Bitcoin: Los grandes inversores retiran fondos mientras los 'ballenas' acumulan

El panorama para Bitcoin ha dado un giro tras varias semanas de entradas positivas. Un cambio en el sentimiento del mercado se hace evidente, impulsado por un entorno macroeconómico que está llevando a los gestores institucionales a ser más cautelosos. Sin embargo, esta fase de debilidad está siendo aprovechada por otros actores con una visión estratégica a más largo plazo.

Un cambio de tendencia en los ETFs

Los fondos cotizados (ETFs) estadounidenses de Bitcoin al contado han registrado salidas netas de capital por valor de 296 millones de dólares en la semana concluida este sábado. Este movimiento pone fin a un mes de racha positiva, durante el cual se habían captado más de 2.200 millones de dólares. Un dato significativo: el ETF IBIT de BlackRock experimentó una salida de casi 46 millones de dólares en un solo día de negociación.

El principal catalizador de este reajuste es el atractivo renovado de los activos de renta fija. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha escalado hasta el 4,48%, lo que está provocando una reasignación de carteras institucionales. Como consecuencia, el volumen de negociación semanal de los ETFs de criptomonedas ha disminuido de manera notable.

Presiones técnicas y ventas estatales

El análisis técnico añade más nubarrones al horizonte inmediato. La formación de una "cruz de la muerte", donde la media móvil de 50 días cruza por debajo de la de 200 días, sugiere una posible continuación de la tendencia bajista. Actualmente, el precio de Bitcoin se sitúa aproximadamente un 25% por debajo de su media de 200 días y acumula una caída de más del 22% desde comienzos de año.

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A esta presión se suman las ventas realizadas por entidades estatales. Según los informes, el Reino de Bután ha liquidado holdings por más de 152 millones de dólares a lo largo de este año para financiar proyectos de infraestructura nacional. Tan solo el pasado viernes, el país vendió 121 bitcoins adicionales.

La acumulación de los grandes tenedores contrasta con la minería

Frente a este escenario, se observa un comportamiento divergente muy revelador. Mientras los inversores en ETFs retiran capital, las direcciones conocidas como "ballenas" están aumentando sus reservas. Las carteras que contienen entre 10 y 10.000 bitcoins han acumulado más de 61.000 monedas en el último mes. La empresa de software MicroStrategy también ha reforzado su posición, con una inversión adicional de 1.570 millones de dólares.

Por otro lado, la situación actual del precio está forzando a los mineros a adaptar su modelo de negocio. Con un coste de producción estimado en unos 80.000 dólares por bitcoin, muy por encima del valor de mercado actual, muchos están reorientando su potencia de cálculo hacia los servicios de Inteligencia Artificial, que resultan más lucrativos. Este éxodo ya ha comenzado a reflejarse en una disminución mensurable de la tasa de hash global.

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Los analistas alertan de los riesgos de una caída más profunda. Coinciden en que si el nivel psicológico clave de 60.000 dólares se pierde de forma sostenida, la recuperación completa del mercado podría retrasarse, no produciéndose antes del segundo trimestre de 2027.

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