau

Die Nettokapitalerträge erreichten mit 419 Millionen Dollar einen Quartalsrekord, das versicherungstechnische Ergebnis kam mit 318 Millionen Dollar auf den zweitbesten Wert der Firmengeschichte. Die gebuchten Bruttoprämien stiegen auf ein Rekordhoch von 4,1 Milliarden Dollar. Das Eigenkapital erreichte mit 9,8 Milliarden Dollar ebenfalls einen Höchststand, während der operative Cashflow von 700 auf 800 Millionen Dollar zulegte.

Die Schadenkostenquote im laufenden Schadenjahr ohne Katastrophenschäden lag bei 88,1 Prozent, die Gesamtquote bei 90,0 Prozent. Katastrophenschäden fielen mit 62 Millionen Dollar um 37 Millionen Dollar niedriger aus als im Vorjahresquartal. An die Aktionäre flossen über Dividenden und Rückkäufe insgesamt 334 Millionen Dollar zurück.

Vorsichtiger Ton bei den Preisen

Trotz der starken Zahlen schloss die Aktie im regulären Handel bei 72,73 Dollar, ein Plus von 1,56 Prozent. Nachbörslich rutschte sie auf 71,50 Dollar ab, ein Minus von 1,69 Prozent gegenüber dem Schlusskurs. Der Rückgang dürfte auf Gewinnmitnahmen zurückgehen, aber auch auf die Signale des Managements zu nachlassendem Preisauftrieb.

CEO Rob Berkley beschrieb den Markt als zunehmend fragmentiert: Während die Sparte Sachversicherung unter Druck steht und Rückversicherung mit schärferem Wettbewerb kämpft, bleibt das Haftpflichtgeschäft attraktiv. Die Rate im Konzern stieg im Quartal nur noch um 3,8 Prozent – deutlich langsamer als in früheren Quartalen. Das Unternehmen wolle das Tempo bei den Preiserhöhungen bewusst drosseln, um Wachstum und Marge auszubalancieren, so die Botschaft des Managements. Bei der Sparte Sachversicherung warnte Berkley zudem, der Markt werde sich zu sehr in Sicherheit wiegen, solange größere Katastrophenschäden ausbleiben.

Für das dritte Quartal rechnen Analysten mit einem Gewinn je Aktie von 1,11 Dollar, für das vierte Quartal mit 1,18 Dollar. Auf Jahressicht liegt die Prognose für 2026 bei 4,71 Dollar je Aktie, für 2027 bei 4,79 Dollar. Der Umsatz soll im Gesamtjahr 2026 auf 12,8 Milliarden Dollar zulegen und 2027 auf 13,39 Milliarden Dollar steigen.

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