Bitcoin: adopción impulsada por gigantes, pero el mercado mantiene la presión sobre el precio

En una misma jornada, dos actores de peso procedentes de ámbitos muy distintos del sistema financiero avanzan con la adopción de Bitcoin, mientras el rendimiento del activo se mantiene debilitado por el entorno macro.

Square convierte la aceptación de Bitcoin en norma para comercios

A partir de ahora, Square habilita de forma automática pagos en Bitcoin para todos los comercios que tengan permiso para usar sus terminals, sin requerir configuraciones adicionales. Aproximadamente 4 millones de empresas que operan con los sistemas de punto de venta de la firma quedan por defecto como puntos de aceptación de BTC.

La mecánica funciona sobre la red Lightning Network, lo que permite completar transacciones casi en tiempo real y con tarifas reducidas en el cobro a caja. Los comerciantes tienen la opción de desactivar la función o hacer que los ingresos en Bitcoin se conviertan automáticamente a dólares estadounidenses. En breve, Square también facilitará pagos en línea desde su plataforma, aunque esto se implementará más adelante este año.

Lo decisivo es la lógica de opt-out: en lugar de tratar Bitcoin como una función de nicho que hay que activar, pasa a ser la configuración por defecto. Este enfoque podría cambiar radicalmente la dinámica de su adopción.

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BNP Paribas abre la puerta a clientes particulares

Simultáneamente, BNP Paribas introduce en su oferta seis ETN (Notas Cotizadas en Bolsa) vinculadas a Bitcoin y Ethereum para clientes minoristas en Francia. Estos productos los emiten socios como BlackRock/ iShares, Invesco, WisdomTree y VanEck, y se encuentran dentro del marco MiFID-II, con información completa y pruebas de idoneidad.

Cabe resaltar que estos ETN no están respaldados por activos físicos; son valores de deuda no garantizados. Los inversores obtienen una exposición sintética a precios de criptoactivos, pero asumen el riesgo de crédito de la entidad emisora. Esta particularidad quedará reflejada en la documentación del producto y es importante que la clientela la conozca.

BNP Paribas gestiona un total de 2,8 billones de euros en activos. Este nivel de tamaño sugiere un cambio en la percepción institucional del activo y la entidad planea un despliegue progresivo hacia otros mercados europeos.

Presión de precio pese a señales alentadoras

El contexto de mercado, sin embargo, contrarresta las señales de adopción. Los once ETFs cotizados en EE. UU. que siguen el precio de Bitcoin al contado registraron salidas netas de unos 296 millones de USD, poniendo fin a una racha de entradas de cuatro semanas. En la misma semana, los activos netos de estos ETF cayeron de 91,7 a 84,8 mil millones USD.

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Entre los motores que se citan para este comportamiento se cuentan el incremento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y cambios en las expectativas de tipos de interés: los inversores empiezan a contemplar más alzas de la Fed en lugar de recortes. En el momento actual, Bitcoin cotiza alrededor de un 26% por debajo de su media móvil de 200 días, una lectura técnica que no aporta claramente un impulso al corto plazo.

La infraestructura para una utilización más amplia de Bitcoin continúa creciendo, tal como evidencian las iniciativas de Square y BNP Paribas. Si el precio finalmente reacciona al alza, dependerá de la reanudación de flujos hacia los ETFs y de que Bitcoin se estabilice por encima de los 75.000 USD. Por ahora, ninguno de estos catalizadores parece inminente.

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