BioNTech suma liquidez, recompra y señales clínicas en su giro hacia la oncología

BioNTech llega al tramo central del año con un mensaje doble: caja abundante para sostener la transición y datos clínicos que, sin ser una tabla rasa, refuerzan su apuesta por la oncología. La compañía cerró el viernes en XETRA en 82,35 Euro, con un avance diario del 2,68%, y sigue prácticamente plana en el acumulado del año. Aun así, continúa a unos 19% de su máximo de 52 semanas, situado en 101,90 Euro.

El foco del mercado estuvo en Chicago, donde la firma presentó en la ASCO varios resultados de su cartera oncológica. El nombre más repetido fue Pumitamig, un anticuerpo bispecífico que actúa sobre PD-L1 y VEGF-A. En la fase-2 ROSETTA Lung-02, el tratamiento mostró respuestas que llamaron la atención: una tasa de respuesta objetiva confirmada del 68,4% en el subtipo escamoso de cáncer de pulmón no microcítico (NSCLC) y del 57,1% en el no escamoso, siempre en combinación con quimioterapia. Con la dosis más baja, de 1.400 mg, la cORR subió incluso hasta el 72,7% y el 63,6%, respectivamente.

La lectura del estudio fue todavía más llamativa en el conjunto de pacientes evaluables. Entre los 40 casos analizados, la tasa de control de la enfermedad alcanzó el 100%. En los tumores con alta expresión de PD-L1 (TPS ?50%), la respuesta fue completa, mientras que en el grupo PD-L1 negativo la cORR se quedó en el 47,6%. BioNTech y Bristol Myers Squibb, su socio en este programa, han convertido estos datos en una pieza central de su narrativa clínica.

No fue el único avance presentado en la reunión médica. La compañía también divulgó resultados de Trastuzumab Pamirtecan, un anticuerpo conjugado contra HER2, que logró una tasa de respuesta objetiva confirmada del 47,9% en cáncer de endometrio HER2-positivo. Además, en una lectura interina de fase-2/3 para pacientes de primera línea con cáncer de pulmón no microcítico, Pumitamig mostró una actividad prometedora, en lo que la empresa describió como la tercera tanda consecutiva de datos consistentes.

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El trasfondo regulatorio también gana forma. Tras conversaciones con la FDA, BioNTech y BMS fijaron el progresión libre de enfermedad, o PFS, como criterio principal de la fase-3 en marcha, dejando la supervivencia global como objetivo secundario. Esa elección permite disponer antes de una lectura útil para el regulador y abre la puerta a una aprobación acelerada. Para ganar solidez estadística, el estudio se amplió hasta unos 1.260 pacientes.

En seguridad, el perfil no generó alarmas. Los efectos adversos de grado 3 o superior aparecieron en el 48,8% de los pacientes, y solo el 9,3% abandonó el tratamiento por esa causa. Son cifras relevantes para una terapia de esta clase, pero no cambiaron el tono general de la presentación.

La fortaleza científica contrasta con la presión financiera del negocio todavía marcado por el legado Covid. En el primer trimestre, los ingresos cayeron a 118,1 millones de Euro y el déficit operativo fue de 494,6 millones de Euro; en otra referencia divulgada por la empresa, la pérdida ascendió a 531,9 millones de Euro. La caja, en cambio, sigue siendo un colchón de primer orden: a finales de marzo, BioNTech tenía 13,71 Milliarden Euro en liquidez, y en efectivo y valores la cifra ascendía a 16,8 Milliarden Euro.

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Ese respaldo le permite financiar 15 ensayos de fase 3 previstos y, al mismo tiempo, activar medidas para sostener la cotización. Entre ellas figura un nuevo programa de recompra de acciones por 1.000 millones de dólares. La lectura del mercado, por ahora, sigue dividida: Canaccord Genuity, UBS y Wells Fargo mantienen recomendaciones de compra, mientras Bernstein se queda en “Market Perform”. El consenso de 17 analistas sitúa el precio objetivo medio en torno a 107 Euro, aproximadamente un 30% por encima del nivel actual.

UBS, por su parte, elevó el 27 de mayo su consejo a “Buy” y subió el precio objetivo de 117 a 135 US-Dollar, citando la fortaleza de la cartera. Con el RSI en 53 puntos, dentro de un rango neutro, el mercado parece esperar el próximo catalizador. El 4 de agosto llegarán las cuentas del segundo trimestre, y para el resto del año están previstos seis readouts de fase avanzada. BioNTech sigue, así, en una fase de transición cara y exigente, pero con señales clínicas que empiezan a sostener la tesis de fondo.

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